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비트코인의 초기 변동성을 놓친 거래자들에게 새로운 기회가 생겼습니다.

10월 2일, SEC는 Volatility Shares가 발행하는 여섯 개의 ETF에 대한 Cboe BZX 규칙 변경을 승인했습니다. 이들은 각각 기초 자산의 일일 수익률을 세 배로 제공하는 것을 목표로 합니다. 비트코인과 이더 외에도, 금, 은, 원유, 천연가스를 포함합니다.

이는 주요 이정표로, 지금까지 미국의 암호화폐 펀드는 2배 레버리지로 제한되어 있었습니다.

발행자가 SEC로부터 등록 명세서의 효력을 선언받아야 하므로, 아직 거래할 수 없습니다. 이 명령은 기한을 설정하지 않습니다. 이 제품들은 비트코인과 이더에 연결된 규제된 선물을 보유하고 실제 토큰은 아닙니다.

시장 전문가들은 이 펀드가 누구를 위해 만들어졌는지 빠르게 지적했습니다.

"레버리지 ETF는 투자용이 아닌 거래용입니다," Bloomberg의 수석 ETF 분석가 Eric Balchunas가 X에서 말했습니다.

이 펀드는 레버리지를 3배로 유지하기 위해 매일 리밸런싱해야 합니다. 이는 이익 후 더 많은 선물을 사고 손실 후 더 많이 팔도록 강요합니다. 이러한 기계적 흐름은 일반적으로 마감 근처에 발생하며 일중 움직임을 증폭시킬 수 있습니다. 펀드가 커질수록 영향도 커집니다. 같은 일일 재조정은 또한 다일 수익률이 3배에서 멀어질 수 있으며 때로는 반대 방향으로 갈 수 있습니다.

Blockstream CEO Adam Back은 더 직설적으로 표현했습니다: "자동 재레버리징 전략은 특히 비트코인과 같은 높은 변동성을 가진 기초 자산에서 횡보장에서 자본을 소모합니다," 라고 말했습니다.

이 자본 소모는 변동성 감쇠로 알려져 있습니다. 예를 들어 비트코인이 하루에 10% 상승하고 다음 날 10% 하락하면 1% 하락으로 끝납니다. 3배 펀드는 30% 상승한 후 30% 하락하여 9% 하락으로 끝납니다. 가격이 일관된 방향성 트렌드 없이 범위 내에서 계속 오르내릴수록 레버리지 제품은 성과가 저조하고 자본을 소모합니다.

Volatility Shares 자체가 위험을 경고합니다. "벤치마크가 더 변동성이 클수록 변동성 감쇠의 잠재력이 더 큽니다," 라고 회사는 S-1 등록 명세서의 예비 설명서에서 말했습니다.

이 파일은 또한 누가 이 거래를 해야 하는지에 대해 솔직합니다.

"3배 비트코인 ETF에 대한 투자는 모든 투자자에게 적합하지 않을 수 있으며, 투기적일 수 있으며, 3배 비트코인 ETF에 대한 투자와 관련된 총 손실의 위험을 감수할 수 있는 사람들만 고려해야 합니다," 라고 말했습니다.

마지막으로, 선물은 또 다른 비용을 추가합니다. 계약이 만료에 가까워지면 펀드는 이를 팔고 더 늦은 날짜의 것을 사야 하며, 이는 종종 더 비쌉니다. 이 롤링은 장기 수익률에 지속적인 부담을 주며, 2021년에 처음 출시되었을 때 표준 비트코인 선물 ETF가 직면한 비판입니다.

결론적으로, 이 승인은 암호화폐가 전통 자산과 같은 제품을 얻고 있다는 또 다른 신호입니다. 단기 거래자와 투기자에게는 강력한 도구이지만, 장기 보유자와 위험 회피 보유자에게는 현물 ETF가 여전히 최선의 선택입니다. 주의하세요!

더 읽기: 오늘의 알트코인 및 파생상품 활동 분석은 Crypto Markets Today를 참조하세요. 이번 주 이벤트의 포괄적인 목록은 CoinDesk의 Crypto Week Ahead를 참조하세요.

트렌드

• 비트코인은 1년 넘게 없었던 주요 강세 신호를 얻으려 합니다 (CoinDesk): 비트코인은 오늘 하락했지만, 그 넓은 트렌드는 다른 이야기를 하고 있습니다. 지난 50일, 100일, 200일 동안의 가격 단순 이동 평균은 2025년 이후 처음으로 완전한 강세 정렬에서 한 번의 "크로스오버"를 남겨두고 있습니다.
• 유로, 17개월 최저치, 달러는 해방일 전 고점 근처 (Reuters): 유로는 아시아 시간에 $1.1161까지 하락하며 2025년 5월 이후 최저치를 기록했으며, 마지막으로 0.62% 하락한 $1.1118을 기록했습니다. 미국 달러 지수는 0.39% 상승한 102.33을 기록했으며, 2025년 4월 10일 이후 최고치인 102.53에 도달했습니다.
• 투자자들이 연준 금리 인상 베팅을 줄이면서 국채 수익률 소폭 하락 (CNBC): 미국 국채 수익률은 지난주 급격한 매도세 이후 월요일에 소폭 하락했으며, 투자자들은 연방준비제도의 최근 회의록을 주시하고 있습니다.
• 이더리움 투자자들은 2주간의 스테이킹 출구 대기열에 갇혀 있습니다. 이유는? (CoinDesk): 이더리움의 스테이킹 시스템을 떠나기 위해 대기 중인 이더가 지난주 3일 만에 5배 이상 증가하여 2026년 가장 긴 대기열을 기록했습니다. 인출의 대부분은 9월 30일 보안 사고를 공개한 MetaMask에서 발생했습니다.

오늘의 신호

차트는 Volmex의 연간화된 30일 비트코인 내재 변동성 지수, BVIV, 즉 비트코인 VIX의 일일 변동을 보여줍니다.

이 지수는 암호화폐의 예상 가격 변동을 측정합니다.

지수는 9월 중순 이후 35%에서 40% 사이에서 주로 평평하게 유지되었으며, 이는 달러 지수와 국채 수익률의 상승에도 불구하고 거래자들이 질서 있는 시장 상황을 가격에 반영하고 있음을 시사합니다.

안정적인 변동성은 일반적으로 상승 추세의 특징입니다. 동시에, 장기간의 평온은 대규모 움직임에 앞서 발생하는 경우가 많습니다.