Delphi Digital에 따르면 비트코인(BTC)은 2017년 이후 가장 좋은 3분기를 마쳤지만, 5%를 웃도는 국채 수익률이 투자자들에게 위험자산보다 점점 더 매력적인 대안을 제시하면서 상승세를 이어가기는 더 어려워질 수 있다. 

Delphi는 최신 주간 뉴스레터에서 비트코인이 3분기에 43% 상승한 데 이어 지난주에도 3주 연속 주간 상승을 기록했다고 강조했다. 그러나 Delphi는 연준의 9월 금리 인상과 수십 년 만의 고점까지 치솟은 국채 수익률을 지적하며 “상승세가 실제 저항선에 부딪힌 채 진행되고 있다”고 썼다.

Delphi는 “국채가 위험 없이 5%를 넘는 수익률을 제공하면, 모든 위험자산은 투자금을 받을 만한 가치가 있음을 입증하기 위해 더 노력해야 한다”고 썼다.

비트코인은 지금까지 이 장애물을 극복해 왔다. 정부의 지속적인 차입과 통화 확대가 달러의 구매력을 약화시킬 것이라는 관점, 이른바 디베이스먼트 트레이드에 대한 관심이 커진 것이 일부 도움을 줬다. 

암호화폐 전문 벤처기업 아르케 캐피털(Arche Capital)의 매니징 파트너 바네사 그렐레에 따르면, 투자자들이 연방 재정적자와 정부의 증가하는 이자 부담에 점점 더 주목하고 있는 상황에서 “가치 하락 거래에는 저금리가 필요하지 않다.”

이러한 배경 속에서 비트코인 가격은 지난주 잠시 8만7000달러를 웃돈 뒤 하락 조정을 받았다. 비트코인은 미국 재무부가 시장 유동성을 뒷받침하기 위해 10년물과 20년물 국채를 대상으로 장기물 부채 환매 규모를 두 배로 늘릴 계획 이라고 발표한 직후인 8월 중순 이후 35% 넘게 상승했다. 일부 투자자들은 이 조치를 채권시장 내 부담을 완화하고 차입 비용을 억제하려는 노력으로 해석했다. 이후 해당 환매 규모는 세 배로 증가했다 .

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부진한 고용 지표로 당분간 금리 전망 변화

예상보다 부진한 고용 지표로 10월 연준의 추가 금리 인상 가능성이 크게 낮아지면서 비트코인을 둘러싼 금리 환경은 덜 긴축적으로 바뀔 수 있다. 미 노동통계국의 최신 비농업 고용 보고서에 따르면 미국 경제는 9월 일자리 2만9,000개를 추가하는 데 그쳤으며, 이는 전망치 8만 개를 크게 밑도는 수치다.

실망스러운 결과는 노동시장이 냉각되고 있다는 신호를 더했으며, 연준이 다시 금리를 인상하기 전에 기다릴 여지를 넓혔다.

최근 고용 보고서가 나오기 전부터 연준 당국자들은 조치를 서두를 필요가 없다는 신호를 보냈다. 정책 결정자들은 9월 전망에서 올해 한 차례 추가 금리 인상을 예상했지만, 일부 당국자들은 이후 인내를 촉구했다.

올해 연방공개시장위원회에서 투표권을 가진 뉴욕 연방준비은행 총재 존 윌리엄스는 중앙은행이 또 다른 금리 인상을 서두를 필요가 없다고 말했다. 

윌리엄스는 지난주 연설에서 “9월 회의에서 취한 정책 조치로 볼 때 서두를 필요가 없다”고 말했다. 

CME 그룹의 FedWatch Tool 은 현재 10월 금리 인상 가능성을 약 24%로 제시하고 있으며, 이는 일주일 전 75%를 웃돌던 수준에서 하락한 것이다.

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