• OKX와 NYSE 소유주 ICE는 엔비디아, 테슬라, 애플을 포함한 토큰화된 미국 주식을 위한 24/7 블록체인 시장을 계획하고 있습니다.
• 각 주식 토큰은 기초 주식에 의해 1:1로 지원되며, 투자자들은 스테이블코인을 사용하여 블록체인 기반 유동성 풀과 거래합니다.
• 이 플랫폼은 24시간 미국 주식 거래에 대한 수요를 테스트할 수 있지만, 기업의 반대, 유동성 문제 및 일시적인 규제 완화가 채택을 제한할 수 있습니다.

엔비디아, 테슬라, 애플 및 마이크로소프트는 암호화폐 거래소 OKX와 뉴욕 증권 거래소 소유주가 제공하는 새로운 블록체인 기반 시장에서 곧 24시간, 7일 내내 거래할 수 있는 수십 개의 미국 주식 중 하나입니다.

OKX와 NYSE 소유주 인터컨티넨탈 익스체인지 간의 합작 투자인 OKXICE의 규제 신청서에는 토큰화된 형태로 제공할 계획인 60개 이상의 증권이 나열되어 있으며, 새로운 시장이 어떻게 작동할 것인지 설명하고 있습니다.

목록에는 엔비디아, 테슬라, 애플, 마이크로소프트, 아마존 및 알파벳(GOOGL), 코인베이스, 서클, 로빈후드, 스트래티지 및 시큐리타이즈(SECZ)와 같은 암호화폐 관련 회사들이 포함되어 있습니다. JPMorgan(JPM), 골드만 삭스(GS), 월마트(WMT), 넷플릭스(NFLX), 레딧(RDDT) 및 보잉(BA)도 포함되어 있습니다.

하지만 신청서에 포함되었다고 해서 모든 주식이 플랫폼에서 거래될 수 있다는 보장은 없습니다. 기업들은 30일 동안 주식 포함에 반대할 수 있습니다. 예를 들어, Cerebras는 신청서에 따르면 주식 포함에 반대했습니다.

“어떤 심볼도 주어진 것이 아닙니다,” TD 증권의 분석가들은 월요일 보고서에서 썼습니다.

투자자들에게 토큰화를 이해하는 가장 쉬운 방법은 블록체인에서 사고 팔 수 있는 디지털 토큰으로 표현된 익숙한 주식을 생각하는 것입니다.

엔비디아를 예로 들어보겠습니다. 전통적인 중개 계정을 통해 주식을 구매하고 거래를 기존 주식 시장 시스템을 통해 처리하는 대신, OKXICE의 투자자는 엔비디아 주식에 대한 권리를 나타내는 디지털 토큰을 구매하게 됩니다.

신청서에 따르면 기초 주식은 등록된 중개-딜러에 의해 1:1로 보유되며, 이는 하나의 엔비디아 토큰이 하나의 엔비디아 주식에 의해 지원된다는 것을 의미합니다. 토큰 보유자는 배당금과 의결권을 포함한 주식과 함께 제공되는 경제적 및 주주 권리를 가질 수 있습니다.

작동 방식

새로운 플랫폼의 투자자들은 달러 대신 스테이블코인으로 알려진 디지털 달러를 사용하여 토큰화된 주식을 사고 팔 것입니다. OKXICE는 $1 가치를 유지하도록 설계된 세 가지 암호화폐인 USDC, USDT 및 USDG를 지원할 계획입니다.

전통적인 매수자 주문과 판매자 주문을 일치시키는 시스템도 없을 것입니다. 대신 주식 토큰과 디지털 달러는 투자자들이 거래할 수 있는 블록체인 기반 풀에 위치하게 됩니다. 엔비디아 토큰을 구매하면 풀에서 제거되고 디지털 달러가 추가되어 가격이 상승합니다. 판매는 그 반대입니다.

이 풀들은 암호화폐에서 자동화된 시장 조성자(AMM)로 알려져 있으며, 투자자들이 사고 팔 수 있는 가격을 결정하는 규칙을 사용합니다. 더 정교한 버전은 전문 거래 회사가 가격과 이용 가능한 주식의 양을 적극적으로 조정할 수 있게 하여 시장이 전통적인 거래소처럼 작동하게 할 수 있습니다.

