Blockchain.com과 뉴욕증권거래소(NYSE)는 양해각서를 체결하고, NYSE가 계획 중인 디지털 거래 플랫폼을 통해 Blockchain.com 사용자에게 미국 상장 주식과 상장지수펀드(ETF)를 토큰화한 상품에 접근할 수 있도록 하기로 했다.

제안된 계약에 따라 Blockchain.com은 규제 승인을 전제로 NYSE의 디지털 대체거래시스템(ATS)에서 거래되는 토큰화된 미국 주식과 ETF를 유통하게 된다. 이번 계약으로 NYSE가 계획 중인 토큰화 증권 상품을 Blockchain.com의 글로벌 고객층으로 확대할 수 있게 된다.

이번 계약에는 시장 데이터 교환도 포함된다. NYSE의 계열사 ICE Data Services는 Blockchain.com의 가상자산 시장 데이터와 분석을 고객에게 제공할 계획이며, Blockchain.com은 ICE와 NYSE의 일부 시장 데이터 피드를 플랫폼에 추가하게 된다.

TD Securities의 미국 주식시장 구조 담당 부사장 리드 노치는 NYSE가 계획 중인 토큰화 ATS가 “주로 개인 투자자 주문을 겨냥한 것으로 보인다”고 Cointelegraph에 말했다. 그는 계획된 24/7 거래와 호가 요청 기능을 근거로 들었다. 노치는 개인 투자자 거래는 이미 사전 자금이 확보돼 있기 때문에 즉시 결제로 전환하더라도 기존 개인 투자자 거래 절차에는 변화가 거의 필요하지 않을 것이라고 말했다.

노치는 “더 큰 차별점은 진정한 주말 거래”라고 말했다. “이는 개인 투자자 비중이 높은 종목이나 주말에 시작된 이란 분쟁 초기에 토큰화된 석유 무기한 선물(PERP)에서 본 것과 비슷한, 간헐적인 뉴스 이벤트 전후에 영향을 줄 수 있다.”

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거래소들, 토큰화 주식 시장 진출 경쟁

기관용 디지털 자산 기술 기업 Talos의 선임 리서치 어소시에이트 타나이 베드는 Cointelegraph와 공유한 논평에서 “가상자산 거래 플랫폼은 멀티자산 플랫폼으로 변모하고 있으며, 전통 자산은 가상자산이 개척한 24/7·프로그래밍 가능한 구조를 채택하고 있다”고 말했다.

이 변화 는 주요 거래소 전반에서 진행되고 있다. Kraken은 xStocks를 제공하고 Nasdaq과 별도의 토큰화 주식 모델을 위한 파트너십을 맺었으며, Binance·Coinbase·Robinhood도 주식을 온체인으로 가져오기 위한 자체 방식을 선보였다.

그러나 베드는 이러한 서로 다른 접근법이 소유권과 접근성 사이의 상충관계를 수반한다고 말했다.

토큰화 모델은 발행사 고유의 주식부터 수탁형 익스포저, 순수 파생상품에 이르기까지 연속선상에 놓여 있다. 각 모델은 접근성을 위해 소유권을 일부 포기한다. 채택이 초기 단계에 있는 만큼 어떤 모델이 최종적으로 우위를 차지할지는 아직 알 수 없다. 거래소에는 더욱 다각화된 수익 기반을 마련할 기회가 있고, 시장에서는 가상자산과 전통 자산의 경계가 계속 흐려지고 있다.

한편 토큰화 주식 시장은 빠르게 확대되고 있다. RWA.xyz 데이터에 따르면 분산된 가치는 수요일 기준 31억 4,000만 달러에 도달해 지난 30일 동안 18% 넘게 증가했으며, 보유자 수는 약 72% 늘어난 387만 명으로 집계됐다.

토큰화된 주식. 출처: RWA.xyz

SEC, 토큰화된 주식의 길 열어

이 파트너십은 미국 증권거래위원회(SEC)가 특정 토큰화 증권 거래 플랫폼을 대상으로 5년간의 ‘혁신 면제’를 도입한 지 일주일도 지나지 않아 체결됐다.

이 면제에 따라 적격 토큰화 증권 거래 플랫폼 은 허가형 자동화 시장조성자 유동성 풀을 사용해 거래를 촉진할 수 있으며, 거래소법에 따른 거래소로 취급되지 않는다. 조건 중 하나로 플랫폼은 토큰화된 주식이 이에 상응하는 전통적 주식과 동일한 권리와 특권을 갖도록 보장해야 한다.

이 요건에 따라 현재 형태의 일부 기존 상품은 면제 대상에서 제외된다. 여기에는 기초 주식에 대한 익스포저를 제공하지만 보유자에게 일반 주주와 동일한 권리를 부여하지 않는 Kraken의 xStocks와 Robinhood의 Stock Tokens가 포함된다. 

그러나 SEC 위원 헤스터 피어스는 면제가 토큰화 증권에 대한 특정 모델 하나를 다루는 한편, 이 틀 밖에서 다른 접근 방식이 가능할 여지를 남겨둔다고 말했다. 

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