로빈후드 체인(Robinhood Chain)의 네트워크 수익이 단기 고점을 기록한 이후 빠르게 감소하고 있다.

탈중앙화거래소(DEX) 거래량은 여전히 높은 수준을 유지하고 있어 거래 활성도가 실제 수익으로 연결되는 정도가 약해졌다는 분석이 나온다.

디파이 데이터 분석 플랫폼 디파이라마 자료에 따르면 로빈후드 체인의 일일 네트워크 수익은 지난 4일 554만달러를 기록한 뒤 하락세로 전환했다.

지난 11일(현지시간) 기준 일일 수익은 84만1178달러로 집계됐다. 이는 고점과 비교해 약 84.8% 감소한 수치다. 일일 수익은 3거래일 연속 100만달러를 밑돌았다.

앞서 로빈후드 체인은 9월 초 수수료와 수익 지표가 크게 증가하며 주요 블록체인 네트워크 가운데 상위권에 올랐다.

지난 2일에는 하루 동안 약 445만달러의 수수료를 거둬들이고 이 가운데 약 401만달러를 네트워크 수익으로 남긴 것으로 집계됐다. CryptoRank

수익 감소에도 온체인 거래 활동은 비교적 견조한 모습이다. 로빈후드 체인의 최근 24시간 DEX 거래량은 약 24억9800만달러를 기록했다. 이달 초에는 24시간 거래량이 37억달러까지 증가하며 사상 최고치를 경신했다는 집계도 나왔다.

거래량은 높은 수준을 유지했지만 네트워크 수익이 급감하면서 시장에서는 거래 규모만으로 체인의 수익성을 판단하기 어렵다는 평가가 제기된다.

DEX 거래량은 이용자들이 교환한 자산의 전체 금액을 의미한다. 반면 네트워크 수익은 거래 과정에서 발생한 수수료 가운데 체인이나 관련 프로토콜이 실제로 보유하는 금액을 나타낸다. 디파이라마도 수수료와 수익을 별도 지표로 분류해 집계하고 있다.

따라서 거래량이 유지되더라도 평균 수수료율이 낮아지거나 저수수료 거래의 비중이 높아지면 네트워크 수익은 감소할 수 있다.

특정 고수익 애플리케이션의 활동이 줄었거나 단기 과열을 이끌었던 거래 수요가 진정됐을 가능성도 있다. 다만 공개된 집계만으로 이번 감소의 정확한 원인을 단정하기는 어렵다.

로빈후드 체인의 최근 거래 확대에는 밈코인과 토큰화 주식 등 신규 자산에 대한 관심이 영향을 미친 것으로 분석된다.

네트워크는 지난 8월 25일에도 일일 DEX 거래량 약 9억4500만달러를 기록하며 빠른 성장세를 보였다.

향후 시장에서는 DEX 거래량과 함께 평균 거래 수수료, 주요 프로토콜별 수익, 활성 이용자 수가 중요한 지표가 될 전망이다.

거래량이 유지되는 가운데 수익이 다시 회복된다면 네트워크의 수익 창출 능력이 확인될 수 있지만 수익 감소가 장기화하면 초기 과열 이후 성장성이 둔화됐다는 평가가 나올 수 있다.

특히 이번 수치는 로빈후드 회사 전체의 매출이 아니라 로빈후드 체인에서 발생한 온체인 네트워크 수익이다. 로빈후드마켓의 증권·가상자산 중개 사업 실적과는 구분해서 해석해야 한다.