[특징주] “영업손실 절반 줄였는데 여전히 적자?”…루닛 실적의 두 얼굴

2026년 11월 13일 금요일 01:31

구선 기자kooblock@daum.net

의료 인공지능(AI) 기업 루닛이 올해 3분기 영업손실을 지난해 같은 기간의 절반 수준으로 줄였다. 비용 절감과 해외 매출 증가로 수익성이 개선됐지만, 여전히 영업적자를 기록하고 있어 실제 흑자 전환까지는 추가적인 성과 확인이 필요한 상황이다.

13일 제공된 국내 주식 시세에 따르면 루닛은 전 거래일보다 2,090원(15.23%) 상승한 1만5,810원을 기록했다. 루닛은 전날 실적 발표에서 영업손실과 현금성 영업비용이 모두 감소했다고 밝혔지만, 이날 상승의 직접적인 원인으로 확인된 것은 아니다.

루닛이 지난 12일 발표한 3분기 연결 기준 매출은 222억1,500만원으로 전년 동기보다 약 13% 증가했다. 영업손실은 106억8,500만원으로 지난해 같은 기간보다 50% 감소했다.

직전 분기와 비교해도 영업손실이 약 30% 줄었다. 매출 증가와 함께 비용 절감이 이뤄지면서 영업손실 규모가 축소된 것이다.

특히 주목할 지표는 상각전영업이익(EBITDA)이다. 루닛의 3분기 EBITDA 손실은 35억100만원으로 지난해 같은 기간 149억2,500만원보다 77% 감소했다.

EBITDA는 영업이익에 감가상각비와 무형자산상각비 등을 더해 계산하는 수익성 지표다. 루닛은 현금성 영업비용을 전년 동기보다 25% 줄이면서 EBITDA 손실을 2023년 1분기 이후 14개 분기 만에 가장 작은 수준으로 낮췄다.

해외 사업 성장도 확인됐다. 올해 1~3분기 누적 매출은 679억8,100만원으로 전년 동기보다 20% 증가했으며, 이 가운데 해외 매출이 642억7,000만원으로 전체의 약 95%를 차지했다.

이는 루닛의 매출 기반이 국내 시장보다 해외 시장에 크게 집중돼 있다는 의미다. 해외 의료기관을 대상으로 한 암 검진 AI 사업의 매출 증가가 실적 개선에 기여했지만, 해외 매출 비중이 높은 만큼 환율 변화가 원화 환산 매출에 미치는 영향도 함께 살펴봐야 한다.

다만 EBITDA 손실 축소를 곧바로 흑자 전환으로 해석해서는 안 된다. 3분기 영업손실은 여전히 약 107억원이며, 연결 당기순손실은 약 291억원으로 지난해 같은 기간 흑자에서 적자로 전환했다.

이번 실적은 루닛이 매출을 늘리는 동시에 영업비용을 줄이고 있다는 점에서 의미가 있다. 그러나 EBITDA 개선과 회계상 영업이익 흑자, 당기순이익 흑자는 서로 다른 단계인 만큼 실제 수익성 개선이 최종 손익으로 이어지는지 확인할 필요가 있다.

핵심은 현금성 영업비용 감소가 지속되면서 매출 증가를 통해 영업손실을 추가로 줄일 수 있는지다.

다음 분기에는 해외 매출 증가율과 영업손실 축소 폭을 함께 비교해야 한다. EBITDA 손실 감소와 실제 현금흐름 개선이 일치하는지도 중요하다. 연결 순손실이 지속되는 상황에서 보유 현금과 향후 자금조달 필요성도 확인해야 할 항목이다.

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3분기 매출 222억원·영업손실 107억원…전년 대비 손실 50% 감소 EBITDA 손실 77% 축소·해외 매출 비중 95%…수익성 개선과 최종 흑자 구분해야