11일 코스닥은 전날 급등에 따른 차익실현 압력과 미국의 금리 인상 우려가 맞물리면서 상승세가 제한될 가능성이 있다. 미국 소비자물가가 시장 예상보다 높게 나오면서 뉴욕증시가 하락했고, 국채금리까지 급등해 기술주와 성장주 중심의 코스닥 시장에도 부담으로 작용할 수 있기 때문이다.

10일 코스닥지수는 전 거래일보다 28.64포인트(4.48%) 오른 667.61에 마감했다. 장중 671.91까지 상승했으며 오전 9시 10분께 코스닥150 선물가격 급등으로 프로그램 매수호가의 효력을 일시 정지하는 매수 사이드카가 발동됐다. 지수가 급등했지만 장중 655.09까지 밀리는 등 하루 동안 16포인트 넘게 움직였다.

전날 코스닥 반등은 미국 인공지능(AI)·반도체주 급등과 중동 지역 긴장 완화, 국제유가 하락이 맞물린 결과였다. 미국 데이터센터 규제에 대한 우려가 일부 누그러지면서 9일(현지시간) 필라델피아 반도체지수가 6.85% 급등했고, 국내 반도체 장비·소재 기업에도 매수세가 유입됐다.

그러나 10일(현지시간) 발표된 미국의 10월 소비자물가지수(CPI)가 새로운 변수로 등장했다. 미국 소비자물가는 전월 대비 0.4% 상승해 시장 예상치 0.3%를 웃돌았으며, 식품과 에너지를 제외한 근원 소비자물가도 0.3% 올라 예상치 0.2%보다 높았다. 이에 미국 연방준비제도(Fed·연준)가 12월 회의에서 금리를 0.5%포인트 인상할 가능성까지 거론됐다.

미국 물가 발표 이후 2년물 국채금리는 4.7%대로 치솟았고 10년물 금리는 5%에 근접했다. 뉴욕증시에서는 나스닥종합지수가 약 0.7%, 스탠더드앤드푸어스(S&P)500지수가 약 0.4% 하락했다. 금리가 오르면 미래 이익에 높은 가치를 부여받는 성장주의 주가가 상대적으로 큰 압력을 받을 수 있어 코스닥 기술기업에도 영향을 미칠 수 있다.

특히 코스닥 반등을 이끈 반도체 장비주가 시험대에 올랐다. 전날 이오테크닉스는 14.48%, 주성엔지니어링은 7.48%, HPSP는 5.81%, ISC는 6.41% 상승했다. 이들 기업은 반도체 제조·검사 과정에 필요한 장비와 부품을 공급하는 만큼 삼성전자와 SK하이닉스 등 주요 반도체 기업의 설비투자와 밀접하게 연결돼 있다.

다만 반도체 업황 회복이 모든 장비업체의 실적 증가로 동시에 이어지는 것은 아니다. AI 서버용 메모리 수요가 늘어도 고객사가 실제 장비 발주를 확정하고, 장비를 납품·검수한 뒤에야 관련 매출이 실적에 반영될 수 있다. 따라서 미국 반도체주의 주가 반등과 국내 장비업체의 신규 수주를 구분해 판단해야 한다.

2차전지 관련주도 전날 큰 폭으로 올랐다. 에코프로가 10.23%, 에코프로비엠이 8.70% 상승했지만 주가 반등만으로 전기차 배터리 수요와 기업 수익성이 개선됐다고 단정하기는 어렵다. 양극재 공급기업의 실제 실적은 완성차 판매량과 배터리 생산량, 원재료 가격, 고객사의 재고 조정 등에 영향을 받기 때문이다.

바이오 업종에서는 알테오젠이 4.69%, 삼천당제약이 5.60%, 휴젤이 6.52% 상승했다. 그러나 바이오 기업의 가치를 결정하는 핵심 요인은 반도체·2차전지와 다르다. 신약 후보물질의 임상 결과와 허가 일정, 기술이전 계약 조건, 제품 판매 실적 등이 중요한 만큼 미국 국채금리 상승이 주가에 부담을 주더라도 기업별 개발 성과를 따로 확인해야 한다.

전날 수급은 코스닥 반등의 취약한 부분을 보여준다. 기관은 2151억원을 순매수하며 지수 상승을 이끌었지만 외국인은 1461억원, 개인은 574억원을 순매도했다. 특히 외국인은 4거래일 연속 순매도를 이어가 코스피에서 외국인이 8거래일 만에 순매수로 돌아선 것과 차이를 보였다.

이는 두 시장의 반등을 같은 성격으로 보기 어렵다는 의미다. 코스피는 외국인과 기관이 함께 매수했지만 코스닥은 기관 매수에 대한 의존도가 상대적으로 높았다. 미국 금리 상승과 달러 강세가 이어질 경우 11일 코스닥에서는 외국인 매도 규모가 줄어드는지, 기관 매수가 유지되는지가 중요해질 전망이다.

최근 하락폭도 살펴야 한다. 코스닥은 지난 2일 734.36에서 9일 638.97까지 떨어졌다가 10일 667.61로 반등했다. 하루 4.48% 상승했지만 2일 종가와 비교하면 여전히 약 9.1% 낮은 수준으로, 단기 낙폭의 일부를 회복한 단계다.

11일에는 670선 회복 여부와 함께 전날 반등을 주도한 종목의 상승 지속성이 관건이 될 전망이다. 특히 반도체 장비주는 고객사의 실제 투자 일정, 2차전지주는 수주와 수익성, 바이오주는 임상·허가·매출 성과를 확인해야 한다. 미국 물가 충격으로 금리 환경이 다시 달라진 만큼 전날 급등한 주가가 실제 기업가치 개선에 근거한 것인지 구분하는 흐름이 나타날 수 있다.

투자 체크포인트 | 코스닥, 지금 확인할 것은?

첫째, 코스닥 670선 회복과 함께 외국인의 4거래일 연속 순매도가 멈추는지 확인해야 한다.

둘째, 이오테크닉스·주성엔지니어링 등 반도체 장비주의 상승이 신규 수주와 실적 개선으로 이어지는지 살펴야 한다.

셋째, 에코프로·에코프로비엠 등 2차전지주는 단기 주가 반등보다 고객사 주문과 양극재 판매 실적을 확인해야 한다.

넷째, 미국 국채금리와 원·달러 환율의 움직임이 바이오·로봇 등 성장주에 미치는 영향도 점검해야 한다.