• 비트코인으로 가격이 매겨진 S&P 500과 나스닥이 2012년 이후 처음으로 200주 이동평균을 돌파했으며, 이는 BTC에 대한 모든 이전 주식 랠리를 제한했던 수준입니다.
• 이 변화는 포물선 형태의 BTC 상승이 과거의 일이 될 수 있음을 시사합니다.

수년간 비트코인은 주식과 대부분의 다른 자산을 능가했으며, 지지자들은 이를 최고의 가치 저장 수단이라는 증거로 지적했습니다. 이제 한 차트는 그 우위가 희미해질 수 있음을 시사합니다.

그 차트는 S&P 500 대 비트코인 비율입니다. 이는 지수를 구매하는 데 얼마나 많은 비트코인이 필요한지를 측정합니다. 오늘날에는 약 0.12 BTC가 필요하며, 2012년에는 300 BTC 이상이 필요했습니다. 이 비율은 2010년 BTC가 처음 등장한 이후 가파른 하락세를 보이며 주로 하락했으며, 장기 추세의 척도인 200주 단순 이동평균이 물속에 공을 누르는 천장처럼 작용했습니다. 주식이 BTC를 능가하여 비율을 높이는 짧은 순간이 있었지만, 그 평균을 넘지는 못했습니다.

지금까지는.

최근 몇 주 동안 이 비율은 단순히 200주 평균을 넘은 것이 아니라 그 위에 확고한 발판을 마련했으며, 위 차트의 가장 오른쪽에서 명확하게 볼 수 있습니다. 이는 S&P에만 국한되지 않습니다. 나스닥/BTC 비율도 200주 평균을 처음으로 넘는 교차를 보여주고 있습니다.

이것이 바로 이 차트가 강세론자들에게 고통스러울 수 있는 이유입니다. 주요 평균을 넘은 돌파가 유지되고 빠르게 반전되지 않았다는 사실은 비트코인이 주식에 비해 과도한 랠리를 펼치는 시대가 끝났을 가능성을 시사합니다. 만약 그것이 사실로 드러난다면, '우월한 가치 저장 수단'이라는 내러티브는 그 우위를 잃기 시작할 수 있습니다.

거시 트레이더들에게는 BTC에 유리하게 확실히 움직이지 않는 주식 대 비트코인 비율이 포트폴리오를 단독으로 끌어올릴 수 있는 자산으로서의 암호화폐의 매력을 약화시킵니다. 또한 다음 강세 사이클에 대한 더 공격적인 강세 예측, 가격을 $300,000 이상으로 예측하는 것에도 반대합니다. 이는 주로 비트코인의 작은 규모가 몇 달 만에 여러 번 증가할 수 있었던 이전 사이클에서 추론됩니다.

이는 상황을 더 건설적으로 해석하는 것으로 이어지며, 이는 비트코인이 성숙해지고 있다는 것입니다. 급격한 랠리는 유동성이 얇고 소수의 구매자가 작은 시장을 1년 만에 10배로 움직일 수 있는 젊은 자산 현상입니다. 자산이 1조 달러 이상 가치가 있고 현물 ETF, 옵션, 선물 및 구조화 상품과 함께 거래될 때는 이를 반복하기가 더 어렵습니다.

다시 말해, 비트코인을 더 쉽게 구매할 수 있게 만든 동일한 시스템이 비트코인을 격렬하게 움직이기 어렵게 만들었습니다.