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2026년 8월 5일 수요일 15:03

크립토 롱 & 숏: 비트코인 크기 조정 문제를 테스트하다

코인데스크

크립토 롱 & 숏: 비트코인 크기 조정 문제를 테스트하다

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참고: 이 칼럼에서 표현된 견해는 저자의 개인적인 의견이며 CoinDesk, Inc., CoinDesk Indices 또는 그 소유주 및 계열사의 견해를 반영하지 않을 수 있습니다.


안녕하세요, 독자 여러분,

우리의 기관 뉴스레터, Crypto Long & Short에 오신 것을 환영합니다. 이번 주:

  • 암호화폐 위험 크기 조정에 대한 에세이의 후속 작업으로, Lionsoul Global의 Gregory Mall은 60/40 포트폴리오에서 비트코인을 백테스트하며 무엇을 소유할지가 아닌 얼마나 버틸 수 있을지를 묻습니다.
  • Francisco Rodrigues가 주목해야 할 주요 헤드라인
  • 차트 오브 더 위크에서 “MetaDAO는 플랫폼 트랙션이 46% META 랠리를 이끌면서 4,500만 달러를 초과하여 모금”

CoinDesk는 10월 6일 싱가포르에서 열리는 디지털 자산 수익 서밋에 참석할 예정입니다. 이는 디지털 자산에 초점을 맞춘 초대 전용 사모 자본 회의입니다. 이벤트에 참여하고 싶으시면 자세히 알아보세요!

참여해 주셔서 감사합니다!

- Kim Klemballa

보유 규칙: 비트코인을 균형 잡힌 포트폴리오에 추가할 때 알아야 할 사항

by Gregory Mall, Lionsoul Global 최고 투자 책임자

이것은 Gregory Mall의 암호화폐 할당에 대한 두 번째 케이스로, 진짜 질문은 선택이 아닌 크기입니다. 첫 번째 부분은 여기에서 읽을 수 있습니다.

암호화폐를 만지기에는 너무 투기적이라고 생각하는 투자자들은 결정을 이진적으로 프레임하는 경향이 있습니다. 더 실용적인 프레임은 용량과 구현에 관한 것입니다: 균형 잡힌 포트폴리오가 얼마나 많은 비트코인을 보유할 수 있으며 어떤 규칙에 따라 보유해야 하는지입니다.

우리는 이를 직접 테스트했습니다. 글로벌 주식과 핵심 채권의 전통적인 60/40 포트폴리오에서 시작하여 2021년 1월부터 2026년 3월까지 매월 리밸런싱을 통해 비트코인을 2.5% 및 10% 비중으로 도입했습니다. 주요 결과는 직관적입니다. 비트코인을 추가하면 강력한 암호화폐 연도에 수익과 샤프 비율(위험 대비 수익의 표준 측정치)이 상승했으며, 전통적인 핵심은 약한 연도를 완충했습니다. 작은 슬리브는 결과의 형태를 변경하면서 포트폴리오의 60/40 정체성을 유지했습니다. 높은 비중은 또한 더 많은 변동성과 더 깊은 최대 손실을 가져왔으며, 이 거래는 크기 조정 문제의 핵심에 있습니다.

그런 다음 우리는 스팟 비트코인 대신 규칙 기반의 트렌드 슬리브를 사용하여 이 연습을 반복했습니다. 이는 비트코인과 현금 사이를 트렌드 신호에 따라 전환하는 것입니다. 이는 CoinDesk 데이터에서 비트코인 모멘텀의 방향과 강도를 신호하는 CoinDesk Bitcoin Trend Indicator와 같은 체계적인 도구의 논리와 동일합니다. 트렌드 버전은 양방향에서 극단적인 연도를 완화했습니다. 위험과 수익 측면에서 평범한 60/40과 스팟 믹스 사이에 위치했으며, 일부 상승을 대가로 손실 행동을 개선했습니다.

레짐이 드러내는 것

200일 이동 평균으로 강세, 약세 및 횡보 시장으로 창을 나누면 그림이 상당히 선명해집니다. 강세 레짐에서는 두 접근 방식 모두 평범한 60/40을 능가했지만 트렌드 버전은 더 통제된 경로에서 많은 상승을 유지했습니다. 약세 레짐에서는 가장 큰 격차가 발생했습니다. 스팟 노출은 더 많은 암호화폐의 손실을 더 넓은 포트폴리오로 전달했으며, 지속적인 하락세에서 벗어나도록 설계된 트렌드 슬리브는 손실을 더 얕게 유지하고 더 견딜 수 있는 주행을 제공했습니다.

