• Coinbase, Visa, Mastercard가 지원하는 Open USD의 출시는 초기에는 Circle의 USDC에 대한 직접적인 도전으로 여겨져 Circle의 시장 가치를 수십억 달러 감소시켰습니다.
• Coinbase, Visa, Mastercard의 경영진은 이제 다중 스테이블코인, 다중 체인 전략을 추구하고 있으며 Open USD를 USDC의 대체제가 아닌 추가 네트워크로 자리매김하고 있다고 말합니다.
• 분석가들은 많은 Open USD 파트너들이 가벼운 약속만 했으며, 실행력과 USDC 및 USDT의 기존 유동성이 Open USD 컨소시엄의 크기보다 더 중요할 것이라고 말합니다.

Open Standard가 한 달 전 Open USD를 발표했을 때, 투자자들은 Coinbase (COIN), Visa (V), Mastercard (MA)의 지원을 Circle (CRCL)과 그 720억 달러 규모의 USDC 스테이블코인에 대한 직접적인 도전으로 해석했습니다.

이 발표는 Circle의 시장 가치를 수십억 달러 감소시켰습니다. 주가는 최대 20% 하락했으며 아직 회복되지 않았습니다. 컨소시엄은 140개 이상의 출시 파트너를 공개하며 USDC의 주요 상업 파트너들이 경쟁 디지털 달러를 지지하고 있다는 우려를 불러일으켰습니다.

이 반응은 스테이블코인 시장의 전반적인 변화를 강조했습니다. 한때 Circle과 같은 몇몇 암호화폐 발행자가 지배했던 이 분야는 이제 은행, 결제 네트워크 및 핀테크 기업들이 디지털 달러를 발행하거나 배포하려는 열망으로 규제가 널리 채택될 수 있는 길을 열었습니다. 이에 따라 경쟁은 토큰 발행을 넘어 결제 수단, 거래소 및 금융 플랫폼을 확보하는 방향으로 점점 확장되고 있습니다.

그러나 Open USD의 주요 후원자들의 최근 실적 발표는 더 복잡한 그림을 그립니다. Coinbase, Visa, Mastercard의 경영진은 모두 단일 승자에 베팅하는 대신 여러 스테이블코인을 지원할 의향이 있다고 말하며 Open USD를 USDC의 대체제가 아닌 또 다른 연결 네트워크로 설명했습니다.

다중 코인 전략

지난주 2분기 실적 발표에서 Coinbase는 Circle과의 긴밀한 관계에 대해 투자자들을 안심시켰습니다. 최고재무책임자 Alesia Haas는 이미 Circle과의 상업 계약을 갱신하기 위한 조건을 충족했으며 USDC 생태계를 계속 확장할 것이라고 말했습니다.

CEO Brian Armstrong는 또한 Coinbase가 "다중 스테이블코인 플랫폼"으로 남아 있으며 고객이 사용하기로 선택한 스테이블코인을 지원하고 싶다고 말했습니다. 그는 이미 USDC와 Tether의 USDT, PayPal의 PYUSD를 지원하고 있으며 Open USD가 "추가적인 비즈니스 기회와 수익 기회를 창출한다"고 말했습니다.

Visa의 CEO Ryan McInerney는 그의 회사 실적 발표에서 비슷한 입장을 취하며 회사를 "다중 코인, 다중 체인"으로 설명하고 Visa의 역할은 채택된 스테이블코인에 고객이 연결할 수 있도록 돕는 것이라고 말했습니다.

"우리의 역할은 승자를 선택하는 것이 아닙니다,"라고 그는 말했습니다.

특히 Visa는 고객에게 Open USD를 푸시하는 첫 번째 실시간 예를 제공했습니다. 이 회사는 지난달 Visa Stablecoin Platform을 출시하여 은행, 핀테크 및 결제 제공업체에게 스테이블코인을 접근, 저장, 상환 및 이동할 수 있는 도구를 제공했으며 OUSD가 초기 지원 토큰으로 작동했습니다.

Mastercard의 CEO Michael Miebach는 회사가 이미 USDC, Paxos 주도의 Global Dollar Network (USDG) 및 기타 스테이블코인을 지원하고 있으며 Open USD를 "우리 네트워크 전반에 걸쳐 활성화할 또 다른 코인"이라고 설명했습니다.

"선택은 항상 주요 기준이었고 스테이블코인에서도 동일할 것입니다,"라고 그는 말했습니다.

Miebach는 Open USD를 공유 경제를 가진 결제 중심의 유틸리티로 설명하면서 140개 이상의 파트너가 모두 참여하지는 않을 것이라고 인정했습니다. "그렇지 않으면 우리는 아무것도 앞으로 나아가지 않을 것입니다,"라고 그는 말했습니다. 회사와 최근 인수한 BVNK는 또한 Robinhood가 회원으로 포함된 또 다른 컨소시엄 주도의 스테이블코인 프로젝트인 USDG의 생태계 회원으로 나열되어 있습니다.

Open Standard 대변인은 경영진의 발언과 프로젝트의 거버넌스에 대해 언급하지 않았으며, 올해 말 출시 시 더 많은 세부 사항을 공유할 것이라고 덧붙였습니다.

지원 대 약속

경영진의 발언은 관찰자들이 Open USD의 시작 파트너 목록을 과대평가했을 수 있음을 시사한다고 분석가들은 지적했습니다.

"OUSD 파트너의 약속이 전략적 베팅보다는 부드러운 의향서 [LOI]에 더 가까워지고 있는 것이 점점 더 명확해지고 있습니다,"라고 ARK Invest의 디지털 자산 연구 책임자 Lorenzo Valente는 X에 썼습니다. "OUSD를 지원하는 것은 의미 있는 자원, 배포 또는 대차대조표를 투입하여 승리하게 만드는 것과 매우 다릅니다."

Bluechip Ratings의 이사 Amey Dandawate는 CoinDesk에 컨소시엄에 가입하는 것이 Open USD가 인기를 얻을 경우 참여할 수 있는 "무료 옵션"에 해당하며 의미 있는 초기 약속을 하지 않는다고 말했습니다.

다른 사람들은 실행이 — 그렇지 않으면 인상적인 — 파트너 목록의 크기보다 더 중요할 것이라고 경고했습니다.

Clear Street의 전무 이사 Owen Lau는 시장이 초기 발표에 과민 반응했다고 말했습니다. 그는 USDC와 Tether의 USDT가 이미 깊은 유동성과 네트워크 효과를 누리고 있어 파트너를 가입시키는 것보다 채택이 훨씬 더 큰 도전이라고 말했습니다.

"다양한 인센티브와 의제를 가진 많은 파트너의 이익을 일치시키는 것은 매우 어렵습니다,"라고 Lau는 말했습니다. 그럼에도 불구하고 그는 Visa, Mastercard 및 Coinbase의 참여가 궁극적으로 가장 많은 인기를 얻는 토큰에 상관없이 소비자 결제에서 스테이블코인 사용을 가속화하는 데 도움이 될 수 있다고 말했습니다.

Dragonfly의 제너럴 파트너 Rob Hadick는 경영진이 Stripe가 여전히 Open USD의 추진력이라는 그의 견해를 강화했다고 말했으며 Visa와 Mastercard는 경쟁 발행자와 협력하기 때문에 상업적 이유로 중립을 유지해야 한다고 말했습니다.

"그들의 사업은 파트너와 고객을 소외시키지 않아야 합니다,"라고 Hadick는 CoinDesk에 말했습니다. "그들은 OUSD를 푸시할 수 있지만 열려 있어야 합니다."