"470만 원 vs 150만 원"…증권가 전망도 양분

최근 발표된 증권사 리포트를 종합하면 SK하이닉스 목표주가는 최소 150만 원부터 최대 470만 원까지 약 320만 원의 차이를 보였다.

가장 높은 목표주가를 제시한 곳은 한국투자증권과 노무라(470만 원)다.

이어 KB증권과 다올투자증권은 420만 원, NH투자증권은 410만 원을 제시하며 AI 메모리 시장의 성장성을 높게 평가했다.

반면 미래에셋증권(280만 원), 신한투자증권(270만 원), 삼성증권(300만 원), BNK투자증권(150만 원)은 보다 보수적인 시각을 유지했다.

목표가는 낮췄지만 '매수' 의견은 유지

눈에 띄는 점은 일부 증권사가 목표주가를 하향했음에도 투자 의견은 대부분 '매수(Buy)'를 유지했다는 것이다.

현재 집계 기준 투자 의견은

• 매수(Buy) : 36곳

• 보유(Hold) : 1곳

• 매도(Sell) : 0곳

으로 나타났다.

이는 단기 실적 눈높이는 다소 낮아졌지만 장기 성장성에 대해서는 여전히 긍정적으로 평가하고 있음을 의미한다.

AI 투자 사이클이 최대 변수

시장에서는 향후 SK하이닉스의 기업가치를 결정할 핵심 변수로 HBM(고대역폭메모리) 수요와 글로벌 AI 투자 확대 여부를 꼽는다.

최근 일부 빅테크의 AI 투자 속도 둔화 우려가 제기되면서 단기 변동성이 커졌지만, 엔비디아를 비롯한 주요 고객사의 차세대 AI 서버 확대가 이어질 경우 실적 성장세도 지속될 가능성이 있다는 분석이 나온다.

반면 AI 투자 사이클이 예상보다 둔화될 경우 메모리 업황도 영향을 받을 수 있다는 점은 투자자들이 주의해야 할 요소다.

BlockchainSeoul 인사이트

목표주가는 미래를 예측하는 숫자라기보다 각 증권사의 가정(Assumption)을 반영한 결과다.

현재 SK하이닉스를 둘러싼 가장 큰 변수는 AI 투자 확대가 얼마나 지속될 것인가이다.

AI 데이터센터 투자와 HBM 수요가 예상대로 이어진다면 높은 목표주가에 무게가 실릴 수 있지만, 투자 속도가 둔화될 경우 보수적인 전망이 현실화될 가능성도 있다.

투자자들은 목표주가 자체보다 HBM 공급 계약, AI 서버 투자 규모, 고객사 CAPEX 변화를 함께 확인하는 것이 더욱 중요하다.