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2026년 7월 22일 수요일 15:09

크립토 롱 & 쇼트: 암호화폐의 질문은 무엇을 소유할지가 아니라 무엇을 견딜 수 있을지입니다

코인데스크

크립토 롱 & 쇼트: 암호화폐의 질문은 무엇을 소유할지가 아니라 무엇을 견딜 수 있을지입니다

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  • 가장 어려운 할당 질문은 무엇을 소유할지가 아니라, 무엇을 견딜 수 있을지라고 Gregory Mall이 씁니다.
  • Francisco Rodrigues가 주목해야 할 주요 헤드라인.
  • 차트 오브 더 위크에서 “BTC ETF 흐름이 8주 하락 후 긍정적으로 전환됨”.

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컨벡시티 또는 생존: 암호화폐 리스크 크기 조절에 대해 할당자가 알아야 할 것

- Lionsoul Global의 최고 투자 책임자 Gregory Mall 작성

대부분의 암호화폐 할당 논쟁은 무엇을 소유할지에 초점을 맞춥니다. 더 어려운 질문이자 종종 더 유용한 질문은 투자자가 실제로 견딜 수 있는 것이 무엇인지입니다.

대부분의 역사 동안 암호화폐는 금융 시스템 밖에 있었지만, 이는 변했습니다. 현물 비트코인과 이더리움 상장지수상품(ETP)은 규제된 유통 채널을 열어 기관 자본을 자산 클래스에 끌어들이는 동시에, 감정이 변할 때 빠르게 떠날 수 있게 했습니다. 스테이블코인 흐름은 이제 단기 국채 시장에 도달합니다. 암호화폐는 전통적인 자산 클래스와 동일한 매크로 배관에 연결되었습니다.

이 상호 연결은 할당자가 과소평가하는 결과를 수반합니다. 분산은 평온한 시장에서 더 많은 역할을 하지만, 스트레스가 있는 시장에서는 그렇지 않습니다. 리스크 오프 체제에서는 토큰 간 상관관계가 증가하고, 투자자가 가졌다고 생각했던 보호가 사라집니다. 역설적으로, 더 많은 코인을 보유하는 것이 더 적은 리스크를 의미하는 경우는 드뭅니다. 내구성 있는 리스크 관리는 노출을 제어하는 데서 옵니다. 보유 목록을 길게 만드는 것만으로는 충분하지 않습니다.

왜 규칙이 감정을 이길 수 있는가

암호화폐에서 가장 비싼 실수는 보통 행동적입니다: 가장 나쁜 순간에 건전한 전략을 포기하고, 포트폴리오가 견딜 수 없었던 하락세에 매도하는 것입니다. 이곳에서 체계적인 규율이 그 자리를 차지합니다. 시계열 모멘텀에 대한 수십 년의 증거는 규칙 기반의 추세 추종 접근법이 다음 움직임을 예측할 필요 없이 하락세를 줄일 수 있음을 보여줍니다. 암호화폐처럼 반사적인 시장에서는 그 규율이 포지션 자체만큼 중요할 수 있습니다.

같은 확신을 표현하는 세 가지 방법

대부분의 포트폴리오는 세 가지 전형으로 축소됩니다:

  1. 단일 자산 비트코인. 최대 컨벡시티와 최대 하락 리스크.
  2. 대형주 바스켓. 부분적 분산, 그러나 종종 더 높은 변동성과 거친 경로.
  3. 동적으로 관리되는 슬리브. 현금과 비트코인, 신호에 따라 리밸런싱, 더 부드러운 경로를 위해 일부 상승을 거래.

어느 것도 객관적으로 “최고”는 아닙니다. 각각은 같은 질문에 대한 다른 답변입니다: 얼마나 많은 리스크를 감수하고 여전히 투자할 수 있는가?

이 구분은 실제로 투자자를 전략에서 벗어나게 하는 것이 무엇인지 때문에 중요합니다. 확신을 깨뜨릴 만큼 큰 손실은 실망스러운 수익의 연장보다 훨씬 더 많은 피해를 줍니다. 이러한 전략 간의 수익 분산은 실제로 존재하지만, 하락 분산이 실제로 결정적입니다. 잘 조정된 할당은 변동성을 흡수하고 장기적인 상승을 포착할 수 있지만, 과도하게 조정된 할당은 “올바른” 자산을 보유하고 있어도 자체 하락을 견딜 수 없기 때문에 실패할 수 있습니다.

따라서 어떤 할당자에게도 주요 결정은 선택보다는 크기와 관련이 있습니다: 포트폴리오가 스트레스 없이 얼마나 많은 비트코인을 보유할 수 있는지, 그리고 원시 비트코인 포지션이나 같은 확신의 더 체계적인 표현이 실제로 책에 속하는지 여부입니다. 전체 보고서 읽기.

이번 주의 헤드라인

Francisco Rodrigues 작성

암호화폐 공간의 지배적인 테마는 블록체인 기술의 규제된 금융 시장 인프라로의 이주입니다. DTCC는 주요 월스트리트 기업들과 함께 라이브 토큰화 증권 거래를 수행했으며, 미국과 영국은 토큰화 금융에 대한 조정된 규칙을 향해 나아가고 있습니다.

이번 주의 차트

유출 연속을 깨다: BTC ETF 흐름, 8주 하락 후 긍정적으로 전환

BTC ETF는 5월 11일부터 6월 29일까지 8주 연속 순유출을 기록했으며, 이 기간 동안 약 -82억 5천만 달러가 유출되었습니다. 그러나 7월 6일과 7월 13일 두 주 연속 순유입으로 전환되었습니다. 같은 기간 동안 BTC의 평균 주간 가격은 약 61,300달러(마지막 유출 주)에서 약 64,200달러(최신 주)로 상승하여 약 +4.6%의 상승을 기록했습니다.

이번 주의 차트

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