스트래티지(Strategy·MSTR)가 약 47억5000만달러(환화 약 6조 7226억 7500만원) 규모의 현금을 보유하며 재무 전략 다변화에 나섰다.

코인데스크에 따르면 퐁 레(Phong Le) 스트래티지 최고경영자(CEO)는 최근 '퍼블릭 키(Public Key)' 팟캐스트에서 회사가 우선주 투자자들의 현금 유동성 수요에 대응하기 위해 상당한 규모의 현금을 확보하고 있다고 밝혔다.

스트래티지는 그동안 비트코인을 핵심 재무자산으로 적극적으로 매입해왔다. 회사채와 전환사채, 주식 및 우선주 등을 활용해 자금을 조달하고 이를 다시 비트코인 매입에 투입하는 전략으로 시장의 주목을 받았다.

하지만 우선주 상품을 확대하면서 투자자들이 요구하는 자산의 성격에도 차이가 나타났다는 게 퐁 레 CEO의 설명이다.

그는 당초 투자자들이 높은 유동성을 갖고 장기적으로 가치가 상승할 가능성이 있는 비트코인을 현금보다 높게 평가할 것으로 예상했다고 밝혔다.

그러나 실제 시장에서는 단기 자금을 운용하는 기관과 투자자들이 배당 지급 능력과 현금 유동성을 더욱 중요하게 평가하는 모습을 보였다는 설명이다.

이에 따라 스트래티지는 현금 보유 규모를 확대했다. 현재 보유한 47억5,000만달러는 약 2.7년 동안 우선주 배당금을 지급할 수 있는 수준으로 평가된다.

이는 스트래티지가 비트코인 매입에만 자금을 집중하는 전략에서 한발 더 나아가 배당과 자금조달, 유동성 관리까지 고려하는 금융회사형 구조로 변화하고 있음을 보여준다.

특히 퐁 레 CEO는 회사의 장기적인 목표가 단순한 '비트코인 보유 기업'에 머물지 않는다는 점을 강조했다.

그는 스트래티지가 비트코인을 기반으로 다양한 금융상품과 자본조달 구조를 구축하는 금융 플랫폼으로 발전하는 것이 목표라며 "디지털 금융의 JP모건이 되고 싶다"고 밝혔다.

스트래티지가 발행하는 우선주와 기타 금융상품은 이러한 전략의 핵심으로 볼 수 있다. 비트코인을 기초 재무자산으로 활용하면서 투자자의 위험 선호도와 현금흐름 요구에 따라 서로 다른 구조의 상품을 공급하는 방식이다.

다만 이러한 전략은 비트코인 가격과 자본시장 환경에 상당한 영향을 받을 수 있다. BTC 가격이 장기간 약세를 보이거나 신규 자금조달 비용이 크게 상승하면 스트래티지의 재무구조에도 부담이 커질 가능성이 있다.

반대로 충분한 현금 유동성을 유지하면서 비트코인 보유자산과 다양한 금융상품을 결합하는 구조가 안정적으로 자리 잡는다면 스트래티지는 기존의 'BTC 매입 기업'에서 비트코인을 중심으로 자금을 조달하고 금융상품을 공급하는 새로운 형태의 디지털 금융회사로 변화할 가능성이 있다.

향후 시장에서는 스트래티지가 47억5,000만달러의 현금과 대규모 비트코인 보유자산을 어떻게 운용할지, 그리고 퐁 레 CEO가 제시한 '디지털 금융의 JP모건' 전략을 실제 사업 모델로 발전시킬 수 있을지가 주요 관전 포인트가 될 전망이다.