주식과 암호화폐 시장의 최근 강세가 향후 금융여건 완화 가능성을 미리 반영하고 있다는 분석이 나왔다.

예상보다 약한 미국 고용지표가 연방준비제도(Fed·연준)의 추가 긴축에 대한 시장 전망을 바꾸는 계기가 됐다는 진단이다.

비트마인(BMNR)의 톰 리(Tom Lee) 회장은 CNBC 인터뷰에서 지난주 고용보고서 발표 전까지 시장이 연준의 강한 매파 기조를 가격에 반영하고 있었다고 밝혔다.

톰 리 회장은 당시 시장에서 세 차례의 추가 금리 인상 가능성이 거론됐으며, 10월 금리 인상 확률도 약 75%까지 반영됐다고 설명했다.

인플레이션 억제를 위한 긴축이 이어질 수 있다는 우려가 투자자들의 전망에 상당 부분 자리 잡고 있었다는 것이다.

그러나 예상보다 약한 고용지표가 발표되면서 시장의 시각이 달라졌다고 평가했다. 고용 둔화 신호가 추가 금리 인상 경로에 대한 기존 기대를 재검토하게 만들었다는 설명이다.

리 회장이 주목한 것은 기술주와 암호화폐의 동반 강세다. 그는 기술주가 신고가를 기록하고 암호화폐가 상승하는 흐름은 긴축적인 금융환경에서 나타나기 어렵다고 주장했다. 이를 근거로 현재 시장이 향후 금융여건 완화 가능성을 선제적으로 반영하고 있다고 분석했다.

이 발언은 실제 정책 변화가 이뤄지기 전에도 투자자들의 기대가 자산 가격을 움직일 수 있다는 시각에 기반한다.

추가 긴축 우려가 줄어들면 미래 성장에 대한 기대가 큰 기술주와 위험자산으로 분류되는 암호화폐의 투자심리가 개선될 수 있다는 해석이다.

다만 톰 리 회장의 발언은 연준이 금리 인하에 나섰다는 의미가 아니다. 추가 금리 인상에 대한 부담이 완화되거나 향후 정책 경로가 기존 예상보다 덜 긴축적일 수 있다는 기대가 시장에 반영되고 있다는 진단에 가깝다. 금융여건 완화에 대한 기대와 실제 통화정책 전환은 구분해서 볼 필요가 있다.

또한. 그가 제시한 10월 금리 인상 확률 약 75%는 고용보고서 발표 이전 상황에 대한 설명이다. 이를 현재 시장이 반영하는 확률로 해석해서는 안 된다.

이번 발언은 최근 자산 가격 상승을 고용지표와 통화정책 기대 변화의 연결선에서 바라본 분석이다.

향후 발표되는 고용·물가 지표와 연준의 메시지가 금융여건 완화 기대를 뒷받침하는지가 주식과 암호화폐 시장 흐름을 가늠할 주요 변수가 될 것으로 보인다.