• 스탠다드차타드와 BNY를 포함한 글로벌 은행들은 Circle의 USDC를 점점 더 많이 인프라에 통합하고 있으며, 이는 스테이블코인을 사용할지 여부에 대한 논쟁이 아니라 어떻게 사용할지로 초점이 이동했음을 시사한다.
• 업계 임원들은 스테이블코인 자체보다는 네트워크와 유동성에 진정한 가치가 있다고 말하며, 기관들은 확립된 결제, 재무 및 정산 인프라를 찾고 있다.
• 유럽 대출 기관들은 결제 활동이 달러 기반 토큰으로 기본 설정되는 것을 방지하고 토큰화된 금융을 자국 통화에 고정시키기 위해 유로화 기반 스테이블코인을 개발하려고 노력하고 있다.

스탠다드차타드(STAN)가 이번 주 Circle Internet(CRCL)의 USDC 발행 및 상환에 대한 직접 접근을 기관 고객에게 제공하겠다고 발표했을 때, 이는 단순히 또 다른 디지털 자산 서비스를 추가하는 것이 아니었다.

오히려 이는 스테이블코인을 중심으로 제품 제공을 구축하는 글로벌 금융 기관의 증가하는 목록에 합류하는 것이었다. 한때 암호화폐 시장 변동성에서 소매 투자자들의 피난처였던 법정화폐에 고정된 토큰들이 점점 더 전 세계 금융 기관의 배관의 일부가 되고 있다. Chainalysis는 스테이블코인 정산 거래량이 2030년까지 연간 1경 달러에 이를 수 있다고 추정한다.

스탠다드차타드의 발표는 세계 최대의 수탁 은행인 BNY가 기관 고객이 자체 인프라를 구축하지 않고도 자사의 인프라를 사용하여 USDC를 보관, 발행 및 상환할 수 있도록 지원을 확대한 지 며칠 만에 나왔다. 59조 달러의 자산을 관리하는 스탠다드차타드와 BNY는 국제결제은행(BIS)의 바젤 위원회에 의해 글로벌 시스템적으로 중요한 은행으로 간주된다.

이들의 결정은 일부 대출 기관들이 자체 스테이블코인 네트워크를 구축하기보다는 기존의 스테이블코인 네트워크를 사용하는 경향을 반영한다. 이러한 움직임은 은행 내부의 대화가 변화했음을 시사한다. 이제는 스테이블코인이 금융에 적합한지 여부가 아니라 은행이 그 주위에 형성되는 네트워크에 어떻게 적합할지가 문제이다.

"은행들은 더 이상 스테이블코인을 사용할지 여부를 묻지 않는다. 이제 그들은 어떻게 사용할지를 결정하고 있다,"라고 스코틀랜드에 본사를 둔 스테이블코인 발행사 Agant의 창립자이자 CEO인 앤드류 맥켄지가 인터뷰에서 말했다.

이번 주 Circle CEO 제레미 알레어가 Coinbase(COIN), 결제 회사 Stripe 및 자산 관리자 BlackRock(BLK) 등이 지원하는 경쟁 스테이블코인 OpenUSD의 도입에 응답한 후 논의가 심화되었다. 알레어는 USDC의 위치가 거의 10년간의 유동성 구축, 은행 관계 및 규제 승인에 기초한다고 말했다.

탈중앙화 금융에 대한 조언을 제공하는 Steakhouse Financial의 공동 창립자이자 파트너인 아드리안 카치네로 바실제비치는 주변 생태계가 핵심이라고 동의한다.

"네트워크가 가치를 창출한다,"라고 그는 인터뷰에서 말했다. "스테이블코인 자체는 거의 부차적인 것이 된다."

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그럼에도 불구하고 새로운 스테이블코인은 계속 등장하고 있으며, 특히 유럽에서는 확립된 네트워크가 부족하고 달러에 고정된 토큰의 과다에 대한 우려가 있다. 이는 전체 스테이블코인 시가총액의 99% 이상을 차지한다.

유럽의 37개 금융 기관 그룹인 Qivalis의 CEO인 얀-올리버 셀은 유럽이 이미 암호자산 시장(MiCA) 프레임워크에 따른 규제 감독을 받고 있다고 언급했다. 그러나 유로화 기반의 유동성이 충분하지 않아 결제 활동이 달러 기반 스테이블코인으로 이동하는 것을 막지 못하고 있다.

"블록체인에 유로가 없으면 은행들은 달러를 사용할 것이다. 달러는 존재하고, 사용 가능하며, 유동성이 많기 때문이다,"라고 셀은 CoinDesk에 말했다. 각 은행이 자체 유로 스테이블코인을 발행하는 대신, Qivalis는 그들이 단일 공유 네트워크에서 협력하도록 장려하고 있다.

셀은 Qivalis가 USDC와 직접 경쟁하려는 것이 아니라고 말했다. 그 목표는 유럽 은행, 기업 및 결제 회사에 규제된 유로 대안을 제공하여 토큰화된 금융이 확장됨에 따라 유로로 결제할 수 있도록 하는 것이다. 이는 기관들이 자산을 달러로 변환하고 다시 변환하는 대신 유로로 결제할 수 있게 한다.

더 많은 은행들이 합류함에 따라, 컨소시엄은 USDC의 채택을 주도하는 동일한 네트워크 효과의 혜택을 받는다. "컨소시엄에 더 많은 은행이 있을수록 더 좋다. 우리의 네트워크는 더 강력한 네트워크 효과를 가지고 있다,"라고 셀은 말했다.

인프라에 투자하기

Agant의 맥켄지는 영국에서도 같은 추세가 나타나고 있다고 말했다.

은행들은 더 이상 디지털 자산에만 집중하지 않는다, 그는 말했다. 대신, 그들은 스테이블코인을 전통 금융과 연결하기 위해 필요한 인프라에 투자하고 있다. 기업들은 일반적으로 먼저 미국 달러로 변환하는 것보다는 자국 통화로 의무를 결제하는 것을 선호한다고 그는 말했다.

이는 Societe Generale의 EUR CoinVertible(EURCV), Credit Agricole의 EURXT 및 Qivalis의 예정된 제공과 같은 비달러 스테이블코인을 도입하는 동기가 될 수 있다. 그러나 존재하는 것만으로는 충분하지 않다. 은행이 고객에게 스테이블코인을 어떻게 배포하는지가 성공을 결정할 것이다.

"누구나 스테이블코인을 발행할 수 있다,"라고 Steakhouse Financial의 카치네로 바실제비치는 말했다. "그러나 아무도 스테이블코인을 사용하지 않으면, 스테이블코인은 무가치하다. 스테이블코인의 가치는 네트워크에 있다."