• 공개 채굴업체들은 올해 약 28,000 BTC를 매도하여 ETF와 장기 보유자들의 대규모 유출과 함께 시장에 매도 압력을 가하고 있습니다.
• 많은 대형 채굴업체들이 AI로 전환하거나 철수하면서 네트워크 난이도가 약 18% 완화되고 남아있는 채굴자들에게 보상과 수익성이 향상되고 있습니다.

올해 비트코인의 가격 하락은 단지 상장지수펀드(ETF)와 디지털 자산 금고에 관한 것이 아닙니다. 공개 채굴업체들은 시장에 가장자리에서 타격을 주는 과소평가된 공급원입니다.

시가총액 기준으로 선도적인 암호화폐는 2026년 초부터 27% 하락하여 $64,000 아래로 떨어졌으며, S&P 500 지수를 포함한 모든 주요 자산을 하회하고 있습니다.

하락의 주요 원인은 미국에 상장된 현물 암호화폐 ETF에서의 인출로, SoSoValue의 데이터에 따르면 순 유출이 44억 달러를 넘어서면서 펀드들이 비트코인 보유량을 매도하도록 강요받고 있습니다. 분석가들은 또한 오랫동안 활동하지 않던 보유자들과 디지털 자산 금고 회사들의 매도도 지적하고 있으며, 최근에는 Strategy (MSTR)가 포함됩니다.

그러나 많은 논의에서 빠진 것은 공개 상장된 채굴업체들로, 이들은 비트코인 블록체인에서 블록을 검증하고 새로 발행된 BTC를 대가로 받는 회사들입니다.

Blockware Intelligence가 추적한 데이터에 따르면, 올해 초 이들 기업은 총 127,000 BTC를 보유하고 있었으나, 현재는 99,000 BTC로 줄어들어 총 28,000 BTC를 매도했으며, 이는 현재 가격으로 17억 8천만 달러에 달합니다.

이 금액은 ETF 유출보다 작습니다. 그러나 금융 시장에서는 가격이 가장자리에서 결정됩니다. 최근의 매수자와 매도자가 가격이 어디로 갈지를 결정하며, 누적 거래량이 아닙니다. 매수 관심이 이미 약한 하락세에서는 비교적 적고 꾸준한 매도도 과도한 영향을 미칠 수 있습니다.

“초기 연도의 공개 채굴업체들의 매도는 2026년 비트코인의 저조한 가격 성과에 기여하는 과소평가된 요인입니다,” 라고 Blockware Solutions의 연구 및 분석 부서가 최신 뉴스레터에서 밝혔습니다.

이들 회사 중 많은 수가 비트코인 한 개를 생산하는 평균 비용이 $74,300로 마진이 압박받고 있습니다. 이에 대응하여, 점점 더 많은 회사들이 AI로 전환하고 있으며, 확보된 고전압 전력을 사용하여 이 전환을 지원하고 있습니다.

동시에, 새로운 블록을 추가하는 데 필요한 계산 작업인 채굴 난이도는 11월 최고점에서 약 18% 하락하여 해시레이트 감소의 가장 긴 기간을 기록했습니다.

즉, 여러 대형 채굴업체들의 철수와 AI 전환이 경쟁을 완화시켜 BTC 채굴 비용을 낮추고 남아 있는 채굴자들에게 보상을 증가시켰으며, 이는 새로운 채굴자들을 다시 끌어들일 수 있는 고전적인 자유 시장의 재설정입니다.

“다시 말해, 나머지 채굴자들은 10개월 전보다 약 18% 더 많은 비트코인을 벌고 있습니다. 산업 내 가장 큰 플레이어들의 철수가 남아 있는 채굴자들에게 경제적 이점을 개선하고 있습니다,” 라고 Blockware가 밝혔습니다.