자산운용사 비트와이즈가 인터뷰한 15개 기관 중 어느 곳도 약 50%의 시장 하락 기간에 가상자산 배분을 줄이지 않았으며, 일부는 추가 매수했다.

가상자산을 보유한 조사 대상 기관은 모두 비트코인(BTC)을 보유했으며, 대체로 가장 규모가 크고 가장 오래 보유한 포지션이었다. 반면 이더(ETH)와 솔라나(SOL)는 투자 기간이 더 짧고 매도 조건이 설정된 소규모 투자였다.

비트와이즈의 기관 가상자산 채택 보고서는 2025년 10월 시작된 시장 하락 국면에서 3월 말과 4월에 진행한 인터뷰를 바탕으로 작성됐다. 인터뷰에는 기부금 재단, 재단, 공적 연기금, 국부펀드, 멀티패밀리오피스, 투자 컨설턴트 및 상장기업의 투자 전문가들이 참여했다.

매도를 촉발할 수 있는 요인을 묻자, 기관 중 가격 하락을 언급한 곳은 없었다. 대신 응답자들은 규제의 후퇴, 업계 전반의 신뢰 위기 또는 투자 논리의 실패를 지적했다.

일부 기관은 네트워크 사용 증가가 토큰 가치로 이어지지 않는다면 이더나 솔라나를 매도하겠다고 말했다.

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가상자산에 노출된 기관들의 가상자산 배분은 투자 가능 자산의 0.5%에서 13%까지였지만, 대부분은 1~2% 사이였다. 비트와이즈는 인터뷰한 기관 거의 모두가 비트코인 현물 ETF를 사용했거나 사용할 계획이었다고 밝혔다. 일부 투자자는 사모 배정이나 직접 수탁에서 ETF로 전환하고 있었다.

코인셰어스가 6월 발표한 13F 데이터 보고서에 따르면 전문 투자자들이 보고한 미국 비트코인 현물 ETF 익스포저는 1분기에 17% 감소했다. 감소분의 약 96%는 헤지펀드와 증권사가 차지했으며, 은행들은 익스포저를 늘렸다.

비트코인이 기관의 확신을 이끄는 가운데 ETH와 SOL은 ‘입증’ 시험에 직면

인터뷰에 응한 비트코인 보유 기관 거의 모두에게 비트코인은 첫 번째이자 가장 규모가 크고 가장 오래 보유한 가상자산이었다. 대부분은 금과 함께 BTC를 가치 저장 수단으로 취급했다.

ETH와 SOL에 대한 확신은 일관성이 떨어졌다.

여러 기관은 스테이블코인, 탈중앙화 금융 및 토큰화와 같은 분야의 성장이 자산 자체에 가치가 축적되는 결과로 이어지지 않는다면 향후 몇 년 안에 ETH나 SOL에서 철수할 수 있다고 말했다.

비트와이즈에 따르면 이더와 솔라나를 모두 보유하지 않은 한 기관은 디파이 애플리케이션을 광범위하게 사용했지만, 그러한 활동이 기초 토큰에 어떤 혜택을 줄지 명확한 방법을 찾지 못했다.

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