• 암호화폐 스타트업은 2026년 상반기에 112억 달러를 모금했으며, 모든 공개된 자금은 무허가 프로젝트가 아닌 규제된 허가 사업으로 흘러갔다.
• 결제 및 스테이블코인, 예측 시장, 거래소 및 거래 플랫폼이 가장 많은 자본을 유치했으며, 이는 주로 라이선스와 규정을 준수하는 벤처를 우선시하는 주요 월스트리트 및 글로벌 금융 기관에서 나왔다.
• 투자자와 창업자들은 점점 더 규제 라이선스를 희소하고 방어 가능한 자산으로 보고 있으며, 이는 경쟁 우위를 제공한다고 보고 있다. 반면 소매 사용자들은 여전히 주요 자금 흐름 외의 무허가 또는 대체 장소에서 주로 거래하고 있다.

2026년 첫 6개월 동안 암호화폐 산업은 112억 달러를 모금했다. 그 중 한 푼도 무허가, 통제되지 않은 실험에 가지 않았다.

"암호화폐의 중심에는 아이러니가 존재하며, 112억 달러의 데이터셋이 이를 명확히 했다,"라고 두바이에 기반을 둔 암호화폐 변호사이자 NeosLegal의 창립자인 이리나 히버는 말했다. "산업은 단 하나의 약속 위에 태어났다: 무허가. 어떤 문지기도 필요 없는 돈과 시장."

히버와 그녀의 팀은 "암호화폐의 무허가 시대가 끝났음을 나타낼 수 있는" 데이터를 수집했다.

NeosLegal은 2026년 1월부터 6월까지 모든 공개된 암호화폐 자금 조달 라운드를 추적했다. 총 377개의 자금 조달 라운드가 있었으며, 히버는 텔레그램을 통해 말했다. 자본이 가장 많이 모인 상위 3개 부문은 결제 및 스테이블코인 37억 달러, 예측 시장 20억 달러, 암호화폐 거래소 및 거래 플랫폼 17억 달러였다. 이들 모두는 운영을 위해 규제 승인이 필요하다고 그녀는 지적했다.

"자금은 더 이상 무허가를 쫓지 않는다,"라고 히버는 말했다. "이제는 규제된 사업을 쫓고 있다."

예측 시장이 주도했다

예측 시장이 그 점을 주도했다. 칼시는 5월에 10억 달러를 모금했다 이 라운드에는 Sequoia Capital, Morgan Stanley, Ark Invest, Andreessen Horowitz (a16z) 등이 포함되었다. 폴리마켓은 뉴욕 증권거래소(NYSE)를 소유한 Intercontinental Exchange (ICE)로부터 6억 달러를 모금했다. 예측 시장은 2026년 상반기 매월 자본을 유치했으며, 총 6개월 동안 34개의 라운드가 있었다고 그녀는 덧붙였다.

그리고 "수표에 적힌 이름을 보면 이야기가 더 명확해진다,"라고 히버는 제안했다. 블랙록, 아폴로, HSBC, BNP 파리바, 시타델, 골드만 삭스, 나스닥 모두 규제된 암호화폐 회사에 투자했다고 그녀는 지적했다. 마스터카드는 스테이블코인 결제 회사 BVNK를 18억 달러에 인수했다. 아부다비의 국부펀드 ADIA는 a16z, 아폴로, HSBC와 함께 Canton Network의 3억 5천 5백만 달러의 기관 블록체인 라운드를 지원했다고 그녀는 말했다.

자신도 Rain에 투자한 Dragonfly의 제너럴 파트너인 Rob Hadick은 방향성 측면에서 이를 설명했다.

"암호화폐에서 자금이 어디로 흐르는지 보면, 그것은 금융과 시장의 미래로 가고 있다,"라고 Hadick은 텔레그램 대화에서 말했다. 그는 폴리마켓이 세계 이벤트에 대한 실제 가격 발견을 구축하고 있으며, Rain은 달러 기반 스테이블코인의 주류 채택을 추진하고 있다고 설명했다. "산업이 성숙해졌으며, 자금 조달 환경이 이를 반영하고 있다."

규정 준수의 가치

Sigma Capital의 매니징 파트너인 Vineet Budki는 더 자세한 메커니즘을 설명했다. "라이선스는 이제 사업 가치를 평가하는 방법에서 각주에서 항목으로 이동했다,"라고 그는 텔레그램을 통해 말했다.

"코드는 주말에 포크될 수 있지만, VARA 라이선스나 MiCA 여권은 시장에 나가기 전에 18개월에서 24개월, 수백만 달러가 소요된다. 우리는 더 이상 제품에 돈을 지불하지 않는다: 우리는 다음 경쟁자가 따라잡기 위해 잃어버리는 몇 년에 돈을 지불하고 있다."

그러나 Budki는 데이터의 한 해석에 동의하지 않았다. "이것은 규제 거래가 아니라 수익 거래다,"라고 그는 말했다. "규제는 단순히 입장권이다."

Bitget의 CEO인 Gracy Chen은 가장 명확한 반론을 제시했다. 기관 자본이 라이선스를 쫓았지만, 그것이 이야기의 절반만을 보여준다고 그녀는 말했다. "자금 데이터가 보여줄 수 없는 것은 사용자가 어디에 있는가이다,"라고 Chen은 텔레그램을 통해 말했다. "우리의 자체 토큰화된 주식에서는, 거래량의 95%가 주로 자금을 모은 장소 외부에서 하루 종일 몇 백 달러를 거래하는 개인들로부터 나온다. 기관 자본과 소매 수요는 다른 곳으로 이동하고 있다."

히버는 그녀의 연구 방법론이 공개되지 않은 라운드를 0으로 간주했기 때문에 112억 달러의 총액이 실제 활동을 과소평가한다고 설명했다. 6개월은 또한 짧은 개요일 뿐이라고 그녀는 말했다. Budki도 동의했다. "반년은 스냅샷이다,"라고 그는 말했다. "세 번 연속이면 시장 구조다."

라이선스를 여전히 규정 준수 비용으로 생각하는 창업자들에게 히버는 진지하게 받아들여야 할 몇 마디를 가지고 있다. "이제 승리하는 움직임은 더 이상 '무허가'가 아니다,"라고 그녀는 말했다. "'올바른 관할지에서의 라이선스'이다. 당신의 규제된 상태는 규정 준수 비용이 아니다. 그것은 경쟁 우위이며, 점점 더 시장이 실제로 구매하는 자산이다."