TD 증권은 이러한 자동화된 시장 조성자, 즉 AMM이 여러 형태를 취할 수 있다고 말했습니다. 예를 들어, 전통적인 버전은 풀의 자산을 기반으로 한 수학적 공식을 사용하여 가격을 설정할 것입니다. 그러나 은행은 더 적극적으로 관리되는 디자인이 주식 거래에 더 중요할 수 있다고 생각합니다.

“우리는 Prop AMM과 관리되는 멀티 풀 장소가 전통적인 AMM 모델보다 훨씬 더 중요하다고 봅니다,” 분석가들은 유동성 제공자가 가격과 재고를 적극적으로 조정할 수 있으며 “오래된 가격에 의해 선택될 가능성이 적다”고 주장했습니다.

그 모델에서 시장 조성자는 시장 데이터와 자체 재고를 사용하여 가격을 설정하고, 다른 하나는 여러 유동성 풀을 결합하여 전통적인 주식 거래소와 유사한 장소를 만들 수 있습니다.

그 시스템은 이미 분산형 암호화폐 거래소에서 사용되는 기술과 유사하지만, OKXICE는 이를 주식에 적용할 계획입니다. 거래는 OKX가 개발한 블록체인인 XLayer에서 이루어지며, 풀은 분산형 거래소 Uniswap의 배관을 사용할 것입니다.

또 다른 주요 차이점은 월스트리트가 문을 닫을 때 거래가 멈추지 않는다는 것입니다.

OKXICE는 밤과 주말을 포함하여 24시간 운영할 계획입니다.

이는 이론적으로 투자자가 일요일 오후에 토큰화된 엔비디아를 사고 팔 수 있음을 의미하며, 그 시점에 엔비디아의 주식은 나스닥에서 거래되지 않습니다. 새로운 장소의 가격은 단순히 최신 나스닥 가격에 의해 설정되는 것이 아니라 자체 풀에서의 매매에 의해 결정됩니다.

시장도 익명 사용자에게는 열려 있지 않습니다. 투자자들은 거래를 하기 전에 신원 확인 및 자금 세탁 방지 검사를 거쳐야 한다고 신청서에 명시되어 있습니다.

따라서 투자는 친숙해 보일 수 있지만 — 엔비디아 주식에 의해 지원된 토큰, 배당금 및 의결권 포함 — 그 아래의 기계는 매우 다릅니다.

'제한된' 관련성

그러나 투자자들이 이를 받아들일지는 또 다른 문제입니다.

TD 증권은 “기관 투자자들에게는 단기적으로 제한된 관련성을 여전히 보고 있다”고 말했으며, 이는 부분적으로 미국 투자자들이 이미 상장 주식에 효율적으로 접근할 수 있기 때문입니다. 또한 주식을 토큰화하는 것에 대한 기업의 관심 부족과 규제 프레임워크의 불확실성을 지적했습니다.

SEC의 구제 조치는 영구적인 규칙을 설정하는 대신 5년 동안 지속되며, 이는 대형 금융 회사들이 나중에 규제 기반이 변경될 수 있는 시장에 시스템을 연결하는 데 돈을 쓰는 것을 꺼리게 만들 수 있습니다.

더 큰 시험은 충분한 투자자와 거래 회사가 참여하여 가격이 전통적인 주식과 밀접하게 일치하도록 유지할 수 있는지 여부가 될 것입니다, 특히 미국 거래소가 닫힌 밤과 주말에.

그러나 이 장소는 토큰화된 주식에 대한 거래자와 기업의 수요를 처음으로 테스트하는 것이 될 것입니다. "가장 큰 요점은 OKXICE가 또 다른 토큰화된 주식 장소를 출시한다는 것이 아닙니다," Tokenization Insight의 창립자 Harvey Li는 말했습니다.

"OKXICE가 온체인에서 미국 주식을 가장 빠르게 확장할 수 있는 토큰화 모델을 실제로 테스트하는 최초의 사례 중 하나가 될 수 있으며, 궁극적으로 지배적인 시장 구조가 될 수 있다는 것입니다."