반도체 패키징 기판 업체 심텍의 지주회사인 심텍홀딩스가 12일 오전 13% 넘게 상승했다. 3분기 영업이익이 전년 동기의 약 41배로 늘어났지만, 정작 지배기업 주주에게 귀속되는 순이익은 적자를 기록한 점이 주목된다.

이날 오전 심텍홀딩스 주가는 5710원으로 전 거래일 대비 13.06% 올랐다. 최근 확인된 핵심 기업 재료는 지난 9일 발표한 3분기 잠정 실적이다.

공시에 따르면 3분기 연결 매출은 5922억원으로 전년 동기보다 48.8% 증가했다. 영업이익은 1047억원으로 지난해 같은 기간 25억원에서 4033.6% 급증했다.

직전 분기와 비교해도 개선 폭이 크다. 매출은 6.1% 증가했고 영업이익은 81.9% 늘었다. 영업이익률은 약 17.7%로 지난해 같은 분기 약 0.6%에서 크게 높아졌다.

심텍홀딩스는 3분기 잠정 실적의 대부분이 자회사 심텍 등 연결대상 기업의 실적과 연동된다고 공시했다. 따라서 이번 실적 개선은 지주회사 자체 사업보다는 주요 자회사의 영업성과를 반영한 결과다.

하지만 영업이익과 최종 순이익에는 큰 차이가 발생했다. 연결 기준 당기순이익은 약 74억원으로 영업이익 1047억원보다 약 973억원 적었다. 영업외손익과 법인세 등이 최종 이익에 영향을 준 것이다.

더 중요한 부분은 지배기업 소유주지분 순이익이다. 지배기업 주주에게 귀속되는 순손익은 약 113억원 적자로 집계됐다. 연결회사가 전체적으로 순이익을 기록하더라도 그 이익이 모두 지배기업 주주의 몫으로 돌아가는 것은 아니다.

이는 연결재무제표에 포함된 자회사 지분 중 다른 주주에게 귀속되는 비지배지분이 존재하기 때문이다. 기업집단 전체 순이익과 지배기업 주주에게 귀속되는 순이익은 서로 다르게 나타날 수 있다.

이번 실적은 반도체 패키징 기판 사업의 수익성 개선을 보여주지만, 주주가 실제로 누리는 이익까지 같은 폭으로 증가했다고 보기는 어렵다. 연결 영업이익의 증가와 지배주주 귀속 이익의 차이를 구분하는 것이 중요하다.

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3분기 영업이익 급증은 주요 자회사의 실적 개선을 보여주는 지표다. 그러나 지배주주 귀속 순이익은 적자를 기록했다.

향후 비지배지분 손익과 영업외비용이 얼마나 줄어드는지 확인할 필요가 있다. 자회사 심텍의 영업이익 증가가 지주회사 주주의 실제 이익으로 연결되는지도 중요한 판단 기준이다.