대형 비트코인 채굴 기업들이 인공지능(AI) 데이터센터 사업으로 영역을 넓히는 가운데, 개인 투자자의 비트코인 채굴 수익성은 여전히 녹록지 않다는 분석이 나왔다.

위탁 운영 서비스로 채굴 참여는 쉬워졌지만, 초기 장비 구입비와 지속적인 운영비를 회수하기까지 상당한 시간이 필요하다는 지적이다.

코인데스크에 따르면 고마이닝과 사즈마이닝 등은 개인이 집에 채굴 장비를 설치하지 않고도 채굴에 참여할 수 있는 서비스를 확대하고 있다.

다만 해시파워를 이용하는 방식과 실제 장비를 구매해 운영을 맡기는 방식은 계약 구조가 달라 구분할 필요가 있다.

사즈마이닝이 제공하는 상품 중에는 잭 도시가 이끄는 블록(Block)의 프로토(Proto) 채굴 보드를 개별 구매하는 방식도 있다. 보드 한 개 가격은 4187달러로 설치와 운영을 전문 시설에 맡기는 구조다.

장비를 직접 관리할 필요는 줄어들지만, 채굴 수익은 네트워크 난이도와 가동률, 수수료, 비트코인 가격 등에 따라 달라진다.

비용은 월 유지비 153달러와 관리 수수료 15%다. 비트코인 가격을 8만3000달러로 가정한 분석에서는 보드 한 개의 연간 순수익이 약 633달러로 추산됐다. 이를 장비 가격에 단순 대입하면 초기 구입비를 회수하는 데 약 6.6년이 걸린다.

이 수치는 현재의 수익 조건이 유지된다는 가정에 따른 단순 계산이다. 실제로 6.6년 뒤 투자금 회수가 보장된다는 의미는 아니다.

채굴 난이도 상승이나 운영비 증가, 장비 고장과 교체 등이 발생하면 회수 기간은 더 길어질 수 있고, 비트코인 가격 변화에 따라서도 결과가 달라진다.

대형 채굴사의 AI 사업 확대가 개인 채굴자의 경쟁 부담을 곧바로 덜어주는 것도 아니다. 보도는 기존 비트코인 전용 채굴 장비인 ASIC이 다른 사업자에게 재판매돼 계속 가동될 수 있다는 점을 지적했다.

일부 기업이 사업 비중을 조정하더라도 장비가 네트워크에 남으면 채굴 경쟁은 이어질 수 있다는 설명이다.

반감기도 장기 수익성의 핵심 변수다. 다음 반감기에는 블록당 신규 발행 보상이 현재 3.125 BTC에서 1.5625 BTC로 줄어든다.

다른 조건이 같다면 채굴자가 확보할 수 있는 보상에 하방 압력이 생긴다. 다만 실제 수익은 거래 수수료와 비트코인 가격, 난이도 조정도 함께 반영하므로 순수익이 일률적으로 절반으로 줄어드는 것은 아니다.

개인 채굴의 경제성을 평가할 때는 매일 지급되는 비트코인 수량보다 전체 투자 기간의 현금 흐름을 살펴야 한다.

장비 구입비와 유지비, 관리 수수료를 차감한 수익뿐 아니라 장비의 잔존 가치와 계약 종료·처분 조건도 투자금 회수에 영향을 준다.

이번 분석은 위탁 채굴의 접근성 개선과 투자 수익성 확보가 별개의 문제임을 보여준다. 특히 6년 이상의 회수 기간이 제시되는 상품은 그 사이 발생할 반감기와 장비 노후화까지 반영해야 실질적인 경제성을 판단할 수 있다.