• JPMorgan은 기본 시나리오에서 비트코인이 향후 10년간 연간 10%의 수익률을 기록할 것으로 예상하며, 이는 미국 주식, 채권 및 금에 대한 예측을 능가한다.
• 은행의 장기 비트코인 예측 범위는 약세 시나리오에서 연간 9.7% 손실에서 강세 시나리오에서 연간 17% 이익까지 이른다.
• JPMorgan은 비트코인을 투기성 자산으로 설명하며, 그 변동성과 불안정한 상관관계가 투자 포트폴리오에 널리 포함되는 것을 방해한다고 보고 있다.

투자은행 대기업 JPMorgan (JPM)은 비트코인이 향후 10년 동안 미국 주식, 채권 및 금을 능가할 것으로 예상하고 있다.

JPMorgan은 화요일 발표한 2027년 장기 자본 시장 가정 보고서에서 비트코인의 기본 시나리오로 연간 10%의 수익률을 예측했다. 또한 약세 시나리오로 -9.7%, 강세 시나리오로 17%를 설정했다.

이 수치는 미국 채권의 예상 5.6%-6.6% 성장, 미국 대형 및 소형 주식 각각 7.5% 및 7.7%, 금 5.5%와 비교된다.

이번 보고서는 JPMorgan이 비트코인 수익률에 대해 범위를 설정한 첫 번째 연구를 의미한다.

뉴욕에 본사를 둔 이 은행 그룹은 주로 CEO 제이미 다이먼의 비트코인에 대한 널리 알려진 견해로 인해 암호화폐와 복잡한 역사를 가지고 있다. 다이먼은 2017년에 세계 최대의 암호화폐를 “사기”라고 묘사했으며, 최근 몇 년 동안 다소 부드러운 표현으로 회의적인 입장을 재확인했다.

JPMorgan은 화요일 보고서에서 비트코인에 대해 신중한 입장을 유지하며, “다른 자산 클래스와의 불안정한 상관관계와 변동성이 포트폴리오에 널리 포함되는 데 장애물로 남아 있다”고 밝혔다.

더욱이, 은행은 비트코인을 포트폴리오 다변화 요소로 보지 않으며, 대신 이를 “투기성 자산 및 통화 완화에 대한 헤지”로 보고 있다고 포트폴리오 매니저 Dr Sheena Shah와 디지털 자산 전략 책임자 Dennis Cristallo가 언급했다.

“비트코인은 블록체인에서의 법정 통화 확장이나 미래 자산 거래에 대한 베팅 외에는 포트폴리오에서 전략적 역할이 부족하다”고 덧붙였다.

“BTC는 주로 글로벌 통화 공급 성장과 연동되는 고베타 위험 자산처럼 거래되지만, 때로는 ‘디지털 금’으로 취급된다. 다른 자산과의 불안정한 상관관계는 모델링의 장애물로 작용한다. 또 다른 도전은 현금 흐름이 아닌 기초를 가진 자산을 예측하는 것이며, 그 경제는 기술만큼이나 채택, 규제 및 유동성에 관한 것일 수 있다.”