• 하이퍼리퀴드 트레이더들은 유니트리의 주가를 상하이 IPO 가격인 $22.37보다 4배 이상 높은 $93로 평가하고 있습니다.
• Pre-IPO 영구 계약을 통해 트레이더들은 주식을 소유하지 않고도 회사의 최종 시장 가격을 추측할 수 있습니다.
• 이 프리미엄은 유니트리가 주식 시장에서 거래를 시작할 때 잠재적으로 변동성이 큰 수렴을 일으킬 수 있으며, 레버리지 포지션이 청산될 위험이 있다고 알리움 분석가들이 지적했습니다.

암호화폐 트레이더들은 중국 로봇 제조업체 유니트리 로보틱스가 공개 시장에 데뷔할 때 IPO 평가액의 4배 이상 가치가 있을 것으로 내기하고 있습니다.

유니트리는 상하이 STAR 시장에서 주당 150.80위안($22.37)에 주식을 발행하여 회사를 약 90억 달러로 평가했습니다. 그러나 하이퍼리퀴드를 통한 Pre-IPO 영구 계약은 금요일에 $92에서 $94 사이에서 거래되었으며, 이는 약 380억 달러의 평가에 해당한다고 블록체인 분석 회사 알리움이 보고서에서 밝혔습니다.

이 프리미엄은 중국에서 주목받는 로봇 회사 중 하나에 대한 높은 기대를 반영합니다. 2016년 항저우에서 설립된 유니트리는 연구, 산업 및 소비자 응용 분야를 위한 4족 및 인간형 로봇을 제작합니다. 알리움의 보고서에 따르면, 지난해 매출은 3억 3,500만 달러로 335% 증가했으며, 인간형 로봇 출하량은 5,500대를 넘었습니다.

회사의 IPO는 보도에 따르면 소매 투자자들에 의해 8,000배 초과 청약을 받았으며, 거래는 8월 17일에서 21일 사이에 시작될 예정입니다.

Pre-IPO perps

유니트리의 공개 시장 데뷔는 최근 빠르게 확장된 암호화폐 파생상품의 한 코너에서 최신 사례로 자리잡고 있습니다: Pre-IPO 영구 선물.

하이퍼리퀴드는 영구 선물의 온체인 거래소로서 두각을 나타냈으며, 트레이더들이 만기일 없이 레버리지 롱 또는 숏 포지션을 취할 수 있게 합니다. 이 인프라를 기반으로 한 시장은 이후 암호화폐를 넘어 석유와 금과 같은 상품, 그리고 최근에는 상장을 준비 중인 비상장 기업으로 개념을 확장했습니다.

Pre-IPO perps는 기초 회사에 대한 소유권을 제공하지 않으며, 포지션은 실제 주식으로 전환될 수 없습니다. 대신 이들은 트레이더들이 회사의 주식이 거래되기 전에 회사의 평가를 추측할 수 있는 합성 시장을 제공하며, 주식이 거래되기 시작하면 가격은 공공 주식에 대한 참조 시장으로 수렴될 것으로 예상됩니다.

최근 상장은 트레이더들에게 그 가격 발견 메커니즘에 주목할 이유를 제공했습니다.

중국 메모리 칩 제조업체 CXMT를 추적하는 Pre-IPO 계약은 7월 상하이 개장 가격에서 2.5% 이내에 도달했다고 알리움 분석가들이 언급했습니다.

하이퍼리퀴드 트레이더들은 또한 6월에 일론 머스크의 스페이스X(SPCX)가 IPO 가격인 $135보다 높은 주식 시장에 데뷔할 것이라고 정확히 예측했습니다.

고통스러운 수렴

유니트리는 이미 상당한 활동을 끌어모았습니다. Trade.xyz와 Paragon이 운영하는 두 개의 하이퍼리퀴드 시장이 있으며, 알리움에 따르면 총 910만 달러의 미결제 약정과 약 5900만 달러의 거래량을 축적했습니다.

두 시장이 활성화되었을 때 계약은 평균적으로 1.6% 차이로 거래되었으며, 최근에는 $92와 $94 근처에서 거래되어 IPO 가격 대비 300% 이상의 상승을 나타냈습니다.

이 4배 프리미엄은 유니트리가 화려한 데뷔를 할 수 있음을 의미하지만, 레버리지 롱 포지션을 가진 투자자들에게는 큰 손실을 안길 수 있습니다.

“유니트리는 IPO 가격의 두 배로 개장할 수 있으며 여전히 롱 익스포저의 3분의 1을 청산할 수 있습니다,”라고 알리움은 말했습니다.

IPO 가격의 두 배인 약 $45로 개장하면 여전히 현재 perp 가격보다 약 52% 낮으며, 롱 익스포저의 약 33%를 청산할 수 있다고 분석가들은 말했습니다. 반대 극단으로, $128의 개장 가격(IPO 가격의 거의 6배)은 숏 포지션의 약 53%를 청산할 수 있다고 보고서는 전했습니다. 주식이 perp 거래 가격 근처에서 개장하면 아무것도 움직이지 않으며, 어느 쪽도 청산되지 않습니다.

두 시장 중 더 큰 시장인 Trade.xyz의 포지셔닝은 거의 균등하게 나뉘어 있으며, 롱 $650만 달러와 숏 $660만 달러입니다. 그러나 소규모 트레이더들은 더 비관적입니다: $50,000 이하의 베팅은 가치 기준으로 70%가 숏입니다.

“오늘의 가격에서 벗어난 어떤 개장도 이 시장의 한쪽을 강제로 퇴출시킵니다,”라고 알리움은 말했습니다.

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