올해 한국 증시의 가격 변동성이 60%를 넘어 비트코인(BTC)보다 더 큰 변동성을 기록했다는 분석이 나왔다.

블룸버그는 한국 증시가 인공지능(AI) 투자 열풍과 대형 반도체주의 영향으로 예상보다 훨씬 큰 등락을 반복하며 세계 주요 시장 가운데서도 높은 변동성을 나타냈다고 보도했다.

매체는 이러한 '롤러코스터 장세'의 중심에는 삼성전자와 SK하이닉스가 있다고 분석했다.

AI 반도체 수요 확대에 대한 기대감이 커지면서 두 기업의 주가가 단기간에 급등했고, 현재 두 기업의 시가총액 비중은 코스피 전체의 50%를 넘어서는 수준에 이르렀다는 설명이다.

여기에 계열 상장사까지 포함하면 반도체 관련 종목이 국내 증시에 미치는 영향력은 더욱 커진다.

블룸버그는 국내 개인투자자의 투자 성향도 높은 변동성을 키우는 요인으로 지목했다.

한국 개인투자자들은 높은 수익을 기대하며 적극적으로 위험자산에 투자하는 경향이 강하며, 비슷한 시기에 같은 방향으로 매매하는 특성 때문에 '개미'라는 별칭으로 불린다고 설명했다.

이 같은 투자 패턴은 시장 상승기에는 '기회를 놓칠 수 있다(FOMO)'는 심리가 매수세를 더욱 자극하고 반대로 하락기에는 공포 심리가 확산되며 매도 물량이 한꺼번에 쏟아질 가능성을 높인다고 분석했다.

결국 개인투자자의 쏠림 현상과 반도체 대형주 중심의 시장 구조가 맞물리면서 한국 증시의 변동성이 확대됐다는 것이다.

업계에서는 AI 산업 성장에 대한 기대감이 여전히 유효한 만큼 삼성전자와 SK하이닉스를 중심으로 한 반도체 업종의 흐름이 당분간 국내 증시 방향을 좌우할 가능성이 크다고 보고 있다.

다만 특정 종목에 대한 높은 의존도가 지속될 경우 시장 전체의 변동성도 쉽게 낮아지지 않을 수 있다는 지적이 나온다.

박원빈 기자 wbpark@nanryna.kr