• 6명의 저명한 이더리움 연구자들이 제안한 새로운 제안은 더 많은 ETH가 스테이킹됨에 따라 검증자 보상의 증가하는 비율을 점진적으로 소각하여 약 6,025만 ETH, 즉 공급량의 절반 정도에서 완전 소각에 도달할 것입니다.
• 이 변화는 추가 스테이킹을 덜 수익성 있게 만들어 스테이킹을 제한하려는 목표를 가지고 있으며, 계속 증가하는 수익률이 ETH를 대형 거래소와 스테이킹 제공업체로 밀어내어 탈중앙화와 보안을 약화시킬 수 있다는 우려가 있습니다.
• 이 계획은 약 2년에 걸쳐 단계적으로 도입되며, 거래 수수료와 팁은 그대로 두고 새로 발행된 ETH만 소각할 예정입니다. 이는 개발자와 DeFi 참가자들 사이에서 의견이 분분하며, 다가오는 헤고타 업그레이드에 포함되지 않을 수도 있습니다.

이더리움 연구자들과 개발자들은 제안했습니다 스테이킹이 증가함에 따라 검증자 보상을 점진적으로 더 많이 소각할 것을.

약 6,025만 ETH(전체 공급량의 절반 정도)가 스테이킹되면 소각은 100%에 도달하여 순 발행량을 0으로 만들고, 기존 보유자의 추가 희석을 제한함으로써 ETH의 장기적인 희소성과 평가를 강화할 수 있습니다.

스테이킹은 이더리움이 스스로를 보호하는 방법입니다. 보유자들은 ETH를 잠그고 거래를 검증하는 소프트웨어를 실행하며, 네트워크는 새로운 ETH를 생성하여 그들에게 보상을 지급합니다. 이 참여자들은 검증자이며, 새로 생성된 ETH가 보상입니다. 소각은 코인을 영구적으로 파괴하는 것을 의미하며, 이를 다른 곳에 지급하지 않습니다.

이더리움이 에포크라고 부르는 것이 끝날 때마다 6.4분마다 각 검증자의 보상의 일부가 공제되어 소각되며, 스테이킹이 포화점에 가까워질수록 그 비율은 선형적으로 100%까지 증가합니다.

검증자들은 여전히 동일한 작업에 대해 동일한 방식으로 보상을 받으며, 블록을 생성하여 얻은 모든 거래 수수료와 팁을 유지합니다. 새로 생성된 ETH만 소각됩니다. 검증자 보상에서의 공제는 천천히 도입되며, 업그레이드가 배포되는 동안 약 6개월 동안, 그 후 약 18개월에 걸쳐 단계적으로 도입됩니다.

이 제안에는 이더리움 재단의 저스틴 드레이크를 포함한 6명의 연구자가 서명했습니다. 이는 이더리움의 다음 네트워크 업그레이드인 헤고타에 포함될 수 있는 작은 변경 사항의 마감일 며칠 전에 제출되었습니다.

저자들이 보는 문제는 스테이킹이 결코 보상을 멈추지 않는다는 것입니다. 모든 ETH가 스테이킹되더라도 수익률은 여전히 약 1.5%에 머물러 있어 항상 더 추가할 이유가 있습니다.

제롬 드 티셰이, 제안의 저자 중 한 명은 아무것도 변하지 않으면 2028년 1월까지 7천만 ETH 이상이 스테이킹될 것으로 예상합니다. 제안서는 특정 수준을 넘어서면 추가 스테이킹이 이더리움을 더 안전하게 만들기보다는 덜 안전하게 만든다고 명시하고 있습니다. ETH가 소유자가 아닌 거래소와 스테이킹 제공업체에 보관되기 때문이며, 소규모 개인 스테이커는 밀려나게 됩니다.

현재 약 4,100만 ETH가 스테이킹되어 있으며, 이는 공급량의 약 34%에 해당합니다. 또 다른 250만 개가 활성화 대기 중이며, 추적기에 따르면 6주 이상 대기해야 하며, 떠나기 위해 대기 중인 사람은 없습니다.

이더리움은 검증자가 얼마나 빨리 참여하거나 떠날 수 있는지를 제한하여 양방향으로 대기열을 형성합니다. 이 제한은 대규모 블록이 네트워크를 불안정하게 만들 만큼 빠르게 진입하거나 나갈 수 없도록 하기 위해 존재합니다. 입장 대기열은 스테이킹을 시작하기 위해 대기 중인 ETH이며, 출구 대기열은 스테이킹을 중단하기 위해 대기 중인 ETH입니다. 현재 하루 약 57,600 ETH가 활성화될 수 있습니다.

이 제안은 이더리움 시장 개발자와 참가자들 사이에서 의견이 분분합니다.

Aave Labs의 최고 경영자인 Stani Kulechov는 블로그 게시물에서 스테이킹 보상을 0으로 이동시키는 것이 ETH 대출 전략을 대부분 실행 불가능하게 만들 것이라고 말했습니다. Aave에서 차입된 많은 ETH는 더 많은 스테이킹된 ETH를 구매하는 데 사용되며, 데이터에 따르면 이는 스테이킹 수익률이 대출 비용보다 높은 동안에만 작동하는 거래입니다.

액체 스테이킹 프로토콜 ether.fi의 창립자인 Mike Silagadze는 절차만큼이나 내용에 반대했습니다.

"EIP는 의견을 위한 48시간의 공지와 함께 발표되었습니다," 그는 X에 썼습니다, 이를 "모든 DeFi에 광범위한 영향을 미치는 주요 네트워크 경제 변화"라고 부르며. 그는 이 변화가 "EF나 다른 이들에 의해 보조금을 받지 않는 솔로 스테이커를 명백히 밀어내고, 자본 비용이 없는 대규모 중앙 집중식 기관에 스테이킹을 맡기게 할 것"이며, "상위 10개의 DeFi 프로토콜 중 7개"가 자본 유출에 직면할 것이라고 덧붙였습니다.

Silagadze는 제안이 가격에 미치는 영향에 대해 더 직설적이었습니다. "ETH를 스테이킹하는 사람들은 그것을 팔지 않습니다," 그는 제안이 "새로운 ETH가 스테이킹되는 것을 중단시킬 것"이며 수십억 달러의 ETH를 다시 유통으로 밀어낼 수 있다고 주장했습니다.

더 큰 질문은 이 제안이 2026년 하반기에 계획된 헤고타 업그레이드에 포함될지 여부입니다. 이 업그레이드는 구조적 정리, 검열 저항, 상태 크기 감소에 중점을 둡니다.

이더리움의 통화 정책에 대한 근본적인 변화 – 공급량의 50%가 스테이킹되면 합의 계층 스테이킹 보상을 점진적으로 줄이고 결국 0으로 만드는 것 – 은 헤고타의 8월 6일 포함 마감일 며칠 전에 도착했습니다. 이는 약 300줄의 초안 구현과 수익이 삭감될 검증자와 스테이커들 사이의 합의 없이 도착했습니다.

이 조합은 헤고타에 포함되지 않고 나중에 포크로 미뤄질 가능성이 훨씬 더 높습니다. 저자들 자신도 매달의 지연이 스테이킹 비율을 약 1.5% 포인트 더 증가시킨다고 언급합니다.