의미: 전략의 CEO인 Phong Le는 우선주 투자자들이 현금 유동성에 프리미엄을 둔다는 것을 발견한 후 회사의 접근 방식을 조정했다고 말했다.

• 전략은 현재 47억 5천만 달러의 현금을 보유하고 있으며, 이는 약 2.7년의 배당금 커버리지를 제공한다고 Le는 CoinDesk의 Public Keys에서 Jennifer Sanasie와의 인터뷰에서 말했다.
• Le는 초기에는 투자자들이 비트코인을 유동성이 높고 시간이 지남에 따라 상당히 가치가 상승했기 때문에 높이 평가할 것이라고 가정했다고 말했다.
• 하지만 기관과 단기 자금을 전략의 제품에 투자하는 투자자들은 “현금을 더 가치 있게 본다”고 말했다.

맥락: 현금 쿠션은 단순히 비트코인을 매수하고 보유하는 것을 넘어 더 넓은 디지털 신용 사업으로 발전하려는 전략의 추진의 일환이다.

• 전략은 변동성이 적은 비트코인 연계 수익을 원하는 투자자들을 위해 STRC와 같은 우선주 제품을 개발했다.
• Le는 비트코인 수익을 증폭시키려는 투자자들부터 전통적인 신용이나 머니마켓 제품에 가까운 낮은 변동성 수익을 찾는 투자자들까지의 스펙트럼을 설명했다.
• “비트코인을 보유하는 것이 더 나을까요? 아마도요,” Le는 말했다. 하지만 전략의 우선 제품이 작동하게 하는 것이 궁극적으로 MSTR과 그 비트코인 전략을 지원한다고 주장했다.

행간 읽기: Le는 전략을 단순히 레버리지된 비트코인 대리인이 아닌 비트코인을 중심으로 구축된 금융 플랫폼으로 홍보하고 있다.

• “우리는 디지털 금융의 JP Morgan이 되고 싶다”고 Le는 말했다.
• 그는 전략의 야망을 Apple의 iPhone에 비유하며, 다른 회사들이 전략의 제공 위에 금융 제품을 개발하는 생태계를 상상했다.
• Le는 DeFi가 전략의 제품에서 추가적인 위험과 수익 프로파일을 생성하여 궁극적으로 더 많은 자본을 비트코인으로 유입시킬 수 있다고 말했다.

더 넓은 관점: 전략의 거대한 비트코인 포지션은 Le가 회사의 결정이 이제 더 넓은 시장에 영향을 미친다고 믿는다는 것을 의미한다.

• Le는 전략이 약 840,000 BTC, 즉 비트코인의 최종 2,100만 공급량의 약 4%를 소유하고 있다고 말했다.
• “우리는 이제 기준이다. 우리는 이제 비트코인의 중앙은행이다”고 Le는 말했다.
• 전략은 그 위치를 수용하며, 그와 함께 오는 변동성과 감시에서 벗어나려고 하지 않는다고 덧붙였다.

자세히 보기: 비트코인이 회사의 시장 가치의 압도적인 대부분을 차지하고 있음에도 불구하고 전략의 기존 소프트웨어 운영은 여전히 계획의 일부이다.

• Le는 소프트웨어 수익이 전년 대비 7% 증가했으며, 클라우드 구독은 54% 증가했다고 말했다.
• 전략의 약 1,500명의 직원은 비트코인 운영에 경험 많은 변호사, 금융 전문가, AI 엔지니어, 개발자 및 마케터에 대한 접근을 제공한다고 말했다.