• 비트코인은 금리 인상 기대 상승, 채권 수익률 상승, AI 매도 등 여러 악재에도 불구하고 7월을 약 7.5% 상승으로 마무리할 것으로 보인다.
• 분석가들은 6월 말 레버리지 포지션이 대부분 청산되면서 최근의 변동성 동안 강제 매도가 제한되었기 때문에 비트코인이 주식보다 더 잘 버텼다고 말한다.
• 투자자들은 이제 미국의 고용 데이터와 연방준비제도의 명확한 경로를 기다리며 현물 비트코인 ETF 유입이 재개될지 주목하고 있다.

비트코인은 많은 투자자들이 예상했던 것보다 7월을 더 단단한 발판 위에서 마무리하고 있다.

금요일에 63,000달러 아래로 떨어져 하루 동안 약 3% 하락했지만, 전체적으로 보면 여전히 월간 약 7.5% 상승으로 마무리할 예정이며, 이는 시장이 흡수해야 했던 악재 목록을 고려할 때 상당히 괜찮은 성과다.

지난 몇 주 동안 연준이 올해 금리를 인상할 수 있다는 기대가 높아지고, 채권 수익률이 상승하고, AI 거래의 급격한 해소와 — 가장 최근에는 — 비트코인의 잘 알려진 하드웨어 지갑 중 하나인 Coldcard와 관련된 고위험 보안 사건이 발생했다.

그럼에도 불구하고 비트코인은 많은 사람들이 두려워했던 더 깊은 조정을 피하고, 시장의 다른 부분에서 위험 선호가 식어도 약세장 저점 위에서 통합되었다.

비트코인은 주식보다 더 잘 버텨

Bitfinex 분석가들은 그 회복력의 일부가 포지셔닝에 있다고 말했다.

암호화폐는 6월 말 BTC가 7월 1일 58,000달러 아래로 떨어지면서 파생상품 거래자들이 대규모로 청산된 후 주식보다 훨씬 적은 레버리지를 가지고 연준 회의에 들어갔다고 분석가들은 언급했다.

그 이후로 평균 일일 청산 규모는 올해의 일반적인 4억~5억 달러 범위보다 훨씬 낮게 유지되었으며, 이는 거시적 충격에도 불구하고 강제 매도가 거의 없었음을 시사한다고 Bitfinex는 밝혔다.

"암호화폐는 레버리지 주식 테마보다 덜 하락했는데, 이는 강제 매도 연료가 이미 소진되었기 때문입니다,"라고 분석가들은 썼다.

보안 우려가 지속

한편, 시장은 Coldcard와 관련된 주요 익스플로잇의 여파도 소화하고 있다. 이 사건으로 인해 최소 3,800만 달러 상당의 비트코인이 도난당했다.

이 사건은 가격 움직임에 실질적인 영향을 미치지 않았지만, 디지털 자산 관련 익스플로잇이 급증하면서 자가 보관의 위험에 대한 논쟁을 다시 불러일으켰다.

"수익금은 아직 청산되지 않았지만, 이 사건의 파급 효과와 청산 가능성은 단기적으로 비트코인 가격에 부담을 줄 것입니다,"라고 거래 회사 Wincent의 이사인 Paul Howard는 말했다. 더 넓게 보면, 그는 이 익스플로잇이 자가 보관과 함께 계속되는 운영상의 위험을 강조한다고 말했다.

더 읽기: Coldcard의 3,800만 달러(현재까지) 익스플로잇이 자가 보관에 대한 신뢰를 흔들고, 투자자들을 ETF로 밀어낼 수 있다

고용 데이터와 ETF 흐름 주목

앞으로 거시적 불확실성이 지배적인 테마로 남아 있다.

STS Digital의 관리 파트너인 Jeff Anderson은 투자자들이 금리 인하, 중단, 인상에 대한 기대 사이에서 흔들리면서 시장이 "새로운 변동성 체제"에 들어갈 수 있다고 말했다. 그는 경제 전망이 더 명확해질 때까지 이러한 불확실성이 비트코인과 같은 고베타 자산에 압박을 가할 가능성이 높다고 말했다.

Bitfinex 분석가들은 투자자들이 다음 주 미국 고용 보고서, 연준 회의 이후의 다음 주요 거시적 촉매를 앞두고 방어적인 태세를 유지할 것으로 예상한다. 또 다른 강제 청산의 물결을 걱정하기보다는, 그들은 시장이 연준의 경로에 대해 더 명확히 이해하게 되면 현물 비트코인 ETF 유입이 다시 돌아올지 여부가 더 큰 문제라고 말한다.

"우리는 금리 인상 위험이 살아 있는 동안 포지셔닝이 방어적으로 유지될 것이라고 믿습니다,"라고 분석가들은 썼다. "기관의 입찰이 공격적이거나 가격에 무관심한 것이 거래자들에게 신호가 될 것이지만, 아직 발동되지 않았습니다."

“기본 시나리오는 비트코인이 실질 수익률이 떨어지거나 ETF 흐름이 다시 일관되게 긍정적으로 전환되지 않는 한 범위 내에서 변동성이 큰 8월입니다,”라고 Bitget Wallet의 연구 분석가 Lacie Zhang은 말했다. “시장은 중립적인 연준을 흡수할 수 있지만, 더 강한 달러, 더 높은 실질 수익률, 약한 ETF 수요를 한꺼번에 감당할 수는 없습니다.”