삼성전자 노사 협상이 끝내 결렬됐다. 정부 중재까지 투입된 사후조정 절차가 무산되면서, 삼성전자 역사상 최대 규모 총파업 가능성이 현실화되고 있다.

13일 삼성전자 최대 노조인 초기업노조 삼성전자지부는 중앙노동위원회 사후조정 종료 직후 “최종 결렬”을 선언했다. 노조 측은 성과급 상한 폐지와 제도 투명화 요구가 받아들여지지 않았다고 주장했고, 회사 측과의 입장 차가 끝내 좁혀지지 않았다고 밝혔다.

이번 협상은 단순 임금 갈등 이상의 의미를 가진다. 현재 삼성전자는 AI 반도체 시장의 핵심 플레이어로 다시 부상하고 있기 때문이다. HBM(고대역폭메모리)과 AI 서버용 메모리 경쟁이 본격화되는 상황에서 생산 차질 가능성이 불거지자 시장도 즉각 민감하게 반응했다.

실제로 이날 삼성전자 주가는 장 초반 5% 넘게 급락했다. 미국 반도체주 약세와 노사 리스크가 동시에 겹친 영향이었다. 다만 이후 정부가 적극적인 중재 의지를 드러내면서 낙폭을 회복했고 결국 상승 마감했다.

시장에서는 현재 상황을 “단기 악재와 장기 성장 기대의 충돌”로 보고 있다. AI 반도체 슈퍼사이클이라는 거대한 성장 흐름은 여전히 살아 있지만, 동시에 삼성전자 생산라인 안정성이 흔들릴 경우 글로벌 공급망 전체에 충격을 줄 수 있다는 우려도 커지고 있기 때문이다.

특히 삼성전자는 단순 스마트폰 기업이 아니다. 글로벌 메모리 반도체 공급망의 핵심 축이며, AI 데이터센터 확대 흐름 속에서 엔비디아·AMD·클라우드 기업들과 직간접적으로 연결된 인프라 기업에 가깝다.

이번 총파업 가능성이 시장에서 크게 주목받는 이유도 여기에 있다. 과거 제조업 파업은 국내 이슈에 가까웠지만, 지금 삼성전자 생산 차질은 글로벌 AI 서버·반도체 공급 일정과 연결될 수 있다.

노조 측은 현재 총파업 참여 의사를 밝힌 인원이 이미 4만명을 넘어섰다고 주장하고 있다. 실제 파업이 현실화될 경우 반도체와 스마트폰, 디스플레이 생산 차질 가능성이 거론된다. 업계에서는 피해 규모가 수십조원에 이를 수 있다는 전망까지 나온다.

특히 현재는 메모리 업황 회복 시기다. 엔비디아 중심 AI 투자 확대 속에서 HBM 공급 경쟁이 치열해지고 있고, SK하이닉스가 시장 주도권을 강화하는 가운데 삼성전자 역시 빠르게 추격에 나서고 있다.

이런 상황에서 생산 안정성이 흔들릴 경우 삼성전자의 AI 반도체 경쟁력에도 영향을 줄 수 있다는 우려가 나온다. 글로벌 고객사들이 공급 안정성을 중요하게 보는 만큼, 장기화될 경우 고객 이탈 가능성도 배제할 수 없다는 분석이다.

다만 시장은 아직 “극단적 상황까지 갈 가능성은 제한적”이라고 보는 분위기다. 정부가 이례적으로 강한 메시지를 내고 있기 때문이다.

김영훈 노동부 장관은 “파업으로 이어지지 않도록 최선을 다해 조율하겠다”고 밝혔고, 김민석 국무총리와 구윤철 부총리 역시 협상 지속 필요성을 강조했다. 일각에서는 긴급조정권 발동 가능성까지 거론된다.

긴급조정권은 국가 경제에 심각한 피해 우려가 있을 경우 정부가 쟁의행위를 제한할 수 있는 제도다. 실제 발동 사례는 현대자동차, 대한항공, 아시아나항공 등 극히 제한적이었다.

이런 점은 삼성전자 파업 문제가 단순 기업 노사 갈등을 넘어 국가 핵심 산업 리스크로 인식되고 있다는 의미이기도 하다.

흥미로운 건 시장의 반응이다. 이날 삼성전자와 SK하이닉스는 모두 장중 급락 이후 강한 반등 흐름을 보였다. 이는 투자자들이 노사 갈등 자체보다 AI 반도체 장기 성장성을 더 크게 보고 있다는 의미로 해석된다.

결국 시장은 같은 질문으로 돌아가고 있다. “AI 시대 핵심 공급망은 흔들리지 않을 것인가.”

지금 삼성전자 노사 갈등은 단순 임금 협상이 아니라, AI 반도체 시대 글로벌 공급망 안정성 문제로까지 연결되고 있다. 그리고 그 결과는 삼성전자뿐 아니라 한국 증시 전체 투자심리에도 영향을 줄 가능성이 커지고 있다.