• XRP는 약 $1.33에 거래되고 있으며, 이는 2018년 1월 최고치 대비 약 62.5% 낮은 수준입니다. 반면 비트코인, 이더 및 몇몇 주요 암호화폐들은 이전 최고치를 넘어섰습니다.
• 분석가들은 XRP의 가격 부진을 유통 공급의 급증, 약한 자금 유입, 거래 활동 및 네트워크 사용 감소에 부분적으로 기인한다고 보고 있습니다.
• 리플의 결제 중심 전략, XRP의 인기 있는 암호화폐 섹터에 대한 제한된 노출, 그리고 SEC 소송으로 인한 수년간의 규제 불확실성도 수요에 영향을 미쳤습니다.

암호화폐 시장에서 홀딩은 부를 쌓는 훌륭한 방법으로 널리 알려져 있지만, 모든 코인에 적용되는 것은 아닙니다.

XRP (XRP)를 예로 들어보겠습니다. 이는 XRP Ledger의 결제 중심 암호화폐로, 시가총액 기준 세계에서 다섯 번째로 큰 디지털 자산입니다.

이 토큰은 여전히 2017년 사이클 최고치보다 훨씬 낮은 수준에서 거래되고 있으며, 대부분의 다른 주요 암호화폐들은 그들의 최고치를 훨씬 넘어섰습니다. 2017년, 암호화폐는 주류로 진입했습니다, 새로운 사용자와 투자자를 끌어들이며 2018년 첫 주 또는 두 주 동안 열광적인 상승을 이어갔습니다.

XRP는 현재 약 $1.33에 거래되고 있으며, 2018년 1월 초의 $3.55 최고치에서 62.5% 하락한 상태입니다. 즉, 그 최고치에서 XRP를 구매한 사람은 거의 9년 후에도 여전히 손실 상태입니다. (XRP는 2025년 7월에 잠시 $3.66로 이전 최고치를 넘었으나 급락했습니다.)

비트코인은 2017년 12월 최고치인 $19,804에서 314% 상승했습니다. 도지코인은 2018년 1월 최고치에서 322% 상승했고, BNB는 약 2,800% 상승했습니다. 이더는 66% 상승했고, 지캐시 (ZEC)는 38% 상승했습니다. 트론도 약간의 하락세를 보이며 최고치보다 약 4% 낮습니다. 솔라나는 2020년에 출시되었습니다.

비트코인, 이더 및 많은 다른 토큰들은 2025년 최고치에서 급격히 하락했지만, 여전히 2017년 최고치보다 훨씬 높은 수준에 머물러 있습니다.

너무 많은 코인

분석가들은 먼저 XRP의 공급을 지적합니다.

"유통 공급은 2017년 387억에서 631억으로 63% 증가했지만, XRP의 총 시장 가치는 약 3%만 감소했습니다,"라고 분석 회사 Nansen의 수석 연구 분석가 Nicolai Sondergaard는 CoinDesk에 말했습니다. "더 많은 XRP가 유통되면서 각 토큰은 대략 동일한 총 가치의 더 작은 비율을 나타냅니다."

유통 공급은 시장에 나와 있는 코인의 수를 의미하며, 이 수가 증가함에 따라 각 코인은 총 가치의 더 작은 비율을 나타냅니다.

Tesseract Group의 마케팅 책임자인 Oliver Carding은 XRP가 가격 대신 총 가치로 측정될 때 더 나아 보인다고 말합니다.

"가치로 보면, XRP는 회복되었습니다,"라고 그는 말했습니다. "그 최고치보다 약 63% 더 많은 XRP가 유통되고 있으므로, 동일한 유통 시장 자본화는 가격이 대략 39% 낮아질 것이라는 의미입니다."

Tesseract는 관리 자산이 5억 달러 이상인 기관 디지털 자산 관리 회사입니다.

약한 수요

미국 상장 거래소 거래 펀드, 즉 ETF는 기관 투자자들이 디지털 자산에 노출될 수 있는 문을 열었습니다. 비트코인과 이더 펀드는 수십억 달러를 끌어들였지만, XRP 펀드는 큰 차이를 보였습니다.

