지수 제공업체 MSCI가 Strategy, Metaplanet, Upexi를 글로벌 지수에서 제외할 수 있는 새로운 규정을 채택하면서, 다른 여러 가상자산 재무 기업도 잠재적 제외 대상에 놓이게 됐다. 

MSCI는 목요일, 8월에 제안된 방법론을 채택 해 “비영업 기업”을 MSCI 글로벌 투자 가능 시장 지수에 편입할 수 없도록 하겠다고 밝혔다. 

MSCI는 앞서 Strategy(MSTR)를 “비영업 기업 방법론”에 따라 지수에서 삭제될 기업 중 하나로 지목했다. Sharplink, Inc(SBET), Ton Strategy Company(TONX), Solana Company(HSDT), DeFi Development Corp.(DFDV)는 잠재적 제외를 위한 “감시 목록”에 오를 기업으로 거론됐다. 

제외될 경우 MSCI 지수를 추종하는 펀드가 해당 기업의 주식을 매도해야 할 수 있으며, 이는 주가에 압력을 가하고 패시브 투자 수요를 줄일 가능성이 있다.

“이는 애초에 해당 기업을 제외하기로 선택하지 않았던 수천만 명의 사람들의 기본 포트폴리오에서 그 기업을 제거하는 것입니다.” 9월 Bitcoin Policy Institute의 전무이사 Conner Brown은 Strategy를 사례로 들어 광범위한 시장 지수 제외의 결과를 설명하며 이렇게 말했다. 

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새 방법론에 따라 MSCI는 기업의 영업 자산과 5개 재무 비율을 기준으로 기업을 평가한다. 5개 기준 중 최소 4개를 충족하지 못하는 기업은 편입 부적격으로 판단될 수 있다. 기존 지수 편입 기업은 일반적으로 삭제되기 전에 2번의 연례 보고 기간에 걸쳐 심사 절차를 통과하지 못해야 한다. 

MSCI에 따르면 삭제될 기업의 최종 목록은 11월 11일 발표되며, 2026년 11월 30일부터 적용된다. 

JPMorgan 애널리스트들은 앞서 추산한 바에 따르면 Strategy가 MSCI 지수에서 제외될 경우 약 28억 달러 규모의 매도가 발생할 수 있다. 이 추산은 목요일 채택된 규정이 아니라 MSCI가 앞서 제안한 디지털 자산 관련 안에 관한 것이었다.

8월에 Strategy는 변경안에 반대했지만 잠재적인 혼란을 축소해 평가하기도 했다. 회사는 MSCI 글로벌 투자 가능 시장 지수를 추종하는 펀드들이 약 1,300만 주를 보유하고 있으며, 이는 발행 보통주의 3.1%에 해당한다고 밝혔다. 또한 이러한 보유량은 하루 거래량에도 못 미친다고 말했다.

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