• 암호화폐 명확성 법안은 몇 달간의 치열한 협상 끝에 미국 상원에서 60표를 얻지 못해 진전을 이루지 못했다.
• 시장 구조법이 없는 상황에서 업계는 이미 암호화폐 규칙을 작업 중인 증권거래위원회(SEC)와 상품선물거래위원회(CFTC) 같은 연방 규제 기관에 주목할 것이다.

디지털 자산 시장 명확성 법안은 화요일 미국 상원의 정치적 상황을 견디지 못하고, 법안 통과를 위한 시작을 의미하는 투표에서 60명의 지지자를 모으는 데 실패하면서 진전을 이루지 못했다.

업계는 시장 구조 법안 승인을 위해 수년간 수억 달러를 투자했으며, 상원의 투표는 지금까지 가장 큰 진전을 나타내지만, 새로운 법을 추구한 로비스트, 옹호 단체, 정치 행동 위원회 및 유명 암호화폐 임원들에게는 큰 타격이다.

암호화폐 업계의 주요 정책 목표에 대한 좌절은 11월 중간 선거 이후 의회 회기 말까지 몇 가지 희박한 가능성이 개발되지 않는 한, 과정을 다시 시작해야 할 가능성을 높인다.

양당 협상자들은 600페이지 이상의 입법 타협안을 마련했지만, 고위 정부 관리들이 암호화폐 사업 관계를 유지하지 못하도록 하는 윤리 조항과 같은 법안의 몇 가지 최종 섹션은 극복할 수 없는 균열을 드러냈다. 그리고 선거가 가까워질수록 정치적 압력이 양당 합의를 방해할 가능성이 높아졌다.

공화당의 주요 협상자인 신시아 루미스 상원의원은 투표 전에 마지막 설득을 했지만, 충분한 동료들을 설득하지 못했다.

“오늘이 우리가 시작한 것을 끝내기 두려워 우리의 미래를 다른 사람에게 넘겨준 날이 되지 않도록 하십시오,”라고 그녀는 상원에서 말했다. “찬성표를 던집시다. 21세기 경제에 참여할 뿐만 아니라, 디지털 시대에 참여합시다. 우리가 이끌고 정의합시다.”

그렇다면 이제 어떻게 될까요?

업계는 이미 부문에 규칙을 부과하려고 노력 중인 미국 시장 규제 기관에 눈을 돌릴 것이다.

증권거래위원회와 상품선물거래위원회는 업계가 더 많은 투자자와 기업을 유도할 수 있는 충분한 규제 안정성과 확실성을 제공할 것이라는 희망을 품고 이니셔티브를 추진하기 시작했다.

SEC는 최근 주요 암호화폐 규칙인 'Regulation Crypto Assets' 또는 'Reg Crypto'를 제안하여 암호화폐 프로젝트가 자금을 모으고 즉각적인 규제 요구 없이 시작할 수 있는 길을 열었다. 그리고 이 기관은 결국 미국에서 증권 거래가 실행되는 방식을 재구성할 수 있는 증권 토큰화의 좁은 버전을 승인할 준비가 되어 있다.

그러나 수장인 폴 앳킨스 위원장조차도 새로운 암호화폐 규칙과 등록 요구 면제가 법적 기반 없이는 지속 가능하지 않을 것이라고 말했다. 지금까지 이 기관이 암호화폐 정책에 대해 표현한 많은 것들은 쉽게 뒤집을 수 있는 지침 표현에 불과하며, 공식 규칙조차도 작성된 방식으로 삭제될 수 있다.

장기적으로는 Fairshake가 이끄는 업계 슈퍼 PAC들이 화요일에 반대표를 던진 정치인들을 어떻게 대할지 결정해야 할 것이다. PAC의 계획에 정통한 한 사람은 Fairshake가 11월 3일 선거 전 마지막 몇 주 동안 무엇을 할지 아직 결정하지 않았다고 말했다. 이 선거는 미래 암호화폐 입법 노력에 대한 권한을 가진 다수당을 포함하여 다음 의회의 구성을 결정할 것이다.

업계 PAC들은 입법 불가피성을 위한 전환점에 도달할 수 있기를 바라며 암호화폐 친화적인 의회 구성원을 계속 추가할 것이다.

명확성 법안의 핵심 아이디어는 정부가 다양한 유형의 암호화폐 및 블록체인 프로젝트에 접근하는 방법을 명확히 정의하고, 규제 기관에 특정 역할을 부여하며, CFTC에 암호화폐 현물 시장의 감시자 역할을 할 새로운 권한을 부여하는 것이다.

명확성 법안의 패배는 디지털 자산 옹호자들에게 타격이지만, 의회 회기는 2025년에 대규모 초당적 승인을 얻어 법이 된 미국 스테이블코인 혁신을 위한 가이드 및 설립 법안(GENIUS Act)에서 주요 승리를 거두었다. 업계는 2022년 실패와 고위 스캔들로 얼룩진 상황에서 3년 만에 주요 입법 승리를 거두었으며, 스테이블코인 발행자를 위한 해당 법안은 현재 규제 기관에 의해 시행되고 있다.

현재 의회는 연말에 회기를 마무리하고, 새로운 의회는 1월 초에 시작될 것이다. 민주당이 어느 한 의회에서 다수를 차지한다면 — 하원에서는 그 가능성이 높다고 여겨진다 — 법안은 그들의 승인 없이는 진전되지 않을 것이다. 그리고 그들은 트럼프 행정부와 암호화폐 기업 및 지도자 간의 관계를 거의 확실히 조사할 시간을 할애할 것으로 예상된다.

암호화폐 시장 구조는 하원 금융 서비스 위원회 수장으로 돌아온다면 맥신 워터스 의원의 최우선 과제가 아닐 가능성이 높다. 그리고 민주당이 상원 다수를 차지한다면, 상원 은행 위원회를 엘리자베스 워런이 맡을 가능성이 높다.