• CME FedWatch는 2027년 6월까지 4번의 0.25%포인트 인상을 가리키고 있습니다.
• 미국 20년 만기 국채 수익률은 5.5%에 근접했으며, 10년 만기 수익률은 5.1%를 넘었습니다.
• 비트코인이 $83,000 아래로 떨어지고, 금이 $4,200 위에 머물면서 위험 자산이 압박을 받고 있습니다.

미국 국채 수익률은 전체 곡선에 걸쳐 새로운 고점을 향해 나아가고 있으며, 트레이더들은 더 긴 기간 동안의 긴축 통화 정책에 대비하고 있습니다. CME FedWatch는 2027년 6월에 4.75%에서 5%의 연방기금 범위를 예상하고 있습니다.

이는 현재의 3.75%에서 4% 범위에서 4번의 0.25%포인트 인상을 의미합니다. 한편, 연방준비제도는 이달에 연방기금 금리를 25bp 인상했습니다.

압박은 전체 국채 시장에 걸쳐 있습니다. 20년 만기 수익률은 5.5%에 접근하고 있으며, 이는 장기채 ETF(TLT)를 $80 아래로 사상 최저치로 보냈습니다.
10년 만기 수익률은 2007년 이후 처음으로 5.1%를 넘었습니다. 차입 비용은 미국 외에서도 상승하고 있으며, 프랑스, 독일, 영국, 일본의 정부 채권 수익률이 압박을 받고 있습니다.

높은 수익률과 강한 달러가 위험 자산에 부담을 주고 있습니다. 달러 지수는 101을 넘어섰으며, 올해 3% 상승했습니다. 한편, 비트코인은 $87,500의 지역 고점에서 $83,000 아래로 떨어졌고, 금은 $4,200 위에 머물며 1월 사상 최고치에서 25% 하락했습니다.

여러 요인이 미국 국채 수익률을 높이고 있습니다. 경제는 여전히 강세를 보이고 있으며, 제조업과 서비스업을 포괄하는 S&P 글로벌 종합 PMI는 9월에 예상치를 초과하여 거의 4.3% 상승한 58.4를 기록했습니다.

중동의 긴장 상황도 인플레이션 전망을 불확실하게 만들어 유가와 디젤 가격 상승에 기여했습니다.

AI 인프라를 위한 대규모 차입이 국채와 경쟁하는 채권 공급을 증가시키고 있습니다. 강한 성장, 인플레이션 위험, 자본 수요 증가가 수익률에 상방 압력을 가하고 있습니다.

일본 엔화는 미국 달러 대비 약세를 이어가며 현재 159엔에 도달했습니다. 이는 지난달 보고된 미국과 일본의 개입 이후 153엔에서의 회복을 대부분 되돌린 것입니다.

문제는 추가적인 연준 금리 인상 전망이 수익률과 달러를 계속 상승시킬지 여부입니다.