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이번 달의 주요 테마는 비트코인이 주식으로 대표되는 위험 선호 랠리에 참여하지 않는다는 것뿐만 아니라, 암호화폐가 얼마나 안정적인지를 보여주는 것입니다. 30일 암시적 변동성이 36%라는 오랜 바닥 수준으로 떨어졌습니다.

대부분의 경우, 낮은 변동성은 낮은 위험의 신호로 받아들여집니다. 결국, 자산이 급격히 흔들리지 않는다면, 그것은 급격히 변동하는 것보다 더 안전하고 예측 가능하다는 의미입니다. 최근 몇 주 동안, BTC는 예를 들어 한국의 코스피 지수보다 훨씬 더 안정적으로 보였습니다.

하지만 이는 현재 상황을 설명할 뿐, 미래를 설명하지 않습니다. 다시 말해, 낮은 변동성은 경계를 늦출 이유가 아닙니다. 변동성이 저렴할 때, 거래는 저렴해지고, 이는 투기꾼들이 큰 방향성 베팅과 헤징 포지션을 구축하도록 장려합니다. 이는 시장 조성자들에게도 많은 노출을 남깁니다.

만약 시장이 움직이기 시작하면, 양쪽 모두 더 많은 포지션 관리를 하게 되어 가격 변동이 커집니다. 이것이 변동성이 지속적으로 감소한 후에 증가하거나 평균으로 회귀한다고 말하는 이유입니다.

“변동성이 저렴할 때, 트레이더들은 상대적으로 낮은 비용으로 방향성 포지션과 헤지를 구축할 수 있습니다. 시장이 집중된 포지션이 있는 수준을 통과하면, 딜러 헤징이 움직임을 가속화할 수 있습니다,” Tesseract Group의 자산 관리 책임자인 Adam Haeems는 이메일에서 말했습니다.

“실질적인 의미는 낮은 변동성을 낮은 위험으로 착각해서는 안 된다는 것입니다. 특히 거래량과 시장 깊이가 얕을 때 레버리지를 조심해야 하는 이유입니다.”

현재로서는, BTC는 $65,000 이하에서 약간의 회복세를 보이며 변동성이 큽니다.

시장 조성 회사 Wincent의 수석 이사인 Paul Howard에 따르면, 풋 옵션, 즉 하방 보호에 대한 수요가 약화되었습니다. 동시에, 상승 노출에 대한 강한 입찰이 부족합니다.

“이는 이번 사이클에서 약세장이 가장 낮은 가격 범위에서 거래되고 있음을 나타내며, 아마도 앞으로 몇 주 안에 그렇게 될 것입니다,” 그는 이메일에서 말했습니다.

“비대칭성은 풋에 대한 입찰이 아니라, 콜 입찰의 사라짐입니다. 아무도 상승에 대해 지불하지 않고, 하락에 대해서도 많이 지불하지 않습니다,” Glassnode는 말했습니다.

Howard에 따르면, 다음 큰 촉매는 “Clarity Act와 같은 긍정적인 규제 뉴스일 것이며, 이는 기관 ETF 유입으로 나타날 가능성이 높습니다.”

한편, 부정적인 촉매는 Hormuz 회담의 잠재적 붕괴와 인플레이션 충격일 수 있습니다. 경계하세요!

더 읽기: 오늘의 알트코인 및 파생상품 활동에 대한 분석은 Crypto Markets Today를 참조하세요. 이번 주 이벤트의 포괄적인 목록은 CoinDesk의 "Crypto Week Ahead"를 참조하세요.

트렌드

• 현재 Clarity의 가능한 결과(CoinDesk): 암호화폐 시장 구조 법안의 운명은 불안정하며, 상원이 휴회하기까지 이틀밖에 남지 않았습니다. 상원의원들은 Clarity Act를 작업할지, 법안을 표결할지 여부를 밝히지 않았습니다.
• 비트코인, $64,000 이상에서 안정세 유지, $1000억 SpaceX 해제 주목(CoinDesk): 비트코인은 $64,600 이상에서 유지되었으며, 주요 코인들은 방향을 제시하지 않았습니다. 주목은 SpaceX에 있으며, 약 $1010억의 주식이 첫 잠금 해제와 함께 거래 가능해집니다.
• 엔화와 달러, 이란 협상 뉴스 대기 중, 급여 보고서 주목(Reuters): 통화 시장은 엔화가 개입으로 인한 상승분을 일부 되돌리고, 달러가 6주 최저치에 머물면서 제안된 미국-이란 협상 세부 사항을 기다리며 금요일의 미국 고용 보고서를 주시했습니다.
• 세계 주식 혼조세, 코스피 4.6% 하락(AP): 유럽과 아시아의 주식은 혼조세를 보였으며, 한국의 코스피 지수는 4% 이상 하락했습니다. 이란 전쟁에 대한 불확실성에도 불구하고 Hormuz 해협 재개방에 대한 희망으로 유가가 안정세를 보였습니다.

오늘의 신호

차트는 비트코인의 가격 변동을 시가총액 기준 가장 큰 밈 토큰인 도지코인과 비교합니다.

7월 초 이후, DOGE는 압박을 받고 있으며, BTC 가격 회복과의 연계가 끊어졌습니다.

이러한 차이는 투기적 관심이 여전히 부재하며, 트레이더들이 비트코인이 안정화되더라도 고베타, 밈 주도 노출을 추구하지 않음을 보여줍니다. 이는 보통 시장 바닥의 첫 신호입니다.