한국 경제가 올해 3분기 예상보다 높은 성장률을 기록했다. 반도체 수출 호조와 설비투자 확대에 힘입어 1.0% 성장했지만, 민간소비는 오히려 감소했다. 경제 지표 개선에도 국민 체감경기 회복은 더딘 모습이다.

27일 한국은행이 발표한 '2026년 3분기 실질 국내총생산(GDP) 속보치'에 따르면 3분기 실질 GDP는 전 분기 대비 1.0% 증가했다. 지난해 같은 기간과 비교하면 3.4% 성장했다.

이번 성장률은 한국은행이 지난 8월 제시한 전망치 0.3%보다 0.7%포인트 높은 수준이다. 당초 예상보다 3배 이상 높은 성장률을 기록하면서 연간 경제성장률 전망도 상향 조정될 가능성이 커졌다.

분기별 성장 흐름도 개선됐다. 지난해 4분기 -0.1%를 기록한 한국 경제는 올해 1분기 1.8%로 반등했다. 이어 2분기 0.6%, 3분기 1.0% 성장하며 회복세를 이어갔다.

이번 경제성장 핵심 동력은 반도체 수출과 설비투자였다.

3분기 수출은 반도체와 기계·전기장비 등을 중심으로 전 분기 대비 2.3% 증가했다. 인공지능(AI) 산업 확대에 따른 반도체 수요 증가가 국내 제조업과 수출 실적에 긍정적인 영향을 미친 것으로 분석된다.

설비투자도 4.1% 증가했다. 반도체 제조용 기계 등 기계류 투자가 확대되면서 성장세를 뒷받침했다.

제조업 생산은 컴퓨터·전자·광학기기 등을 중심으로 2.0% 늘었다. 건설투자는 토목건설 증가에 힘입어 0.7% 상승했다.

정부소비도 1.9% 증가했다. 물건비와 건강보험급여비 지출 확대가 영향을 미쳤다.

성장 기여도를 살펴보면 설비투자는 0.4%포인트, 정부소비는 0.3%포인트를 기록했다. 두 부문이 전체 성장률 1.0% 가운데 0.7%포인트를 차지했다.

반면 민간소비는 전 분기 대비 0.2% 감소했다.

경제성장률은 상승했지만 국민 소비 활동은 오히려 위축된 것이다.

민간소비 감소 폭은 2022년 1분기 이후 4년 6개월 만에 가장 컸다. 승용차와 가전제품 등 재화 소비뿐 아니라 금융·음식 등 서비스 소비도 줄었다.

한국은행은 주식 거래량 감소에 따른 금융서비스 소비 위축과 자동차업계 파업에 따른 차량 인도 지연 등을 주요 원인으로 분석했다.

특히 이번 민간소비 감소에는 일시적인 요인도 영향을 미친 것으로 나타났다. 한국은행은 해당 요인이 없었다면 민간소비가 0.4% 증가했을 것으로 추정했다.

다만 수출 중심 성장세가 가계 소비 확대로 이어지는 과정에는 여전히 한계가 있다는 분석이다.

반도체 기업의 수출과 투자가 증가하더라도 그 효과가 가계소득과 소비 전반으로 확산되기까지 시간이 필요하기 때문이다.

국민 구매력 관련 지표는 크게 개선됐다.

3분기 실질 국내총소득(GDI)은 전 분기 대비 3.4% 증가했다. 지난해 같은 기간과 비교하면 18.8% 급증했다.

전년 동기 대비 증가율로는 1977년 4분기 이후 48년 9개월 만에 가장 높은 수준이다.

실질 국내총소득은 국내총생산에 수출입 가격 변화에 따른 실질무역손익 등을 반영한 지표다. 반도체 가격 상승 등 교역 조건 개선이 국내 경제의 실질 구매력 증가에 영향을 미쳤다.

그러나 실질 국내총소득 증가가 모든 가계의 소득 증가를 의미하지는 않는다. 기업과 가계 간 소득 분배, 고용과 임금 변화 등에 따라 실제 체감 수준은 달라질 수 있다.

향후 경기 회복 지속 여부는 반도체 호황과 함께 민간소비가 얼마나 개선되는지에 달렸다는 분석이 나온다.

한국은행은 반도체 기업의 배당금과 성과급 지급, 정부 이전지출 확대 등이 향후 가계소득과 소비 회복에 긍정적으로 작용할 가능성을 제시했다.

올해 연간 경제성장률이 3%대 중반에 이를 가능성도 커졌다.

한국은행은 4분기 성장률이 전 분기 대비 0%에 머물러도 연간 성장률 3.6% 달성이 가능하다고 설명했다. 4분기 성장률이 1.4% 이상이면 연간 4% 성장도 산술적으로 가능하다는 분석이다.

다만 반도체 중심 성장세가 지속되더라도 민간소비 회복이 뒤따르지 못하면 국민 체감경기 개선 효과는 제한적일 수 있다.

한국 경제가 예상보다 높은 성장률을 기록한 가운데 수출과 투자 중심 회복세가 가계소득 증가와 내수 활성화로 이어질지 주목된다.