횡보 시장은 보통 받는 주목보다 더 많은 주목을 받을 가치가 있습니다. 명확한 방향 없이 가격이 변동하는 범위 제한 조건은 확신을 보상할 강한 트렌드를 제공하지 않으며, 나쁜 타이밍을 구제할 깨끗한 반등도 없습니다. 이러한 구간 동안 직접적인 비트코인 노출은 추가된 변동성을 정당화하는 데 어려움을 겪었으며, 규칙 기반 슬리브는 보상 없는 위험을 피할 더 나은 기회를 가졌습니다. 실제 포트폴리오는 정확히 이러한 소음 많고 결정되지 않은 전환에서 많은 시간을 보냅니다.

앞으로의 사례

세 가지 구조적 힘이 이러한 선택이 어떻게 전개될지를 형성할 것입니다. 포스트 ETF 시장은 더 흐름에 민감하므로 수요 충격이 빠르게 전달되어 트렌드와 반전을 모두 증폭할 수 있습니다. 공급 성장은 2024년 반감기에 의해 고정되어 계속 줄어들 것입니다. 주요 관할 지역의 규제 명확성은 투기적 소음에서 투자 가능한 프로젝트를 분리하여 투명한 벤치마크와 기관 등급 제품에 대한 프리미엄을 높입니다.

이 차트는 각 할당 선택의 위험 성격을 매핑합니다. 다음 사이클을 예측할 주장을 하지 않습니다. 수익 차트에서 훌륭해 보이는 포트폴리오도 손실이 견딜 수 없게 되면 여전히 투자할 수 없게 될 수 있으며, 조용한 포트폴리오는 투자자들이 실제로 머무르기 때문에 종종 더 잘 복합됩니다. 위험은 측정되는 만큼 경험됩니다. 할당자에게 유용한 질문은 비트코인 노출을 관리하는 보유 규칙과 그 규칙이 가장 중요한 순간에 감정이 규율을 무너뜨리지 않도록 유지하는지 여부입니다.

전체 보고서 읽기.

이번 주의 헤드라인

By Francisco Rodrigues

이번 주의 헤드라인은 산업의 미국 규제 확실성을 위한 추진이 정체된 가운데 기관들이 암호화폐 거래에서 더 큰 역할을 맡고 있음을 보여줍니다. 그럼에도 불구하고 월스트리트의 거물들은 진전을 추진하고 있습니다.

이번 주의 차트

MetaDAO는 플랫폼 트랙션이 46% META 랠리를 이끌면서 4,500만 달러를 초과하여 모금

MetaDAO에서 누적 자본 모금은 7월에만 540만 달러를 모금한 후 4,500만 달러를 돌파했습니다. 이 확장된 플랫폼 채택은 강력한 시장 성과와 일치하여 $META가 월간 46% 상승했습니다.

이번 주의 차트

들어보세요. 읽어보세요. 보세요. 참여하세요.

들어보세요: “월스트리트 거물들이 CLARITY Act가 중요한 시점에 도달함에 따라 비트코인을 양자 저항으로 만들기 위한 1,500만 달러 추진을 지지,” CoinDesk의 Public Keys에서 NYSE의 현장에서. Jennifer Sanasie가 Charles Schwab의 암호화폐 연구 책임자 Jim Ferraioli, Galaxy의 전사적 연구 책임자 Alex Thorn 및 FalconX의 파생상품 책임자 Griffin Sears와 함께합니다.

읽어보세요: Crypto for Advisors에서, Aaron Brogan이 Brogan Law PLLC에서 Clarity Act가 산업의 필요를 충족하지 못할 수 있는 이유를 분석합니다. 그런 다음, “Ask an Expert”에서 Trevor Koverko가 법안의 잠재적 구현에 대해 의견을 제시합니다.

보세요: “BNY가 8.6조 달러 펀드 비즈니스를 온체인으로 이동,” CoinDesk Daily에서 Jennifer Sanasie와 함께합니다.

참여하세요: CoinDesk Research는 2026년 7월의 스테이블코인 및 토큰화된 자산 보고서를 발표했습니다. "토큰화된 RWA가 MiCA 시대가 시작되면서 321억 달러 기록을 달성하고 스테이블코인 시장이 하락.”

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