• MSTR은 올해 비트코인 하락 속에서 약 38% 하락했지만, 세일러가 미래의 환매 가능성을 열어두면서 월요일에 주가는 약 5% 상승했다.
• 전략은 더 큰 현금 보유고를 유지할 계획이며, 필요할 때 비트코인을 판매하여 STRC와 배당금 지급을 지원할 수 있다.
• 세일러는 전략이 STRC가 $100 발행가 근처에 머물기를 원하며, MSTR 투자자들은 최소 4년의 시간적 여유를 가져야 한다고 말했다.

우선순위는 아니지만, 마이클 세일러 회장은 전략(MSTR)이 주가가 충분히 저렴해지면 자사주를 환매할 수 있다고 말했다.

월요일 Q&A에서의 발언은 전략의 일반 주주들에게 힘든 시기를 겪고 있는 가운데 나왔다. MSTR은 올해 약 38% 하락했으며, 비트코인 하락과 더 많은 비트코인 구매를 위한 일반 주식 발행, 현금 보유고 구축, 배당금 지급 및 우선주 환매로 인해 전년 대비 73% 하락했다.

“MSTR이 순자산가치(NAV) 대비 매우 깊은 할인으로 거래된다면, 아마도 우리는 그런 행동을 할 것입니다,”라고 세일러는 말했다.

현재로서는 전략은 특히 STRC를 중심으로 한 우선주 사업에 집중하고 있다.

CEO Phong Le는 새로운 MSTR 주식 발행 관행을 옹호했다. 일부 투자자들은 주식 발행이 기존 주주를 희석시킬까 걱정하지만, Le는 MSTR이 각 주식을 뒷받침하는 자산 가치보다 높게 거래될 때 주식을 판매하는 것이 도움이 될 수 있으며, 전략은 그 수익으로 비트코인을 구매한다고 주장했다. 그러한 상황에서 그는 각 MSTR 주식을 뒷받침하는 비트코인의 양이 증가할 수 있다고 말했다.

STRC의 최근 하락은 또한 전략이 자금을 관리하는 방식을 변화시켰다.

Le는 가장 큰 교훈은 STRC의 배당금 지급을 충당하기 위해 충분한 현금을 유지해야 한다는 것이었다고 말했다. 전략은 현재 48억 달러를 보유하고 있다. 세일러는 회사가 큰 현금 잔고를 유지할 계획이며, 이를 통해 비트코인을 구매하거나 MSTR 또는 우선주를 환매하거나 부채를 상환할 수 있는 더 많은 자유를 제공한다고 말했다.

그 유연성은 비트코인에도 적용된다. “우리는 비트코인을 구매할 뿐만 아니라 판매할 수 있어야 합니다,”라고 세일러는 말했다.

그는 또한 비트코인 가격이 미래 구매에 어떻게 영향을 미칠 수 있는지 설명했다. BTC가 지난 200주 평균 가격보다 훨씬 높게 거래될 때, 전략은 모은 현금을 더 많이 보유할 수 있다. 비트코인이 그 장기 평균에 가깝거나 그 아래에 있을 때, 이는 구매 기회를 나타낼 수 있다.

MSTR과 달리 STRC는 주가 상승을 통한 큰 수익을 제공하기 위한 것이 아니다. 이는 배당을 통해 수익을 제공하면서 안정적인 가격을 유지하도록 설계되었다. 세일러는 전략이 STRC가 $100 수준 근처에서 거래되기를 원하며, $100 이상에서 더 많이 판매하거나 $100 아래로 떨어질 때 환매를 통해 지원할 준비가 되어 있다고 말했다.

그 예측 가능성은 제품의 일부라고 그는 주장했다.

세일러는 또한 추가 현금을 생성하기 위해 수익성 있는 운영 사업을 인수하는 것을 배제하며, 이는 전략을 더 복잡하게 만들고 투자자들이 가치를 평가하기 어렵게 만들 것이라고 말했다.

그는 MSTR 투자자들이 최소 4년의 시간적 여유를 가져야 하며, 7년에서 10년이 더 바람직하다고 말했다. “당신의 고통을 이해합니다,”라고 세일러는 말했다. “하지만 우리는 어려운 해를 준비해야 한다고 생각합니다.”