• 토큰화된 미국 주식은 24시간 거래와 분할 소유권을 제공하며, 거래의 절반 이상이 정규 시장 시간 외에 발생하고 약 80%가 1주 미만의 거래라는 것을 IMF가 발견했습니다.
• 밤사이 가격 변동은 유용한 정보를 제공하며, 시장 개장 후 5분 이내에 전통적인 주식에 85% 이상 반영되었습니다.
• IMF는 토큰화된 주식이 결제 및 자동화를 개선할 수 있는 작은 단편화된 시장으로 남아 있지만, 더 강력한 법적, 유동성 및 상호운용성 보호 장치가 필요하다고 밝혔습니다.

토큰화된 주식은 이미 암호화폐가 오랫동안 약속해온 두 가지 이점을 제공하고 있습니다: 24시간 거래와 주식의 일부를 구매할 수 있는 능력. 그러나 새로운 국제통화기금(IMF) 연구에 따르면, 이들은 추적하는 전통적인 주식보다 유동성이 현저히 낮고 변동성이 더 큽니다.

IMF의 최신 글로벌 금융 안정 보고서, '토큰화 확장: 새로운 효율성과 새로운 취약성'은 Tesla(TSLA), Nvidia(NVDA), Alphabet(GOOG) 등 가장 활발히 거래되는 토큰화된 미국 주식 5개와 Nasdaq 100 지수와 같은 지표를 중앙화 및 탈중앙화된 장소에서 조사합니다.

IMF는 거래의 절반 이상이 정규 미국 시장 시간 외에 발생했다고 밝혔습니다. 약 80%의 거래는 1주 미만이었습니다. 보고서에 따르면, 이러한 수치는 투자자들이 24/7 접근성과 낮은 진입점을 가치 있게 여기며, 단순히 토큰화된 주식의 기술에만 의존하지 않는다는 증거입니다.

연구는 또한 토큰화된 주식의 밤사이 움직임이 기초 주식에 유용한 정보를 제공한다는 것을 발견했습니다. 미국 시장이 개장하면, 토큰화된 주식의 밤사이 움직임의 85% 이상이 전통적인 주식에 5분 이내에 반영되었다고 IMF는 밝혔습니다.

“자산을 온체인으로 이동시키는 것은 첫 번째 단계일 뿐입니다,”라고 Bitget CEO Gracy Chen이 말했습니다. “더 큰 질문은 자본이 그곳에 있을 때 얼마나 효율적으로 작동할 수 있는가입니다.”

IMF의 메시지는 사용 사례는 현실적이지만 시장은 여전히 초기 단계라는 것입니다. 토큰화된 실물 자산(RWA) 시장이 급속히 성장하고 있으며, 7월 31일 기준 약 650억 달러로 추정된다고 밝혔습니다. 토큰화된 주식은 총액의 약 23억 달러를 차지했습니다. 이는 미국 증권 산업 협회(SIFMA)에 따르면 2025년 전 세계 주식 시장 시가총액이 160조 달러에 약간 못 미치는 것과 비교됩니다.

그럼에도 불구하고 토큰화 프로젝트는 성장하고 있습니다. 지브롤터 기반의 암호화폐 회사이자 CoinDesk의 모회사인 Bullish(BLSH)는 8월에 토큰화된 주식 거래를 도입했습니다. 이달 초, OKX와 뉴욕 증권 거래소를 소유 및 운영하는 Intercontinental Exchange(ICE)는 미국 주식의 24시간 토큰화 거래를 제공하는 장소 계획을 제출했습니다.

그들은 혼자가 아닙니다. 암호화폐 거래소 Coinbase Global(COIN), Kraken 및 Binance도 토큰화된 주식 거래를 제공하며, Robinhood Markets(HOOD)도 마찬가지입니다.

IMF에 따르면, 토큰화된 주식은 전통적인 장소의 동등한 주식보다 약 1.5배 더 변동성이 크고 유동성이 상당히 낮았습니다.

문제는 단순히 블록체인 시장이 작다는 것만이 아닙니다. 토큰화는 비용과 시간을 절약할 수 있는 약속을 이행하기 위해 호환 가능한 시스템에서 충분한 발행자, 투자자, 거래 장소 및 결제 자산이 필요합니다. 오늘날의 시장은 종종 함께 작동하지 않는 사설 플랫폼, 공공 블록체인, 수탁자 및 결제 도구로 나뉘어 있습니다.

IMF는 토큰화가 기업이 기록을 조정하는 수작업을 대체하고, 배당금 지급과 같은 작업을 자동화하며 담보 이전을 가속화할 수 있다고 밝혔습니다. 자동화된 마진 콜과 청산, 플랫폼 간의 담보 이동 및 24시간 거래가 시장 충격을 억제하기 어렵게 만들 수 있다고 경고했습니다.

위험은 여전히 작습니다. 왜냐하면 토큰화된 시장이 여전히 작기 때문입니다, 라고 IMF는 말했습니다. 그러나 보고서는 소유권에 대한 법적 규칙, 유동성 보호 장치, 시스템 간의 연결 및 결제 준비가 시장이 더 커지기 전에 개발되어야 한다고 주장합니다.