약 4년 전 FTX의 붕괴는 미국이 디지털 자산 투자자와 소비자를 적절히 보호하는 실질적인 규제 체계를 갖추지 못했다는 것을 분명히 했습니다. 명확성법은 이 지속적인 공백을 해결할 것이지만, 우리는 이 법이 고객에게 제공할 보호에 대해 충분히 강조하지 않았습니다.

FTX의 붕괴 이후 소비자들은 기본적인 보호가 너무 늦게 도착하거나 전혀 없어서 피해를 입었습니다. 많은 사람들이 자신의 자산이 어디에 보관되어 있는지, 그들의 재산이 플랫폼의 자금과 분리되어 있는지, 회사가 실패할 경우 무슨 일이 일어날지 알지 못했습니다. 규제 기관, 파산 법원, 집행 기관은 잔해를 정리해야 했고, 고객들은 그 대가를 치렀습니다.

명확성법은 위기가 발생하기 전에 시장에서 강력한 소비자 보호를 확립할 것입니다. 이 법은 소비자들이 디지털 자산을 사고, 팔고, 보유하는 데 사용하는 중앙화된 플랫폼, 중개인, 딜러, 수탁자에 대한 명확한 연방 규칙을 설정할 것입니다. 이러한 규칙은 등록, 감독, 공시, 보관, 분리, 시장 무결성, 이해 상충, 사기 방지, 파산 등을 다룰 것입니다.

전직 금융 규제자로서, 어떤 법도 모든 시장 실패를 방지하거나 모든 나쁜 행위를 막을 수 없다는 것을 이해합니다. 사기는 모든 시장, 모든 규모에서 존재하지만 강력한 규칙은 최악의 결과를 완화할 수 있습니다. 규제 기관에 가시성을 제공하고, 소비자들이 제품과 상호 작용하기 전에 회사에 의무를 설정하며, 기본적이고 집행 가능한 책임을 가지고 운영하도록 요구합니다. 이 법안은 종종 암호화폐 시장 구조 법안으로 설명됩니다. 그 설명은 정확하지만 전체 규모를 포착하지는 못합니다. 시장 구조는 누가 어떤 기관에 등록해야 하는지, 누가 시장을 감독하는지, 회사가 고객에게 어떤 의무를 지는지, 자산이 어떻게 보호되는지, 어떤 공시가 이루어져야 하는지, 문제가 발생했을 때 어떻게 되는지를 결정하는 법적 구조입니다.

현재 수백만 명의 미국인들이 이미 디지털 자산 거래소, 중개인, 딜러, 수탁자를 사용하고 있습니다. 그들은 계정을 열고, 자산을 사고 팔고, 거래를 실행하기 위해 플랫폼에 의존하며, 종종 중개인에게 그들의 재산을 맡깁니다. 이러한 기업들이 미국 소비자에게 서비스를 제공하려면 명확한 연방 규칙 하에서 운영해야 합니다.

명확성법은 이러한 규칙을 만들 것입니다. 디지털 자산 중개인들은 등록하고, 자본 및 위험 관리 기준을 충족하며, 기록을 유지하고, 소매 고객에게 중요한 정보를 공개하며, 시장을 모니터링하고, 이해 상충을 해결하며, 사기, 조작, 마케팅, 감독, 공정한 가격 책정을 다루는 행동 규칙을 따라야 합니다. 이는 성숙한 금융 시장의 기본적인 안전 장치입니다. 여기에도 적용되어야 합니다.

이 법안은 또한 플랫폼이 실패할 때 가장 중요한 질문인 고객의 자산에 무슨 일이 일어나는지를 다룹니다.

소비자들은 중개인이 보유한 고객 자산이 분리되어 있는지, 회사가 그것을 사용할 수 있는지, 어떤 조건에서 사용할 수 있는지, 회사가 파산할 경우 어떻게 처리될지를 알아야 합니다. 이러한 질문은 법으로 답변되어야 하며 사전에 공개되어야 합니다. 고객이 이미 자신의 재산에 대한 접근을 잃은 후에 파산 법원에 맡겨져서는 안 됩니다.

명확성은 고객이 파산 절차에서 그것을 시험하기 전에 이러한 보호를 확립할 것입니다. 등록된 디지털 자산 중개인을 위한 고객 자산 보호 요구 사항을 만들고, 보관 기준, 분리 요구 사항, 고객 재산의 오용 제한, 파산 시 고객 자산의 명확한 처리를 포함합니다. 이는 사기성 디지털 자산 거래소 FTX의 실패에서 얻은 가장 명확한 교훈 중 하나입니다: 고객 재산 규칙이 불확실하고, 갈등이 확인되지 않으며, 규제 기관이 붕괴 후 사실을 재구성해야 할 때 소비자들이 대가를 치릅니다.

이 법안은 또한 소비자들이 위험을 감수하기 전에 받는 정보를 개선합니다. 디지털 자산 시장은 기술적이고 빠르게 움직이며 일반 사용자와 투자자가 평가하기 어려울 수 있습니다. 소비자들은 플랫폼을 사용하거나 자산을 구매할 때 기본적인 위험을 이해하기 위해 소프트웨어 개발자, 증권 변호사, 파산 전문가가 될 필요가 없어야 합니다. 명확성법은 기술, 거버넌스, 거래 활동, 변동성, 인센티브, 이해 상충, 기타 중요한 위험에 대한 평이한 언어의 공개를 요구합니다.

더 나아가 명확성법은 책임 있는 기업과 법 집행 기관에 사기, 사기 행위 및 기타 범죄 활동을 방지할 수 있는 더 나은 도구를 제공합니다. 디지털 상품 거래소, 중개인 및 딜러에 은행 비밀법 의무를 부과합니다. 소비자들이 특히 사기와 압력 전술에 취약할 수 있는 디지털 자산 키오스크에 대한 연방 프레임워크를 만듭니다. 기업이 선의로 행동할 때, 특히 법 집행 기관의 요청에 따라 의심스러운 거래를 일시적으로 늦출 수 있는 명확한 경로를 제공합니다.

명확성법이 통과되지 않는다고 해서 디지털 자산이 사라지는 것은 아닙니다. 시장을 되돌리거나, 소비자들을 그들이 이미 사용하는 플랫폼으로부터 보호하거나, 오늘날 발생하는 활동에 대한 규제 기관의 명확한 시각을 제공하지 않을 것입니다. 이는 이전에 소비자들을 실패하게 만든 동일한 공백을 보존할 것입니다. 현상 유지가 책임 있는 해결책은 아닙니다.

어떤 법도 또 다른 붕괴가 결코 일어나지 않을 것이라고 보장할 수는 없지만, 강력한 연방 프레임워크는 연방 감독, 보관 기준, 고객 재산 보호, 평이한 언어의 공개, 시장 무결성 규칙, 사기 방지 도구, 소매 교육을 요구함으로써 그 가능성을 훨씬 줄일 수 있습니다.

양당의 의원들은 디지털 자산 시장을 위한 지속 가능한 프레임워크를 구축하기 위해 수년간 노력해 왔습니다. 그 이유는 현실적입니다.

소비자들은 자신들이 마땅히 받아야 할 보호를 받기 위해 또 다른 위기를 기다려야 할 필요가 없습니다.

의회는 명확성법을 통과시켜야 합니다.