한진그룹 지주회사 한진칼과 우선주가 12일 오전 동반 하락했다. 호반그룹의 지분 확대를 계기로 경영권 경쟁 가능성이 부각됐지만, 실제 의결권 확보와 관계없는 우선주까지 급등했던 점이 투자자들의 주의 대상으로 떠올랐다.

이날 오전 한진칼은 18만8000원으로 전 거래일보다 7.84% 하락했다. 한진칼우는 8만7500원으로 14.13% 떨어져 보통주보다 낙폭이 컸다.

이번 주가 움직임의 출발점은 최대주주 변경이다. 한진칼은 지난 4일 호반건설과 특수관계인이 보통주 1381만4053주를 보유해 지분율 20.69%로 최대주주가 변경됐다고 공시했다.

반면 기존 최대주주였던 조원태 한진그룹 회장 측도 추가 지분 확보를 추진하고 있다. 이에 따라 향후 주주총회에서의 의결권 경쟁과 지배구조 변화 가능성이 관심을 모았다.

한진칼 보통주는 이 같은 지분 경쟁 가능성을 배경으로 급등했다. 2주 전 12만원 안팎이었던 주가는 지난 10일 장중 24만3000원까지 올랐지만, 11일에는 14.64% 급락하며 20만4000원에 마감했다.

특히 주목할 부분은 우선주다. 한진칼우는 지난 2일부터 6거래일 연속 가격제한폭까지 상승했으나, 11일에는 장 초반 상한가를 기록한 뒤 2.67% 하락 마감했다.

우선주는 일반적으로 보통주와 달리 의결권이 없다. 경영권 경쟁에서 직접적인 의결권 확보 대상은 보통주이므로 우선주의 가격 상승을 경영권 프리미엄과 동일하게 해석하기 어렵다.

한진칼우의 상장 주식 수는 약 53만 주로 보통주보다 적다. 유통 물량이 제한적인 종목은 거래가 집중되면 가격이 빠르게 움직일 수 있다. 한국거래소는 지난 6일 한진칼우를 투자경고종목으로 지정하고 10일 하루 거래를 정지했다.

경영권 경쟁이 실제 공개매수나 이사회 구성 변화로 이어질지는 아직 확정되지 않았다. 특히 우선주 주주에게 어떤 경제적 이익이 돌아가는지는 향후 공시와 정관, 주주총회 안건을 통해 별도로 판단해야 한다.

투자 체크포인트 | 한진칼, 지금 확인할 것은?

보통주는 호반그룹과 조원태 회장 측의 추가 지분 확보 여부가 핵심이다. 우선주는 의결권 유무와 유통 주식 수를 구분해 살펴봐야 한다.

실제 공개매수나 지배구조 변경 관련 공시가 나오지 않았다면 단순 주가 상승만으로 경영권 프리미엄을 확정할 수 없다. 특히 우선주는 보통주와 다른 권리 구조에 주의해야 한다.