리닷페이(RedotPay)가 기업공개(IPO) 계획을 연기한 것으로 전해졌다. 스테이블코인 결제시장이 빠르게 성장하고 있지만 국가별 규제와 법률 분쟁이 상장 추진에 부담으로 작용했다.

블룸버그를 인용한 보도에 따르면 리닷페이는 기존에 검토하던 IPO 일정을 2027년 이후로 미루기로 했다.

상장 계획을 완전히 철회한 것은 아니지만, 구체적인 재추진 시점은 확정되지 않은 것으로 알려졌다.

IPO 연기의 주요 배경으로는 스테이블코인 결제사업을 둘러싼 규제 문제와 바이낸스 계열사들이 제기한 손해배상 소송이 거론됐다. 소송의 구체적인 청구액과 쟁점, 진행 단계는 이번 보도에서 자세히 공개되지 않았다.

기업이 상장을 추진하려면 진행 중인 소송과 규제기관의 조사, 잠재적인 손실 규모 등을 투자자에게 공개해야 한다.

법률상 책임과 예상 비용을 산정하기 어려운 상황에서는 증권신고서 심사와 기업가치 평가에도 불확실성이 커질 수 있다.

특히 리닷페이는 여러 국가에서 스테이블코인을 이용한 결제카드와 디지털 지갑, 해외 송금 서비스를 제공하고 있다.

사업 지역이 넓어질수록 자금세탁방지와 고객확인, 가상자산 보관, 결제 라이선스 등 국가별 규제를 동시에 충족해야 한다.

스테이블코인 결제는 이용자가 보유한 가상자산을 실제 상품과 서비스 구매에 사용할 수 있도록 연결한다.

이 과정에서 가상자산 사업자 규제뿐 아니라 전자금융, 카드, 외환, 소비자보호 규정까지 적용될 수 있어 일반적인 소프트웨어 기업보다 규제 구조가 복잡하다.

리닷페이는 이러한 규제 부담에도 빠른 성장세를 이어왔다. 회사 발표에 따르면 2025년 11월 기준 등록 이용자는 100개 이상 시장에서 600만명을 넘어섰으며, 연환산 결제액은 100억달러 이상을 기록했다.

같은 시점 회사가 밝힌 연환산 매출은 1억5000만달러 이상이다. 2025년 들어 11월까지 300만명 이상의 신규 이용자가 유입됐고, 결제 규모는 전년 대비 약 3배로 늘었다. 다만 해당 수치는 회사가 공개한 자체 집계다. 리닷페이 발표

투자유치도 이어졌다. 리닷페이는 2025년 12월 굿워터캐피털이 주도하고 판테라캐피털, 블록체인캐피털, 서클벤처스 등이 참여한 시리즈B 투자에서 1억700만달러를 확보했다.

이에 따라 리닷페이가 2025년 한 해 동안 조달한 자금은 총 1억9400만달러(환화 약 2738억 8920만원)로 늘었다.

앞서 진행된 4700만달러(환화 약 663억 5460만원) 규모의 전략적 투자에서는 코인베이스벤처스가 신규 투자자로 참여했으며 당시 기업가치 10억달러(환화 약 1조 4118억원) 이상의 유니콘 기업으로 평가받았다. 리닷페이 투자 발표

빠른 성장과 대규모 투자유치는 IPO 추진에 긍정적인 요소다. 그러나 비상장 투자 과정에서 인정받은 기업가치가 상장시장에서 그대로 유지되려면 매출 성장뿐 아니라 규제 준수 체계와 안정적인 수익성, 법률 위험 관리 능력도 입증해야 한다.

바이낸스 계열사와의 소송 역시 향후 상장 시점을 결정할 변수다. 소송이 장기화하거나 손해배상 책임이 인정될 가능성이 커지면 기업가치 산정과 투자자 수요에 영향을 줄 수 있다. 반대로 합의 또는 법적 분쟁 해소가 이뤄지면 IPO 준비가 다시 빨라질 가능성도 있다.

IPO 연기는 리닷페이만의 문제가 아니라 스테이블코인 결제업계가 직면한 공통 과제를 보여준다. 관련 기업들은 블록체인을 활용해 기존 금융보다 빠르고 저렴한 결제 서비스를 제공하고 있지만 실제 사업 확장 속도는 각국의 인허가와 규제 변화에 크게 좌우된다.

리닷페이는 당분간 상장보다 사업 확장과 라이선스 확보, 준법감시 체계 강화에 집중할 것으로 예상된다.

향후 IPO 재추진 여부는 바이낸스 계열사와의 소송 진행 상황과 주요 시장의 스테이블코인 규제 정비, 회사의 실적 성장세가 결정할 전망이다.