연방준비제도는 GENIUS법 시행을 추진하면서 감독 대상 스테이블코인 발행사에 대한 자본·상환 및 기타 규제 요건을 제안했다.

GENIUS법은 이미 스테이블코인 발행사가 토큰을 1대1로 뒷받침하는 준비금을 유지하도록 요구하며, 보유할 수 있는 자산의 유형을 현금, 은행 예금, 단기 미국 국채 등으로 제한하고 있다. 이 법은 연방 규제 당국이 보다 구체적인 자본, 준비금 다각화 및 위험 관리 요건을 정하도록 했다.

연준의 제안에 따르면, 발행사는 유통 중인 스테이블코인 가운데 최초 200억 달러에 대해 2%, 다음 300억 달러에 대해 1.5%, 500억 달러를 초과하는 금액에 대해 1%에 해당하는 운영 위험 자본 부담을 지게 되며, 신용 및 운영 위험과 연계된 추가 자본 요건도 적용받게 된다.

발행사는 일반적으로 영업일 기준 이틀 이내에 상환을 처리해야 한다. 준비금이 요구되는 1대1 뒷받침 수준 아래로 떨어질 경우, 발행사는 연준에 통지하고 시정 계획에 따라 준비금을 회복하거나 준비금을 청산하고 미상환 스테이블코인을 상환해야 한다.

발행사는 또한 유통 중인 스테이블코인과 준비금의 가치 및 구성을 상세히 설명하는 월간 보고서를 공개해야 한다. 공시는 등록된 공인회계법인의 검토를 받아야 하며 발행사의 CEO와 CFO가 인증해야 한다.

별도의 제안은 연준의 감독을 받는 은행이 자회사를 통해 결제용 스테이블코인을 발행하기 위한 승인을 신청하는 절차를 마련하며, 사업계획과 재무 정보를 제출하도록 하는 요건 등을 포함한다.

이 제안들은 연방 관보에 게재된 후 60일 동안 대중의 의견을 받는다.

관련 기사: EU 은행감독기구, MiCA에 따른 암호화폐 대출 규정 촉구

배어: 시장 스트레스 상황에서도 스테이블코인은 상환 가능해야

연준 이사 마이클 배어는 목요일 이 제안을 지지했지만 스테이블코인이 신뢰할 수 있는 결제 수단이 되려면 추가 작업이 필요하다고 말했다.

배어는 “스테이블코인은 다양한 상황에서 액면가로 안정적이고 신속하게 상환될 수 있을 때만 안정적일 것이다. 여기에는 시장 스트레스 상황도 포함된다. 이때 평소에는 유동적인 정부 부채의 가치에도 압력이 가해질 수 있으며, 개별 발행사나 관련 기관이 압박을 받는 시기도 포함된다”고 말했다.

배어는 준비금 자산에 대한 제안된 제한과 표준화된 자본 요건에 고무됐다고 덧붙이는 한편, 이 체계가 금리 및 외환 위험을 적절히 다루는지에 대한 대중의 의견을 요청했다.

그는 또한 최종 규정에서 보편적인 상환권을 명확히 확립해야 한다고 말했으며, 문제가 “중대하거나 시스템적인” 것으로 간주되지 않는 한 연준이 자금세탁방지 결함에 대해 감독 또는 집행 조치를 취하지 못하도록 하는 기준에 우려를 제기했다.

GENIUS법은 2027년 1월 18일 또는 연방 규제 당국이 최종 시행 규정을 발표한 후 120일이 되는 날 중 더 이른 날에 발효된다.

매거진: SEC의 새로운 토큰화 주식 규정에 따른 승자와 패자