• 피델리티 인터내셔널의 지젤 라이는 토큰화된 펀드의 가장 설득력 있는 장기적 사용 사례는 24/7 유동성보다는 대형 글로벌 기관의 대차대조표 관리라고 말한다.
• 토큰화된 머니 마켓 펀드와 기타 온체인 도구는 연금, 보험사 및 기업이 분산된 계정과 관할 구역에서 현금을 더 효율적으로 사용할 수 있도록 도울 수 있다.
• 라이는 토큰화가 포괄적인 대차대조표 관리 생태계로 성숙하는 데 수십 년이 걸릴 것이라고 말했다.

지젤 라이는 토큰화된 펀드가 대형 기관에 가장 큰 가치를 제공할 수 있는 방법에 대해 명확한 견해를 가지고 있으며, 이는 일반적인 24/7 유동성 제공이 아니라는 점을 강조한다. 이는 여전히 중요한 기능으로 남아 있다.

"시간이 지남에 따라 더 매력적인 사용 사례는 대차대조표 관리가 될 것이라고 생각합니다," 라이는 도쿄에서 열린 WebX 컨퍼런스 인터뷰에서 피델리티 인터내셔널의 APAC 디렉터이자 디지털 자산 전략가로서 말했다.

글로벌 기관은 규제 요구 사항을 준수하고, 통화 노출을 관리하며, 필요할 때 수요를 충족할 수 있도록 전 세계 여러 은행 계좌에 현금을 보유해야 한다. 종종 이러한 예금은 수익을 얻지 못한다. 잔액을 관리하고 관할 구역 간에 적시에 이동하는 것은 도전 과제이다.

다양한 은행 계좌 간에 유동성을 조정하려는 기업에게 토큰화된 자산은 대차대조표를 관리하기 위한 24/7 운용 가능한 도구를 더 많이 보유할 수 있다면 "더 효율적인 사용 사례가 될 수 있다."

토큰화된 도구, 즉 블록체인 원장에 나타나는 실물 자산은 효율적으로 이동하고, 24시간 수익을 창출하며, 더 넓은 유동성 요구와 통합될 수 있다. 그들의 사용은 장기 전략을 전면 수정하지 않고도 대차대조표 관리를 더 원활하고 자본 효율적으로 만들 수 있다고 라이는 말했다.

토큰화된 제품은 이미 존재하지만 주로 투자 목적으로 사용된다. 가장 인기 있는 카테고리는 주로 미국 국채로 뒷받침되는 토큰화된 머니 마켓 펀드이다. 가장 큰 것은 블랙록의 USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL)로, 2024년 3월에 출시되었다.

이 카테고리는 현재 관리 자산(AUM) 150억 달러 이상을 보유하고 있으며, 더 넓은 온체인 실물 자산 시장(스테이블코인 제외)은 310억 달러를 초과한다. 대체 투자 및 토큰화된 금융 인프라와 같은 자산을 포함하여 글로벌 자산 토큰화 시장은 약 2.1조 달러로 평가된다.

그랜드 뷰 리서치의 예측에 따르면, 이 부문은 2033년까지 24.5조 달러에 이를 것으로 예상되며, 일부 업계 추정치는 토큰화된 시장이 2035년까지 최대 88조 달러에 이를 수 있다고 한다.

그들이 제공하는 주요 이점은 즉각적인 실행과 부분 소유권으로, 거래자들이 언제든지 소량을 구매할 수 있으며, 구매, 판매 및 최종 처리를 포함한 거래의 모든 단계가 즉시 완료된다.

더 빠르고, 더 저렴하게

이는 거래의 용이성보다 토큰화된 자산의 특성에 더 관심이 있는 기관 투자자들에게는 초점이 아니다.

“일반적으로 그들은 토큰을 요구하지 않습니다," 라이는 말했다. "그들은 기존 래퍼와 비교하여 토큰이 더 할 수 있는 것을 요구하고 있습니다."

그들은 현재보다 더 빠르고 저렴하게 자산을 관리할 방법을 찾고 있다. 이는 토큰화된 머니 마켓 펀드가 스테이블코인 발행자, 국채 및 항상 수익과 담보 이동성이 필요한 플랫폼들 사이에서 가장 빠르게 인기를 얻은 이유를 설명하는 데 도움이 된다.

그 수요에도 불구하고, 완전한 대차대조표 관리 도구의 개발은 시간이 걸릴 가능성이 높다.

“[ETF] 산업이 포괄적인 생태계를 구축하는 데 거의 20년이 걸렸습니다 … 동일한 진화가 토큰화 공간에서도 일어날 것입니다," 그녀는 말했다.