한국거래소는 오는 25일 한국투자신탁운용, 미래에셋자산운용, 삼성자산운용의 ETF 3종을 유가증권시장에 신규 상장할 예정이다.

삼성전자와 SK하이닉스에 투자하고 싶지만 두 종목에만 돈을 넣기에는 부담스러운 투자자들을 겨냥한 것이다.

이번 상장에서 가장 눈에 띄는 상품은 삼성전자와 SK하이닉스를 중심으로 구성하면서 자산 절반을 채권에 투자하는 ETF 2종이다.

한국투자신탁운용의 ‘ACE 삼성전자SK하이닉스플러스채권혼합50’은 삼성전자와 SK하이닉스에 각각 전체 자산의 20%를 투자한다.

여기에 AI 반도체와 관련성이 높은 국내 기업 1곳을 추가로 선정해 10%를 투자하고 나머지 50%는 국고채와 통안채에 배분한다.

흥미로운 부분은 세 번째 주식 종목을 고르는 방식이다.

지수 구성 과정에서 대규모언어모델(LLM)을 활용해 기업 사업보고서와 ‘AI반도체’ 키워드 사이 연관성을 분석하고 가장 높은 점수를 받은 종목 하나를 선정한다.

결국 삼성전자 20%+SK하이닉스 20%+AI 반도체주 10%+채권 50% 구조다.

미래에셋자산운용의 ‘TIGER 삼성전자SK하이닉스미국채혼합50’은 구조가 더 단순하다.

삼성전자와 SK하이닉스에 각각 25%씩 투자해 주식 비중 50%를 채우고 나머지 절반은 잔존만기 1년 이하 미국 단기국채에 투자한다.

두 상품 모두 삼성전자와 SK하이닉스 상승에 참여하면서 채권을 절반 섞어 주식 100% 투자보다 변동성을 낮추는 것을 노린 상품으로 볼 수 있다.

다만 ‘안전자산이 절반이니 안전하다’고 단순하게 판단해서는 안 된다.

전체 자산 가운데 주식 50%가 삼성전자와 SK하이닉스 등 소수 반도체 종목에 집중되기 때문이다. 반도체 업황이나 두 회사 주가가 동시에 흔들리면 ETF 역시 상당한 영향을 받을 수 있다.

두 상품의 차이도 분명하다.

ACE 상품은 국내 국고·통안채를 담고 AI 반도체 관련 종목까지 추가하는 반면 TIGER 상품은 삼성전자와 SK하이닉스에만 주식 자산을 집중하고 미국 단기국채를 결합한다.

총보수도 ACE가 연 0.07%, TIGER가 0.15%로 차이가 난다. 다만 실제 투자자가 부담하는 비용은 총보수 외에도 지수 사용료와 매매비용 등이 추가될 수 있다.

함께 상장되는 삼성자산운용의 ‘KODEX 코리아TDF2065액티브’는 성격이 완전히 다르다.

2065년을 목표 은퇴 시점으로 설정하고 시간이 흐를수록 국내 주식형 ETF 비중을 줄이는 대신 국내 채권형 ETF 비중을 늘리는 방식이다.

젊을 때는 상대적으로 위험자산 비중을 높여 수익을 추구하고 은퇴 시점이 가까워질수록 안전자산 비중을 높이는 TDF의 전형적인 구조다.

특히 적격 TDF ETF로 인정돼 퇴직연금에서 100% 투자할 수 있다는 점이 특징이다.

이번 ETF 3종의 등장에는 최근 투자상품의 흐름도 반영돼 있다.

삼성전자와 SK하이닉스처럼 투자자 관심이 높은 특정 대형주에 집중하면서도 채권을 섞어 위험을 낮추거나, 투자자가 직접 자산 비중을 조절하지 않아도 은퇴 시점에 맞춰 포트폴리오가 변하는 상품이 등장하고 있기 때문이다.

다만 ETF라고 해서 원금이 보장되는 것은 아니다.

운용비용과 구성종목 변경 등에 따라 기초지수와 실제 ETF 수익률 사이에 차이가 발생할 수 있고, 액티브 ETF는 운용사의 운용 능력에 따라서도 성과가 달라질 수 있다.

결국 이번 신상품 가운데 삼성전자·SK하이닉스 혼합 ETF는 “반도체 대형주에 투자하고 싶지만 주식 100%는 부담스럽다”는 투자자 수요를 얼마나 끌어낼지가 관건이다.

삼성전자와 SK하이닉스라는 국내 증시 대표 종목에 채권이라는 완충장치를 결합한 상품이 실제 시장에서 어떤 선택을 받을지 주목된다.