미국 인공지능(AI) 반도체 시장에서 엔비디아와 경쟁기업들의 주가가 뚜렷하게 갈렸다. 제공된 국내 해외주식 앱 기준 엔비디아는 21만9606원으로 5.43% 하락한 반면 AMD는 77만6328원으로 5.04%, 브로드컴은 48만3096원으로 4.68% 상승했다.

주가 차별화의 직접적인 계기는 엔비디아 최고경영자 교체다. 엔비디아는 12일(현지시간) 젠슨 황 CEO가 사임하고 최고재무책임자(CFO)인 콜레트 크레스가 임시 CEO를 맡는다고 발표했다. 황 CEO는 이사회에서도 물러났으며, 회사는 후임 CEO 선임 절차에 착수했다.

엔비디아가 미국 증권거래위원회(SEC)에 제출한 공시에 따르면 이사회는 11일 황 CEO의 사임을 수락했다. 크레스 임시 CEO는 2013년부터 엔비디아의 CFO를 맡아 왔으며, 새로운 CEO가 임명될 때까지 기존 CFO 직책도 함께 수행한다.

시장은 이번 발표에 즉각 반응했다. 엔비디아 주가는 12일 미국 정규장 초반 두 자릿수 하락률을 기록한 뒤 낙폭을 줄였다. 반면 로이터통신에 따르면 AMD와 브로드컴은 상승했다. 엔비디아의 경영진 교체가 경쟁기업들에는 상대적으로 유리하게 작용할 수 있다는 시장의 평가가 반영된 것으로 분석됐다.

그러나 두 경쟁사의 사업구조는 서로 다르다. AMD는 데이터센터용 GPU와 CPU를 개발하며 엔비디아와 직접 경쟁한다. 브로드컴은 대형 클라우드 기업을 위한 맞춤형 AI 반도체와 고속 네트워크 기술을 주요 사업으로 하고 있다. 두 회사 모두 AI 인프라 시장에서 엔비디아와 경쟁하지만, 제공하는 제품과 고객사별 사업구조는 차이가 있다.

엔비디아가 그동안 시장에서 높은 평가를 받은 이유는 GPU의 성능뿐 아니라 소프트웨어 생태계와 제품 개발 일정, 대형 고객사에 대한 안정적인 공급 능력에 있다. 특히 개발자가 AI 모델을 효율적으로 운용할 수 있도록 지원하는 쿠다(CUDA) 플랫폼은 엔비디아의 중요한 경쟁력으로 꼽힌다.

따라서 CEO가 교체됐다는 이유만으로 엔비디아의 기술 우위가 즉시 사라지는 것은 아니다. 기존에 체결된 고객사 계약이 자동으로 취소되는 것도 아니다. 다만 창업자가 오랫동안 주도해 온 제품 개발과 사업 전략을 새로운 경영진이 얼마나 안정적으로 이어갈 수 있는지가 중요한 과제로 떠올랐다.

반대로 AMD와 브로드컴의 주가 상승이 실제 시장점유율 확대를 확정하는 것은 아니다. 대형 클라우드 기업들이 기존 GPU 공급계약을 변경하거나 신규 반도체 도입 규모를 늘렸다는 공식 발표가 없다면, 주가 상승과 실제 사업 성과를 구분해야 한다.

이번 사태는 AI 반도체 시장에서 경영진의 역할과 기업의 기술 경쟁력을 따로 평가해야 한다는 점을 보여준다. 엔비디아는 최고경영자 교체에 따른 전략의 연속성을 입증해야 하며, AMD와 브로드컴은 경쟁사의 변화가 실제 수주와 매출 증가로 연결되는지를 보여줘야 한다.

투자 체크포인트 | 엔비디아·AMD·브로드컴, 지금 확인할 것은?

엔비디아는 후임 CEO 선임과 차세대 GPU 개발 일정, 주요 고객사 계약의 유지 여부가 핵심이다. AMD는 데이터센터 GPU 매출과 대형 클라우드 기업의 실제 도입 규모를 확인해야 한다.

브로드컴은 맞춤형 AI 반도체와 네트워크 사업에서 추가 수주가 발생하는지가 중요하다. 세 기업의 단기 주가 등락과 실제 반도체 공급 경쟁력의 변화를 구분해 평가할 필요가 있다.