• NUVA의 HOME 토큰은 자격을 갖춘 비미국 투자자에게 Figure가 발행한 미국 주택 자산 신용 라인의 관리된 풀에 대한 노출을 1 USDC로 제공합니다.
• ERC-20 토큰은 연 7%의 수익률을 목표로 하며, 매월 재설정되며, 락업 없이 인출을 제공하고 금고 가치의 약 5%의 손실 방지 버퍼를 제공합니다.
• HOME 보유자는 개별 대출을 소유하지 않으며, 차입자 품질 기준, 지리적 제한 및 5% 유동성 준비금에도 불구하고 신용 및 유동성 위험에 노출됩니다.

Animoca Brands와 Nuva Labs가 만든 실물 자산 마켓플레이스인 NUVA는 외국 투자자에게 1 USDC부터 시작하는 미국 주택 자산 대출에 대한 노출을 제공하는 토큰을 도입했습니다.

HOME이라는 이름의 이 토큰은 Figure Technology Solutions를 통해 발행된 주택 자산 신용 라인을 초기로 보유할 투자 풀에 대한 노출을 보유자에게 제공합니다. NUVA는 대출에서 연 7%의 수익률을 목표로 하며, 목표는 매월 재설정됩니다. 이자 수입과 대출 성과는 금고의 순자산 가치에 반영되며, 이는 토큰의 가격을 결정합니다.

주택 자산 신용 라인(HELOC)은 주택 소유자가 자신의 부동산에 있는 자산을 담보로 대출을 받을 수 있는 방법입니다. 차입자는 일반적으로 가변 이자율로 정의된 기간 동안 신용 라인에 접근할 수 있습니다. 미국의 HELOC 가치는 연방준비제도 경제 데이터에 따르면 2분기에 4,600억 달러로 증가했습니다.

HOME은 보유자에게 개별 대출의 소유권을 제공하지 않지만 전체 바구니에 대한 노출을 제공합니다. 이 구분은 토큰이 보통 증권화, 사모 신용 펀드 또는 전체 대출 구매를 통해 접근하는 자산 클래스를 관리된 형태로 탈중앙화 금융(DeFi)에 도입하기 때문에 중요합니다.

“전통적인 증권화는 주로 기관 투자자를 위해 만들어졌습니다,”라고 Nuva Labs의 CEO Anthony Moro는 CoinDesk와의 인터뷰에서 말했습니다. “개인 투자자에게는 이러한 구조에 접근하기 어려울 수 있습니다.”

장벽 허물기

HOME은 최초의 토큰화된 사모 신용 상품이 아닙니다. Maple Finance는 기관 차입자를 위한 온체인 대출 풀을 구축했으며, Centrifuge는 신용 및 구조화 상품을 온체인으로 가져오기 위해 사용되었습니다. Figure 자체는 이미 Provenance 블록체인에서 HELOC을 토큰화하고 있습니다. HOME은 그 노출을 포장하는 방식에서 차별화됩니다. 자격을 갖춘 비미국 사용자는 전체 대출을 구매하거나 전통적인 사모 신용 펀드를 통해 투자하는 대신 1 USDC로 Figure가 발행한 주택 자산 대출의 관리된 금고에 참여할 수 있습니다.

“HOME 보유자는 기본 대출을 직접 소유하지 않습니다,”라고 22년간 BNY Mellon의 임원이었던 Moro는 말했습니다. “그들은 금고에 보유된 자산에 대한 노출을 제공하는 HOME 토큰을 보유합니다.”

NUVA는 Figure가 발행한 자산을 공공 블록체인 생태계와 연결하기 위해 노력해 왔습니다. HOME은 암호화폐 사용자가 전통적인 펀드가 아닌 Ethereum의 ERC-20 표준에 맞는 거래 가능한 조합 가능한 토큰으로 그 노출을 원하는지 여부를 테스트합니다.

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NUVA는 대출 자체에 대한 수요를 창출하지 않고도 탈중앙화 금융(DeFi) 수익률에 대한 수요를 활용할 수 있다고 내기하고 있습니다. Figure의 소비자 대출 마켓플레이스는 2분기에 43억 달러의 거래량을 처리했으며, 여기에는 전체 대출 구매자와 증권화 투자자가 대출을 구매하는 Figure Connect를 통한 28억 달러가 포함됩니다.

“HOME은 주택 신용에 대한 수요를 처음부터 창출하려고 하지 않습니다,”라고 Moro는 말했습니다. “이미 상당한 기관 수요가 있는 자산 클래스를 가져와 더 접근 가능한 온체인 구조를 통해 그 노출을 제공합니다.”

기초 시장도 확장되고 있습니다. 미국의 HELOC 잔액은 2분기에 130억 달러 증가했으며, 이는 17분기 연속 증가한 것입니다, 뉴욕 연방준비은행에 따르면.

비미국 사용자 전용

HOME은 자격을 갖춘 비미국 사용자에게만 제공됩니다. 영국, 홍콩, 중국, 영국령 버진 아일랜드 및 제재 대상 지역도 제외됩니다, Moro는 말했습니다. NUVA는 지갑 스크리닝과 IP 주소 차단을 통해 제한을 시행할 것입니다.

HOME의 첫 번째 포트폴리오는 평균 FICO 점수 — Fair Isaac Corporation이 만든 신용 점수 — 가 최소 735, 결합 대출 대 가치 비율이 최대 69%, 부채 대 소득 비율이 최대 40%인 HELOC을 목표로 할 것입니다, Moro는 말했습니다. 캘리포니아에 대한 노출은 30%로 제한되며, 다른 주는 15%로 제한됩니다. 부채 서비스 커버리지 및 주거 전환 대출은 나중에 추가될 수 있습니다.

이 제품은 락업을 제공하지 않지만, 언제든지 요청할 수 있는 인출은 약 2 미국 영업일이 소요될 것으로 예상됩니다. NUVA는 5% 유동성 슬리브가 작은 상환을 커버할 것이라고 말했습니다. 더 큰 인출은 Figure Connect를 통해 또는 장외에서 대출을 판매해야 할 수 있습니다.

별도의 손실 방지 자본 할당 또는 세그먼트는 금고 가치의 약 5%로 추정되며, 이는 기본 대출자에게 도달하기 전에 강제 매각으로 인한 채무 불이행이나 손실을 흡수하기 위한 것입니다, NUVA의 CEO는 말했습니다. 이 구조는 버퍼를 제공하지만, 미국 주택 대출과 관련된 신용 및 유동성 위험을 제거하지는 않습니다, Moro는 덧붙였습니다.

Moro는 담보, 연체, 차입자 신용 및 대출 대 가치 지표를 포함한 대출 수준 데이터를 온체인으로 제공하여 투자자가 주기적인 펀드 보고서에 국한되지 않도록 하는 것이 목표라고 말했습니다.