[특징주] “흑자 전환했는데 순손실 237억?”…컴투스 실적의 이면

2026년 11월 13일 금요일 01:29

구선 기자kooblock@daum.net

컴투스가 3분기 영업이익 흑자 전환에도 불구하고 순손실이 확대되는 엇갈린 성적표를 내놨다. 매출은 두 자릿수 증가했지만 시장 예상 영업이익에는 미치지 못해 실적 개선의 지속 여부가 관심사로 떠올랐다.

13일 제공된 국내 주식 시세에 따르면 컴투스는 전 거래일보다 4,550원(13.52%) 하락한 2만9,100원을 기록했다. 다만 전날 발표된 실적이 이날 하락에 직접적인 영향을 미쳤는지는 추가 확인이 필요하다.

컴투스가 지난 12일 공시한 3분기 연결 기준 매출은 1,780억원으로 지난해 같은 기간보다 35.2% 증가했다. 영업이익은 139억원으로 전년 동기 179억원 적자에서 흑자로 돌아섰다.

신작 다중접속역할수행게임(MMORPG)의 초기 매출과 기존 주력 게임의 매출 유지가 외형 성장을 이끌었다. 컴투스의 별도 기준 매출도 전년 동기보다 43.7% 증가한 1,738억원을 기록했다.

문제는 영업이익과 순이익이 서로 다른 방향으로 움직였다는 점이다. 3분기 연결 당기순손실은 237억원으로 지난해 같은 기간 141억원보다 적자 규모가 커졌다.

영업이익은 게임 개발과 서비스 등 본업에서 발생한 이익을 나타내지만, 순이익에는 금융손익과 투자 관련 손익, 세금 및 중단사업손익 등이 반영된다. 컴투스는 외환손익과 중단사업손익 등의 영향으로 영업이익 흑자에도 연결 순손실을 기록했다.

다만 연결 순손실만으로 주주에게 귀속되는 이익까지 적자라고 판단해서는 안 된다. 같은 기간 지배기업 소유주지분 순이익은 260억원 흑자를 기록해 연결 전체 순손익과 차이를 보였다.

영업이익 역시 시장 기대에는 미치지 못했다. 연합인포맥스가 집계한 3분기 영업이익 전망치는 158억원이었으나 실제 발표치는 이보다 12.2% 낮았다.

이번 실적은 신작 성과와 기존 게임 운영을 통해 본업의 수익성이 개선됐다는 점을 보여준다. 반면 영업외손익과 중단사업손익이 최종 손익에 미치는 영향도 확인된 만큼, 향후에는 영업이익 흑자 유지와 순손익 개선 여부를 함께 살펴볼 필요가 있다.

핵심은 3분기 흑자 전환이 일시적인 실적 개선에 그치지 않고 다음 분기에도 이어지는지다.

특히 신작 게임의 매출 유지 여부와 기존 게임의 영업이익 기여도를 확인해야 한다. 연결 순손실을 발생시킨 영업외손익과 중단사업손익의 세부 내역도 중요하다. 시장 예상치에 못 미친 영업이익이 향후 어느 수준까지 개선되는지가 기업가치 평가의 주요 기준이 될 수 있다.

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3분기 매출 35.2% 증가·영업이익 139억원…시장 전망치 12.2% 하회 영업이익 흑자에도 순손실 237억원…영업외손익·중단사업 영향 구분해야