"ETF 수용도 $BTC 및 $ETH에 비해 미미했습니다,"라고 시장 조성 회사 Wincent의 수석 이사 Paul Howard는 말했습니다.

현재까지 XRP 펀드는 약 1년 전 데뷔 이후 투자자 자금으로 단지 $18억을 끌어들였습니다. 비트코인 ETF는 종종 하루에 10억 달러 이상의 투자자 자금을 끌어들입니다.

Nansen의 데이터는 또한 거래 활동이 약화되었음을 보여주며, XRP 현물 거래량은 53.5% 감소했고, 영구 선물 거래량은 44% 감소했으며, 활성 주소는 10.7% 감소했습니다.

리플의 초점

XRP와 밀접하게 연결된 결제 회사인 리플은 DeFi, AI, 밈코인 등과 같은 더 많은 자본 흐름과 전통 금융과의 깊은 통합을 끌어들인 섹터를 추구하기보다는 국경 간 결제에 집중했습니다.

"리플은 한편으로는 원장과 코인의 사용을 중심으로 결제 인프라, RLUSD 및 무역 금융 제품을 구축하기 위해 열심히 노력해왔으며, 이는 단순한 핵심 XRP에서 초점을 옮겼습니다,"라고 Howard는 말했습니다.

투자자들은 이제 더 많은 선택지를 가지고 있습니다.

"ETH, SOL 및 HYPE에 대한 투자에 대한 DeFi의 역할도 $XRP가 집중하지 않은 새로운 내러티브였습니다,"라고 Howard는 말했습니다.

SEC 소송

미국 규제 당국과의 리플의 법적 싸움도 XRP를 억제했습니다.

증권거래위원회는 2020년 12월 리플과 두 명의 임원을 상대로 소송을 제기하며, 회사가 XRP를 증권으로 등록하지 않고 판매하여 약 13억 달러를 모았다고 주장했습니다.

2023년 연방 판사는 공공 거래소에서의 XRP 판매는 증권 제공이 아니지만, 기관 투자자에 대한 판매는 그렇다고 판결했습니다. 2024년 리플은 $1억 2,500만의 벌금을 부과받았습니다. 이 사건은 2025년 8월 양측이 항소를 철회하면서 종료되었습니다.

Carding은 장기적인 규제 불확실성이 2021년 암호화폐 강세장에서 XRP가 이전 최고치를 놓친 이유를 설명하는 데 도움이 된다고 말했습니다.

“SEC 소송은 2021년 코인베이스가 거래를 중단했을 때 XRP가 2018년 최고치를 다시 방문하지 않은 이유를 설명하는 데 도움이 되며, 2025년 8월 항소가 철회되면서 XRP가 $3 이상으로 상승했습니다,”라고 Carding은 말했습니다. “그 이후로 XRP는 약 59% 하락했으며, 비트코인은 32%, 이더는 44% 하락했으며, 유통 시장 자본화는 약 56% 감소했습니다.”

유일한 부진한 코인이 아니다

XRP는 2018년 초 최고치보다 낮은 수준에서 거래되는 유일한 코인이 아닙니다.

"가격으로 보면, 2018년 1월 상위 10개 자산 중 다른 9개 중 6개가 그 주의 수준보다 더 낮습니다,"라고 Carding은 말했습니다.

XRP를 주시하는 사람들을 위해 Carding은 제안을 합니다.

"제가 주시할 것은 비트코인 대비 XRP와 재에스크로 후 순 월간 배포 및 펀드 보유의 변화입니다,"라고 그는 말했습니다. "배포가 느려지면서 지속되는 상대적 약세는 수요 약화를 나타낼 것입니다."

간단히 말해, Carding은 리플의 에스크로 릴리스를 통해 시장에 들어오는 새로운 XRP 토큰이 줄어들면서도 XRP가 비트코인보다 저조한 성과를 보이는지를 주시하고 있습니다. 공급 증가가 느려지지만 XRP가 여전히 비트코인보다 뒤처진다면, 이는 XRP에 대한 투자자 수요가 약화되고 있음을 시사합니다.