■ 컴퓨터로 1만 번 돌렸더니…2033년 비트코인 103만 달러
윌리 우는 10월 26일 자신의 X를 통해 비트코인의 미래 가격 경로를 분석한 몬테카를로 시뮬레이션 결과를 공개했다.
몬테카를로 시뮬레이션은 과거 데이터를 기반으로 수많은 가상의 미래 시나리오를 생성해 가능한 결과의 분포를 분석하는 통계적 방법이다.
이번 분석에서는 2018년 시장 저점부터 2022년 저점까지의 비트코인 가격 데이터를 활용했다.
특히 비트코인의 시장 규모가 커질수록 과거와 같은 폭발적인 상승률을 기록하기 어려워진다는 점을 모델에 반영했다.
분석 결과 중간값 경로에서 비트코인은 2033년 2월 약 103만 달러에 도달했다.
다만 윌리 우는 이번 결과가 자신의 확정적인 가격 전망이 아니라 시뮬레이션이라는 점을 강조했다.

■ 2028년 41만 달러 찍고 2030년 43% 폭락?
이번 분석에서 가장 흥미로운 부분은 비트코인이 100만 달러에 도달하는 과정이다.
중간값 시나리오에 따르면 비트코인은 2028년 12월 약 41만3,000달러까지 상승한다.
이후 약 16개월 동안 가격이 하락하면서 2030년 4월 약 23만4,000달러까지 떨어진다.
고점 대비 약 43% 하락하는 셈이다.
그 후 다시 상승 국면에 진입해 2033년 2월 103만 달러에 도달하는 흐름이다.
이는 비트코인의 장기 상승 가능성과 중간 과정에서의 높은 변동성이 동시에 존재할 수 있음을 보여준다.
장기적으로 상승하는 자산이라도 투자 시점에 따라 수년간 큰 손실을 견뎌야 할 수 있다는 의미다.

■ 낙관적 시나리오 144만 달러…비관적 시나리오 5만 달러
1만 개의 시뮬레이션 결과는 하나의 가격으로 수렴하지 않았다.
90번째 백분위에 해당하는 낙관적인 경로에서는 비트코인이 2029년 3월 약 144만 달러까지 상승하는 결과가 나타났다.
반면 10번째 백분위 경로에서는 2030년 4월 약 5만1,900달러까지 하락했다.
윌리 우가 상대적으로 합리적이라고 평가한 28~50번째 백분위 구간에서는 2028년 비트코인 고점이 약 24만1,000~41만3,000달러로 나타났다.
특히 29번째 백분위 경로에서는 2028년 24만1,000달러를 기록한 뒤 2030년 12만6,000달러까지 하락했으며, 분석 기간 중 100만 달러에 도달하지 못했다.
따라서 이번 결과를 모든 시뮬레이션에서 비트코인이 100만 달러를 돌파했다는 의미로 해석해서는 안 된다.

■ 비트코인 100만 달러, 실제로 가능할까?
비트코인이 100만 달러에 도달하려면 현재보다 훨씬 큰 규모의 자금이 시장에 유입돼야 한다.
비트코인 가격이 약 8만 달러라고 가정하면 100만 달러는 약 12.5배 높은 수준이다.
현재 유통량 약 2,000만 개를 단순 적용할 경우 비트코인 전체 시가총액은 약 20조 달러에 달하게 된다.
이는 비트코인이 더 이상 일부 투자자들의 투기적 자산이 아니라 글로벌 금융시장에서 주요 가치저장 수단으로 자리 잡아야 가능한 규모다.
이를 뒷받침할 수 있는 요인으로는 기관투자자들의 현물 ETF 매입, 기업들의 비트코인 재무자산 편입, 글로벌 유동성 확대, 장기 보유 수요 증가 등이 꼽힌다.
반면 금리 상승, 유동성 축소, 규제 강화, 기관 자금 유출 등은 장기 상승 시나리오를 약화시킬 수 있다.

■ 비트코인 반감기 사이클, 앞으로도 반복될까?
비트코인은 약 4년마다 채굴 보상이 절반으로 줄어드는 반감기를 겪는다.
과거에는 반감기 이후 상승장과 대규모 조정이 반복되는 경향이 나타났다.
이번 시뮬레이션 역시 이러한 시장의 주기적 특성을 일부 반영하고 있다.
그러나 현물 ETF 도입과 기관투자자 참여 확대 등으로 비트코인의 시장 구조는 과거와 달라지고 있다.
따라서 과거 반감기 패턴이 미래에도 동일하게 반복된다고 보장할 수 없다.

[BlockchainSeoul INSIGHT]

“비트코인이 100만 달러에 가는 것보다 중요한 것은, 그 과정에서 40~50%의 폭락을 견딜 수 있느냐다.”
이번 시뮬레이션에서 투자자들이 주목해야 할 것은 단순한 목표가격이 아니다.
중간값 경로에서는 2028년 고점에 매수한 투자자가 2030년까지 약 43%의 평가손실을 경험하게 된다.
그런데도 2033년에는 다시 100만 달러를 넘어서는 시나리오가 나온다.
이는 장기 투자에서 자산의 최종 가격만큼이나 투자 시점과 위험관리가 중요하다는 사실을 보여준다.
또한 비트코인의 가격 상승률이 시간이 지날수록 낮아진다는 가정을 반영했다는 점도 중요하다.
과거처럼 단기간에 수십 배 상승하는 시나리오보다, 기관 자금과 글로벌 유동성을 기반으로 장기간에 걸쳐 성장하는 구조로 변화할 가능성을 시사하기 때문이다.
투자자는 향후 세 가지 지표를 주목할 필요가 있다.
첫째, 미국 현물 비트코인 ETF의 자금 유입과 유출 추세다.
둘째, 미국 연방준비제도의 금리 정책과 글로벌 유동성 변화다.
셋째, 비트코인 장기 보유자들의 매도 움직임과 시장 레버리지 수준이다.
다만 1만 번의 시뮬레이션은 1만 개의 독립적인 미래 증거가 아니다. 동일한 과거 데이터와 가정을 반복 적용한 결과인 만큼 모델이 잘못 설정됐다면 결과 역시 크게 달라질 수 있다.
“비트코인 100만 달러는 가능한 미래 중 하나일 뿐, 투자자에게 약속된 미래는 아니다.”
결국 중요한 것은 가격 전망을 맹신하는 것이 아니라, 다양한 시장 시나리오에서도 살아남을 수 있는 투자 전략을 세우는 것이다.