시카고옵션거래소(Cboe)와 S&P 다우존스지수(S&P DJI)가 S&P500 지수 옵션을 중심으로 이어온 장기 협력 관계를 2051년까지 연장하고 토큰화 옵션 등 신규 파생상품 개발 가능성을 모색한다.

양사는 29일(현지시간) S&P500 지수를 기초자산으로 하는 옵션 상품의 독점 라이선스 계약을 25년 연장했다고 밝혔다. 이에 따라 Cboe는 앞으로도 미국 대표 주가지수인 S&P500 기반 지수 옵션을 독점적으로 상장·거래할 수 있는 권리를 유지하게 됐다.

Cboe는 S&P500 지수 옵션과 월가의 ‘공포지수’로 불리는 변동성지수(VIX) 옵션 등을 핵심 상품으로 운영하고 있다. S&P500 지수 옵션은 개별 기업이 아닌 미국 대형주 시장 전체의 움직임을 기초로 하기 때문에 기관투자자의 포트폴리오 위험관리와 시장 전망 거래에 폭넓게 활용된다.

최근 시장 변동성이 커지면서 Cboe의 옵션 거래량도 증가하고 있다. Cboe는 미국 최대 옵션 거래소로, S&P500 지수 옵션을 상장할 수 있는 독점 라이선스를 보유하고 있다. 올해 2분기에는 옵션 사업 매출이 전년 동기 대비 30% 증가했고, 미국 옵션 시장에서는 일일 거래량이 역대 최고치를 기록하기도 했다.

양사는 이번 계약 연장을 계기로 기존 지수 옵션을 넘어 새로운 상품을 공동 개발할 수 있다고 밝혔다. 협력 가능성이 언급된 분야에는 블록체인 기술을 활용해 옵션 계약이나 관련 권리를 디지털 토큰 형태로 표현하는 토큰화 옵션이 포함됐다.

토큰화 옵션은 기존 옵션의 경제적 권리를 블록체인상에서 발행하거나 이전할 수 있도록 설계한 상품을 의미한다. 기술적으로는 거래와 소유권 이전, 담보 관리, 결제 과정을 하나의 분산원장에서 처리할 수 있어 운영시간을 확대하고 결제 절차를 자동화할 가능성이 있다.

특히 스마트 컨트랙트를 활용하면 옵션 행사 조건을 자동으로 확인하고 만기 시 결제까지 처리할 수 있다. 기존 금융기관이 보유한 지수 상품과 온체인 시장을 연결할 경우 암호화폐 투자자뿐 아니라 토큰화 자산을 운용하는 기관에도 새로운 위험관리 수단을 제공할 수 있다.

다만 이번 발표가 토큰화 옵션의 정식 출시를 의미하는 것은 아니다. 양사는 신규 상품 개발에 협력할 가능성을 언급했을 뿐 구체적인 상품 구조와 출시 일정, 적용 블록체인, 거래 대상 투자자 등은 공개하지 않았다.

토큰화 옵션이 실제 출시되려면 미국 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC) 등 규제기관과의 협의도 필요할 것으로 예상된다. 기초자산과 계약 구조에 따라 증권 또는 파생상품 규제가 적용될 수 있으며, 투자자 보호와 자금세탁 방지, 거래 기록 관리, 스마트 컨트랙트 보안 문제도 해결해야 한다.

Cboe는 최근 전통적인 옵션 외에도 예측시장과 이벤트 계약 등 신규 파생상품 시장으로 사업 영역을 확대하고 있다. 찰스슈왑과는 S&P500 움직임을 기초로 결과에 따라 정해진 금액을 지급하는 이항 옵션 제공을 추진하는 것으로 알려졌다.

S&P 다우존스지수와의 장기 계약은 Cboe가 핵심 지수 파생상품의 경쟁력을 유지하면서 디지털자산 시장에 대응할 기반을 확보했다는 의미가 있다. 향후 양사가 S&P500 지수의 브랜드와 Cboe의 거래 인프라를 블록체인 기술과 결합할 경우 전통 금융 파생상품의 온체인 전환이 한층 빨라질 수 있다.

시장에서는 토큰화 옵션이 단순히 기존 옵션을 블록체인으로 옮기는 수준을 넘어 거래시간과 결제 방식, 담보 활용 범위를 확대할 수 있을지 주목하고 있다. 실제 상품 출시 여부와 규제 승인, 기관투자자 수요가 향후 협력의 성과를 결정할 핵심 변수가 될 전망이다.