• CryptoQuant의 CEO 기영주는 레버리지 펀드가 이제 CME 비트코인 선물에서 순매수로 전환되었다고 말하며, 이는 수년간의 구조적 숏 포지션 이후 드문 변화입니다.
• 레버리지 펀드는 역사적으로 현물 비트코인 또는 ETF를 매수하면서 동시에 선물을 매도하는 베이시스 거래 때문에 CME 비트코인 선물에서 순매도를 유지해왔습니다.
• 선물 베이시스가 미국 국채보다 낮은 수익률을 보이면서, 비트코인이 $58,000에서 약 $65,000로 반등함에 따라 베이시스 거래가 해소되고 있습니다.

시카고 상품거래소에서 비트코인 선물을 거래하는 헤지펀드가 순매수로 전환되었다고 블록체인 데이터 분석 회사 CryptoQuant의 CEO 기영주가 전했습니다.

이 드문 포지션 변화는 전문 트레이더들이 비트코인 가격 상승에 점점 더 베팅하고 있음을 시사합니다.

“CME의 헤지펀드가 비트코인 선물에서 순매수로 전환되었으며, 이는 베이시스 거래에 의해 주도된 수년간의 구조적 숏 포지션 이후 드문 변화입니다. 순매수 선물 포지션으로 전통적인 캐리 트레이드를 운영할 수 없습니다. 이제 정장들은 비트코인의 상승에 베팅하고 있습니다,”라고 기영주는 말했습니다.

레버리지 펀드는 역사적으로 베이시스 거래 때문에 CME 비트코인 선물에서 순매도를 유지해왔습니다. 이 시장 중립 전략에서 트레이더들은 현물 비트코인이나 상장지수펀드(ETF)를 매수하면서 동시에 선물을 매도합니다. 수익은 비트코인이 상승하는 것보다는 선물과 현물 가격 간의 프리미엄이 좁혀지면서 발생합니다. 이 활동은 수년간 헤지펀드의 보고된 선물 포지션을 부정적으로 유지해왔습니다.

그러나 거래는 덜 매력적으로 변했습니다. 연간화된 3개월 비트코인 선물 베이시스는 약 3%로 하락했으며, 이는 2년 만기 미국 국채에서 얻을 수 있는 약 3.8% 수익률보다 낮습니다. 트레이더들은 낮은 수익률과 추가적인 자금, 마진 및 실행 위험으로 인해 베이시스 포지션을 유지할 인센티브가 줄어들었습니다.

비트코인은 7월 1일 약 $58,000에서 바닥을 친 후 이제 $65,000 이상에서 거래되고 있습니다. 따라서 구조적 선물 숏에서 순매수 포지션으로의 전환은 회복 서사를 지지합니다. 변화의 일부는 베이시스 트레이더들이 숏 포지션을 청산한 것을 반영할 수 있지만, 긍정적 영역으로의 진입은 CME 레버리지 펀드의 선물 매수가 이제 그들의 숏을 초과했음을 나타내며, 이는 잠재적으로 중요한 기관의 강세 신호일 수 있습니다.