• 비트코인은 상원에서 클라리티 법안이 지연되고 연준이 3년 만에 첫 금리 인상을 단행한 후 $75,000 근처를 유지했다.
• 일본은행도 금리를 인상했으며, 영국은행은 금리를 유지했고, SEC는 토큰화 면제 조항으로 긍정적인 소식을 제공했다.

비트코인

은 역사적으로 가장 약한 달을 절반 이상 지나왔지만, 최근의 정책 및 거시 경제적 역풍에도 불구하고 9월의 일반적인 매도세는 상대적으로 억제되었다.

관찰자들은 이러한 회복력이 강세의 기류를 신호한다고 말한다.

비트코인이 8월에 25% 상승하여 약 $81,000에 도달한 후, 많은 이들은 그 상승분을 상당 부분 반납할 것으로 예상했다. 이는 9월이 2013년 이후 평균 약 3%의 손실을 기록해왔기 때문이다.

그러나 비트코인은 이번 달에 단 1.5% 하락했다. 2주도 채 남지 않은 상황에서, 이번 분기에는 약 32% 상승하여 2025년 3분기 이후 처음으로 긍정적인 분기 마감을 향해 가고 있다.

이 글을 쓰는 시점에서 비트코인은 $78,000에 거래되고 있으며, 이는 수요일의 연준 금리 인상 이전과 거의 같은 수준이다. 이는 암호화폐 및 기타 위험 자산에 대한 역풍으로 여겨졌다.

그게 전부가 아니다. 이번 주는 시장이 하락할 만한 이유가 많았지만, 그렇지 않았다.

화요일에 클라리티 법안이 상원에서 60표를 확보하지 못해 49명의 지지자만을 끌어들였다. 비트코인은 화요일에 잠시 $74,887 아래로 떨어졌지만 빠르게 안정되었다. 상대적으로 억제된 매도세는 거래자들이 실패의 위험을 이미 가격에 반영했음을 시사했다.

“비트코인이 두 가지 명백히 나쁜 뉴스에도 거의 움직이지 않았다는 점이 눈에 띕니다. 25bp 금리 인상과 클라리티 법안 통과 실패는 다른 시장 환경에서는 가격을 의미 있게 낮췄을 헤드라인입니다. 대신 우리는 거의 아무것도 얻지 못했습니다,”라고 Blockware의 Blockware Intelligence 책임자 Mitchell Askew는 이메일에서 말했다.

판매자 피로

그녀는 나쁜 뉴스가 가격에 영향을 미치지 않을 때, 이는 판매자 피로의 신호라고 설명했다.

“이러한 사건을 기반으로 비트코인을 팔고자 했던 사람들은 이미 팔았습니다. 그들은 더 이상 팔 코인이 없습니다. 이는 중장기적으로 매우 긍정적인 신호이며, 바닥 형성 과정의 후반 단계에서 보통 볼 수 있는 것입니다,”라고 그녀는 언급했다.

에너지 시장은 이번 주 초에 압박을 더했으며, 서부 텍사스 중질유는 화요일에 배럴당 $106 이상으로 올라 5개월 만에 최고치를 기록했다. 이는 중동의 지정학적 긴장이 지속되면서 발생했다.

그게 충분하지 않다면, 주요 통화 바스켓 대비 달러를 측정하는 달러 지수는 100을 넘어, 한 달 이상 만에 최고 수준에 도달했다. 지속적인 달러 강세는 금융 조건을 긴축시키고 비트코인을 포함한 위험 자산에 부담을 줄 수 있다. 더 나아가 일본은행은 기준 차입 비용을 31년 만에 최고치로 인상했다.

이러한 요인들에 대한 비트코인의 회복력을 설명하며, Sygnum Bank는 금리 인상과 채권 수익률 상승이 항상 약세적이지는 않다고 말했다.

“이는 일방통행이 아닙니다. 수익률이 상승하는 동시에 비트코인과 금이 더 나은 성과를 보입니다. 금리 상승이 가치 하락 위험과 주권 상대방 위험의 표시라면, 가치 저장 자산에는 실제로 긍정적인 동인입니다,”라고 Sygnum의 최고 투자 책임자 Fabian Dori는 이메일에서 말했다.

다음은?

비트코인에게 중요한 점은 입법적 좌절, 유가 상승, 긴축된 통화 정책, 강한 달러에도 불구하고 $77,000 이상에서의 회복력이다. 즉, 저항이 가장 적은 경로는 더 높은 방향으로 보인다.

“뉴스 흐름이 도전적일 때 시장이 이처럼 회복력이 있다면, 거시적, 지정학적 또는 규제 조건의 약간의 개선만으로도 다음 주요 상승의 촉매제가 될 수 있습니다,”라고 LMAX Group의 시장 전략가 Joel Kruger는 말했다.

상원이 클라리티 법안을 거부한 후 규제 정책 전망은 계속 개선되고 있다. 목요일, 암호화폐 산업은 증권거래위원회가 토큰화된 증권 플랫폼에 대한 오랫동안 기다려온 혁신 면제를 발표하면서 더 고무적인 정책 발전을 받았다. 이는 자격을 갖춘 플랫폼이 지정된 조건 하에서 주식의 온체인 거래를 촉진할 수 있도록 한다.

“법안의 진전 실패는 법적 프레임워크를 지연시키지만, SEC와 CFTC가 기존 권한 하에 지침을 계속 제공하는 것을 막지 않으며, 중요한 규제 경로를 열어둡니다,”라고 Kruger는 언급했다.

일부는 연준의 추가 금리 인상 가능성과 국채 수익률 상승에 대해 우려하고 있다. 시장은 2027년 4월까지 추가로 세 번의 25bp 인상을 예상하고 있으며, 이는 연방기금 금리를 4.50%–4.75%로 올릴 것이다.

그러나 Dori가 말했듯이, 이것이 반드시 위험을 초래하는 것은 아니다.

“디지털 자산이 더 나은 성과를 내기 위해 금리가 반드시 하락해야 한다는 것에 전적으로 동의하지 않습니다,”라고 그는 강조했다.

강세론자에게 유일하게 우려되는 요소는 다음 주로 접어들면서 계절성이 큰 위안을 주지 않는다는 것이다.

비트코인은 역사적으로 연중 38주차에 평균 2.5% 하락했으며, 단 4번의 상승을 기록했다, Coinglass에 따르면.

그러나 과거 성과가 미래 결과를 보장하지는 않는다. 게다가, 같은 계절성은 연말 분기에 접어들면서 긍정적으로 변한다. CoinDesk의 데이터 소스에 따르면, 비트코인은 4분기에 평균 77% 상승한다.