스페이스X가 나스닥100 지수에 편입되면서 미국 퇴직연금 투자자들의 포트폴리오에도 간접적으로 포함될 가능성이 커졌다.

야후파이낸스에 따르면 스페이스X는 화요일 나스닥100에 합류했다.

이에 따라 해당 지수를 추종하는 뮤추얼펀드와 상장지수펀드(ETF)는 스페이스X 주식을 매입하게 된다.

문제는 이들 지수펀드가 미국 직장인들의 401(k) 퇴직연금 계좌에 폭넓게 포함돼 있다는 점이다.

투자자가 직접 스페이스X 주식을 산 적이 없더라도, 나스닥100 또는 전체 시장 지수를 추종하는 펀드를 보유하고 있다면 스페이스X에 자동 노출될 수 있다.

스페이스X 주가는 상장 이후 높은 변동성을 보였다. 지난 6월 12일 공모가 150달러로 데뷔한 뒤 급등과 하락을 반복했고, 월요일 종가는 160.42달러였다. 이후 기사 기준 종가는 149.47달러로 6.83% 하락했다.

이 같은 변동성은 대형 IPO 직후 흔히 나타나는 현상이다.

과거 리프트, 코인베이스, 로빈후드, 리비안 등도 상장 이후 1년간 큰 폭의 주가 하락을 겪었다. 메타의 전신인 페이스북 역시 상장 첫해 주가가 32% 하락한 바 있다.

이번 사례가 주목받는 이유는 지수 편입 시점이다.

기존에는 수익성이나 상장 이력 등 요건 때문에 신생 상장사가 주요 지수에 빠르게 들어가기 어려웠다. 그러나 나스닥100과 러셀1000은 스페이스X 같은 초대형 IPO를 조기 편입할 수 있도록 규정을 완화했다.

이에 따라 스페이스X는 상장 후 15거래일 만에 나스닥100 편입 대상이 됐다.

이는 퇴직연금 투자자 입장에서는 원치 않더라도 포트폴리오 일부가 변동성 큰 신생 대형주에 노출될 수 있다는 의미다.

다만 현재 영향은 제한적이다. 스페이스X의 유통주식 비중이 아직 크지 않아 광범위한 지수펀드 안에서 차지하는 비중은 작다.

예를 들어 스페이스X가 특정 타깃데이트펀드에서 0.15%를 차지하고, 해당 펀드가 주식 60%, 채권 40% 구조라면 실제 투자자 계좌 내 스페이스X 비중은 약 0.09% 수준에 그칠 수 있다.

하지만 향후 내부자 보호예수 기간이 끝나고 유통주식 수가 늘어나면 지수 내 비중도 커질 수 있다. 이 경우 스페이스X 주가 흐름이 지수펀드와 퇴직연금 수익률에 미치는 영향도 점차 확대될 수 있다.

전문가들은 투자자들이 먼저 자신의 401(k)에 어떤 펀드가 담겨 있는지 확인해야 한다고 조언한다.

ETF는 보유 종목이 매일 공개되는 경우가 많지만, 뮤추얼펀드는 분기별로 공개되는 경우가 많아 확인이 쉽지 않을 수 있다. 타깃데이트펀드처럼 여러 펀드로 구성된 상품은 실제 편입 종목을 파악하기가 더 어렵다.

스페이스X 노출을 피하고 싶다면 S&P500 지수펀드로 옮기는 것도 하나의 방법으로 거론된다.

S&P500은 편입 요건을 완화하지 않았고, 신규 상장사는 최소 12개월의 거래 이력과 4개 분기 연속 흑자 요건을 충족해야 한다. 따라서 스페이스X는 당분간 S&P500 편입 대상이 아니다.

다만 장기 퇴직연금 투자에서는 개별 종목보다 전체 투자전략이 더 중요하다는 지적도 나온다. 지수펀드는 특정 기업 하나가 아니라 시장 전체에 분산 투자하는 구조이기 때문이다.

결국 스페이스X의 나스닥100 편입은 우주기업 한 곳의 이슈를 넘어, 초대형 IPO와 패시브 투자, 퇴직연금 시장이 어떻게 연결되는지를 보여주는 사례가 됐다.