마엘스트롬 펀드의 최고투자책임자(CIO)인 아서 헤이즈에 따르면, 미국 정책 입안자들은 AI를 지원하고 정부 부채에 자금을 조달하기 위해 더 많은 통화를 발행함으로써 가상자산 가격을 끌어올릴 수 있다.

헤이즈는 화요일 코리아 블록체인 위크 기간 열린 코인텔레그래프의 CONNECT: 서울 에디션에서 진행된 대담에서, 서비스 가격이 하락하는 가운데서도 AI 기업들이 데이터센터에 자금을 조달하려면 수조 달러가 필요하다고 말했다.

그는 "그들은 돈을 찍어내 상황을 덜 나쁘게 만드는 것 말고는 선택지가 그리 많지 않다"고 말했다.

헤이즈는 또한 중국이 자신이 ‘긴축 완화형’ 정책이라고 부른 정책에서 상당한 통화 부양책으로 전환할 가능성에 대해서도 논의했다. 그는 이러한 전환이 희소 자산에 대한 수요를 되살릴 수 있다고 말했다.

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유럽에서는 BNP 파리바와 연계된 신용부도스와프와 프랑스 국채 스프레드를 비롯해 프랑스의 금융 스트레스를 모니터링하고 있다고 말했다. 

그는 “결국 어느 시점에는 통화 발행이 본질적으로 일어날 것이라고 생각하지만, 이는 표면 아래에서 벌어지는 일종의 느린 속도의 열차 사고와 같다”고 말했다.

서울에서 열린 코인텔레그래프의 CONNECT 행사에서는 전통 금융의 온체인 전환부터 스테이블코인과 기업의 가상자산 재무 운용에 이르기까지 다양한 주제를 다룬 패널 토론이 진행됐다.

월스트리트의 온체인 전환, 중개업체에 여지 남겨

Portal Ventures의 제너럴 파트너인 카트리나 왕에 따르면, 은행과 자산운용사들은 기존 고객 기반을 블록체인 시장으로 가져올 수 있어 처음부터 투자자를 유치해야 하는 기업보다 유리하다.

왕은 기술 분석가 벤 톰프슨의 집계 이론을 바탕으로 “‘고객 관계를 소유한 사람이 경제적 이익을 소유한다’”고 말했다.

금융 기업에 기존 고객을 서비스하는 것은 기회의 일부에 불과하다. R3 공동 창업자 토드 맥도널드는 퍼블릭 블록체인이 기관 자체 네트워크 밖의 고객에게도 접근할 수 있게 한다고 말했다.

R3는 코르다 플랫폼을 활용한 프라이빗 금융 네트워크를 중심으로 사업을 구축한 뒤, 2025년 5월 기관과 기관의 자산을 솔라나 퍼블릭 체인에 연결하기 위한 협업을 발표했다.

고객이 있는 곳, 그리고 앞으로 고객이 있을 곳으로 실제로 가야 합니다.”

투자자들이 해당 시장에 진입한 뒤에도 자금을 어디에 얼마나 배분할지, 그리고 어느 정도의 위험을 감수할지 결정해야 한다. 

월드 리버티 파이낸셜의 성장 부문 수석 부사장 저스틴 쿠겔은 암호화폐가 중개인을 없애겠다고 처음 약속했음에도 이러한 결정이 중개업체의 업무를 만들어내고 있다고 말했다.

쿠겔은 “전통 금융에 중개인이 그렇게 많은 데에는 이유가 있을지도 모릅니다”라고 말했다.

쿠겔은 많은 사용자가 자산을 직접 관리하거나 모든 투자를 평가하기를 원하지 않으며, 중앙화 거래소가 제공하는 보호감을 선호한다고 말했다.

스테이블코인은 자금을 이동시키지만, 수익률은 누가 제공하는가?

프랭클린 템플턴은 자체 스테이블코인을 발행할 계획이 없으며, 결제 토큰과 함께 토큰화된 머니마켓펀드가 투자 수익을 제공하기를 원한다고 이 회사의 디지털 자산 고객 관계 부문 수석 부사장 체탄 카르카니스가 말했다.

카르카니스는 “수익률 계층은 저희가 맡겠습니다”라고 말했다.

카르카니스에 따르면 프랭클린 템플턴의 펀드 가입과 환매에는 일반적으로 여전히 법정화폐가 필요하다. 스테이블코인과 관련된 일부 전환은 이미 가능하지만, 그는 이러한 선택지가 업계 전반에서 더욱 폭넓게 제공될 필요가 있다고 말했다.

프랭클린 템플턴은 6월 문페이와 파트너십을 발표했으며, 이를 통해 자격을 갖춘 기관 투자자들은 온체인 거래를 통해 지원되는 스테이블코인과 자사의 토큰화된 머니마켓펀드 사이를 이동할 수 있다.

스테이블코인 외환 플랫폼 코덱스(Codex)의 공동 창업자 겸 CEO인 하오난 리는 라틴아메리카 및 사하라 이남 아프리카와 아시아를 연결하는 무역 경로에서 스테이블코인 결제 수요가 증가하고 있다고 말했다. 이 경로에서는 구매자들이 반대 방향으로 이동하는 제조 상품 대금을 지불하기 위해 돈을 송금한다.

리는 “제조 상품은 동쪽에서 서쪽으로 흐르고, 자금은 서쪽에서 동쪽으로 흐른다”고 말했다.

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암호화폐 재무 전략, 유동성 시험대에 올라

핀하버(FinHarbor)의 공동 창업자 겸 CEO이자 커넥트(CONNECT)의 파트너인 일리야 포도이니친은 암호화폐 재무 전략을 고려하는 기업에는 일상적인 운영을 방해하지 않으면서 장기간 투입할 수 있는 현금이 필요하다고 말했다.

포도이니친은 “그렇게 사용할 수 있는 초과 유동성이 없다면 시장에 진입하기 전에 매우 신중하게 생각해야 한다”고 말했다.

그는 대차대조표, 유동성 요건, 위험 감수 성향의 차이를 고려하지 않은 채 다른 기업의 전략을 그대로 따라 해서는 안 된다고 경고했다. 또한 경험이 풍부한 재무팀이라도 온체인 유동성과 거래 승인에 관한 전문성이 부족할 수 있다고 말했다.

패널은 또한 여유 현금을 보유한 상장 재무회사가 가상자산을 추가 매수할지, 순자산가치보다 낮은 가격에 거래되는 자사주를 매입할지도 검토했다.

이더리움 재무회사 샤프링크의 최고개발책임자인 마이클 카마르다는 자사주 매입과 이더를 추가 매수하는 것이 주당 ETH 보유량을 늘리는 두 가지 방법이라고 말했다.

현금으로 자사주를 매입하면 기존 이더 보유량이 더 적은 수의 주식에 분산되고, 이더를 추가 매수하면 회사의 보유량이 늘어난다.

카마르다는 샤프링크의 기관투자자들이 주당 ETH 보유량에 초점을 맞추기 때문에 자사주 매입이 이들에게 더 적합한 반면, 개인투자자들은 대규모 이더 매수 발표에 이끌렸다고 말했다.

카마르다는 개인투자자들에 대해 “그들은 헤드라인을 좋아합니다. 숫자를 좋아합니다”라고 말했다.

카마르다는 샤프링크가 두 투자자 집단의 관심을 끌기 위해 이더와 자사주를 모두 매입했다고 말했다.

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